सेबी का शिकंजा: नए नियमों के चलते भारत की मर्चेंट बैंक्स पर कंसॉलिडेशन का दबाव

सेबी मर्चेंट बैंकिंग पर कसा शिकंजा

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) अपने विनियामक ढांचे के व्यापक सुधार के साथ भारत के मर्चेंट बैंकिंग क्षेत्र को नया आकार देने के लिए तैयार है।

नए नियम, जो 3 जनवरी, 2026 से प्रभावी होंगे, निष्क्रिय खिलाड़ियों को छांटने और उद्योग के वित्तीय लचीलेपन को मजबूत करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

238 पंजीकृत मर्चेंट बैंकरों में से, केवल 113 ने 2025 में कोई भी इश्यू संभाला, और कईयों ने केवल मुट्ठी भर पेशकशें ही प्रबंधित कीं।

स्तरीकृत वर्गीकरण और पूंजी आवश्यकताएं

नियामक ने मर्चेंट बैंकरों के लिए दो-स्तरीय वर्गीकरण पेश किया है।

श्रेणी I फर्मों को जनवरी 2028 तक ₹50 करोड़ की नेट वर्थ और ₹12.5 करोड़ की लिक्विड नेट वर्थ प्राप्त करनी होगी, जिसमें जनवरी 2027 के लिए अंतरिम लक्ष्य निर्धारित हैं।

श्रेणी II बैंकरों को कम, लेकिन बढ़ी हुई, सीमाएं का सामना करना पड़ेगा।

श्रेणी I मानदंडों को पूरा करने में विफल रहने वाली फर्मों को श्रेणी II में पदावनत कर दिया जाएगा, जबकि श्रेणी II मानकों को पूरा करने में असमर्थ फर्मों को नए निर्गमों से प्रतिबंधित कर दिया जाएगा।

राजस्व और परिचालन जनादेश

पहली बार, सेबी ने न्यूनतम राजस्व आवश्यकता को अनिवार्य किया है, जिसमें श्रेणी I बैंकरों को अप्रैल 2029 से प्रभावी तीन साल की अवधि में अनुमत गतिविधियों से ₹25 करोड़ और श्रेणी II को ₹5 करोड़ की आवश्यकता होगी।

मुख्य मर्चेंट बैंकिंग गतिविधियाँ, जिनमें आईपीओ और ऋण निर्गम शामिल हैं, राजस्व की रीढ़ बनती हैं।

नए नियम पूंजी परिभाषाओं को भी कड़ा करते हैं और अंडरराइटिंग एक्सपोजर को सीमित करते हैं, जिससे बैलेंस शीट की मजबूती जोखिम उठाने की क्षमता से जुड़ जाती है।

कर्मचारी और शासन मानकों को भी बढ़ाया गया है, जिसमें योग्य पेशेवरों और स्वतंत्र अनुपालन अधिकारियों की आवश्यकता होती है, जबकि मुख्य गतिविधियों के आउटसोर्सिंग को अब प्रतिबंधित कर दिया गया है।