सेबी, आरबीआई बॉन्ड डेरिवेटिव्स के ज़रिए बाजार की लिक्विडिटी बढ़ाएंगे

सेबी, आरबीआई बॉन्ड डेरिवेटिव्स पर आगे बढ़ रहे हैं
सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) के चेयरमैन तुहिन कांता पांडे ने शुक्रवार को घोषणा की कि बाज़ार नियामक, रिज़र्व बैंक ऑफ इंडिया (आरबीआई) के साथ मिलकर बॉन्ड डेरिवेटिव्स के विकास को सुविधाजनक बनाने पर काम कर रहा है। इस रणनीतिक सहयोग का उद्देश्य निवेश के नए रास्ते खोलना और भारत के बढ़ते बॉन्ड बाज़ार में लिक्विडिटी और गहराई को काफ़ी बेहतर बनाना है.

बाज़ार की गहराई बढ़ाना
पांडे ने कहा कि बॉन्ड में द्वितीयक (secondary) ट्रेडिंग सक्रिय है, लेकिन इसमें काफ़ी सुधार की आवश्यकता है। उनका मानना ​​है कि बॉन्ड डेरिवेटिव्स और अधिक लिक्विडिटी बनाने के लिए एक महत्वपूर्ण उपकरण के रूप में काम करेंगे, जिससे निवेशकों के लिए बाज़ार अधिक कुशल बनेगा। चल रहे प्रयास बॉन्ड बाज़ार को एक अधिक गतिशील और सुलभ मंच में बदलने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं.

बाज़ार की बाधाओं को दूर करना
हाल के वर्षों में बॉन्ड बाज़ार के बढ़ने के बावजूद, जो कुल बैंक क्रेडिट का 40% से 60% तक बढ़ा है, यह अभी भी चीन जैसे वैश्विक बेंचमार्क से पीछे है। एक मुख्य चुनौती जारीकर्ताओं की सीमित संख्या और विविध क्रेडिट-रेटेड बॉन्ड (विशेष रूप से ए-रेटेड और उससे नीचे) की कमी है, जो एक उचित यील्ड कर्व स्थापित करने के लिए आवश्यक हैं.

खुदरा भागीदारी बढ़ाना
व्यापक भागीदारी को प्रोत्साहित करने के लिए, सेबी ने हाल ही में बॉन्ड में खुदरा निवेशकों के लिए न्यूनतम निवेश सीमा ₹1 लाख से घटाकर ₹10,000 कर दी है। पांडे ने विभेदक कर उपचार (differential tax treatment) को भी एक बाधा बताया, और कॉर्पोरेट बॉन्ड के लाभों, जिनमें एक सक्रिय द्वितीयक बाज़ार में परिपक्वता से पहले उनके व्यापार योग्य होने की क्षमता शामिल है, के बारे में खुदरा शिक्षा बढ़ाने की आवश्यकता पर ज़ोर दिया.

भविष्य का दृष्टिकोण
पांडे ने पिछले साल जारी किए गए कंसल्टेशन पेपर के बाद, क्लोज ऑक्शन सेशन (close auction session) से संबंधित एक आगामी सर्कुलर का संकेत दिया। उन्होंने इस बात पर ज़ोर दिया कि पूंजी बाज़ार (capital markets) भारत के विकास के लिए तेज़ी से केंद्रीय बनते जा रहे हैं, जो घरेलू बचत को उत्पादक निवेश में कुशलता से पहुंचा रहे हैं और आर्थिक विस्तार का समर्थन कर रहे हैं.