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यह तेजी का पूर्वानुमान कंपनी के मुख्य वाहन वित्तपोषण परिचालन में निरंतर गति पर टिका है, जिसे व्यापक आर्थिक रुझानों से लाभ मिल रहा है। ब्रोकरेज की मूल्यांकन पद्धति श्रीराम की बाजार सुधार का लाभ उठाने और क्षेत्र-व्यापी प्रतिस्पर्धा के खिलाफ वित्तीय मैट्रिक्स को बनाए रखने की क्षमता में महत्वपूर्ण विश्वास को दर्शाती है।
वाहन वित्तपोषण विकास को बढ़ावा दे रहा है
आशावादी लक्ष्य की नींव लोन बुक में मजबूत प्रदर्शन है, विशेष रूप से वाणिज्यिक वाहन (CV), यात्री वाहन (PV), और MSME पोर्टफोलियो में। फर्म के प्रबंधन ने छोटे CVs और हल्के CVs की मांग में उल्लेखनीय वृद्धि का उल्लेख किया है, जो हाल ही में GST युक्तिकरण से सीधे तौर पर जुड़ा हुआ है जिसने इस क्षेत्र को प्रेरित किया है। सितंबर 2025 में अधिकांश वाणिज्यिक वाहनों पर GST दरों में कमी के बाद, सोसाइटी ऑफ इंडियन ऑटोमोबाइल मैन्युफैक्चरर्स (SIAM) के अनुसार, अक्टूबर-दिसंबर तिमाही में CV बिक्री में साल-दर-साल 21.5% की वृद्धि हुई। यह मैक्रो-स्तरीय वृद्धि FY28 तक श्रीराम के अनुमानित 18% AUM CAGR के लिए एक अनुकूल पृष्ठभूमि प्रदान करती है। स्टॉक ने आज नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर सक्रिय रूप से कारोबार किया, जो विश्लेषक के आगे के दृष्टिकोण को दर्शाता है।
मूल्यांकन और प्रतिस्पर्धी परिदृश्य
प्रभादास लिलाधर का ₹1,175 का लक्ष्य मूल्य, दिसंबर 2027 के समायोजित बुक वैल्यू पर 2.3x गुणक लागू करके प्राप्त किया गया है। यह मूल्यांकन आक्रामक है, लेकिन असामान्य नहीं है। वर्तमान में, श्रीराम फाइनेंस लगभग 3.3x के प्राइस-टू-बुक (P/B) अनुपात पर कारोबार कर रहा है, जबकि महिंद्रा एंड महिंद्रा फाइनेंशियल सर्विसेज जैसे प्रमुख प्रतिस्पर्धी लगभग 2.3x-2.4x के P/B पर और उद्योग की दिग्गज कंपनी बजाज फाइनेंस लगभग 6.0x के प्रीमियम मल्टीपल पर कारोबार करते हैं। प्रभादास लिलाधर का ₹1,175 का मूल्य लक्ष्य वर्तमान विश्लेषक आम सहमति औसत लक्ष्य (लगभग ₹1,130) से ऊपर है, जो औसत से अधिक तेजी का रुख दर्शाता है। यह विश्वास श्रीराम की प्रतिस्पर्धी गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनी (NBFC) क्षेत्र में सफलतापूर्वक नेविगेट करने और वाहन बिक्री में चक्रीय सुधार का लाभ उठाने की उम्मीद पर आधारित है।
मार्जिन स्थिरता और भविष्य का दृष्टिकोण
ऋण वृद्धि के अलावा, कंपनी के लाभप्रदता मेट्रिक्स निवेश थीसिस का एक प्रमुख हिस्सा हैं। फंड की लागत में कमी से शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIM) हाल ही में 8.6% तक सुधर गया है। ब्रोकरेज FY27 तक 20 आधार अंकों की और वृद्धि की उम्मीद करता है। इस मार्जिन विस्तार, स्थिर परिसंपत्ति गुणवत्ता और क्रेडिट लागत में अपेक्षित कमी के साथ, FY28 तक 3.4% का स्वस्थ रिटर्न ऑन एसेट्स (RoA) होने का अनुमान है। लाभप्रदता के इस स्तर को बनाए रखना श्रीराम के लिए मूल्यांकन गुणक को सही ठहराने के लिए महत्वपूर्ण होगा, खासकर जब यह नए वाणिज्यिक वाहन वित्तपोषण स्थान में गहराई से प्रवेश कर रहा है और MSME और गोल्ड लोन में अपने गैर-वाहन पोर्टफोलियो को बढ़ा रहा है।