टाटा कैपिटल आईपीओ की कीमत अनलिस्टेड शेयर की कीमत के एक-तिहाई पर तय, निवेशकों को नुकसान

टाटा कैपिटल के आगामी इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) से पहले अनलिस्टेड शेयरों पर दांव लगाने वाले निवेशकों को अब भारी वित्तीय झटके का सामना करना पड़ रहा है। कंपनी ने ₹310-₹326 प्रति शेयर का आईपीओ मूल्य बैंड तय किया है, जो पिछले कई महीनों से अनलिस्टेड शेयर ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर देखी जा रही कीमतों से काफी कम है। अप्रैल 2024 से जून 2025 तक, टाटा कैपिटल के अनलिस्टेड शेयर कथित तौर पर ₹1,000 से ऊपर कारोबार कर रहे थे। हाल ही में, 28 सितंबर को भी इन शेयरों का भाव ₹700 से ऊपर था, लेकिन फिर यह लगभग ₹300 तक गिर गया। इस भारी गिरावट ने कई निवेशकों, जिनमें कुछ बुजुर्ग व्यक्ति भी शामिल हैं, को बहुत अधिक मूल्यांकन पर खरीदे गए शेयरों के साथ छोड़ दिया है। निवेश सलाहकार संदीप सभरवाल ने एक्स पर बताया कि आईपीओ मूल्य 2024 और 2025 की शुरुआत में अनलिस्टेड बाजार में ₹1,100 के भाव पर 'रैंप अप' किए गए मूल्य का केवल एक-तिहाई है। प्रमुख कंपनियों के अनलिस्टेड शेयरों पर 'पंटिंग' (सट्टा व्यापार) का चलन लोकप्रिय हो गया है, जिसमें निवेशक सार्वजनिक लिस्टिंग से पहले उन्हें भारी छूट पर प्राप्त करने का लक्ष्य रखते हैं। हालांकि, अनलिस्टेड शेयर बाजार सीमित विनियमन के साथ काम करता है, जिससे उचित मूल्य खोज में चुनौतियां आती हैं, जहां लेनदेन अक्सर बाजार के मूल सिद्धांतों के बजाय धारणा के आधार पर तय होते हैं। वेल्थ मिल्स सिक्योरिटीज के निदेशक क्रांति बथिनी ने इस पारदर्शी मूल्य खोज की कमी की ओर इशारा किया। इस तरह के अनियंत्रित व्यापार के जवाब में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) अनलिस्टेड शेयरों के लिए एक समर्पित मंच विकसित करने पर विचार कर रहा है। इस पहल का उद्देश्य प्री-आईपीओ कंपनियों के लिए पारदर्शिता बढ़ाना और मूल्य खोज में सुधार करना है।