Sammaan Capital पर SC का शिकंजा, पुरानी गड़बड़ी की जांच तेज करने के निर्देश

रेगुलेटरी जांच का पेच

Sammaan Capital Ltd. पर अदालती शिकंजा कसता जा रहा है। भारत के सुप्रीम कोर्ट ने कंपनी के वित्तीय गड़बड़ियों के पुराने आरोपों की गहन जांच के आदेश दिए हैं। ये आरोप मूल रूप से 2019 में सिटिजन्स व्हिसलब्लोअर फोरम द्वारा दायर एक याचिका में उठाए गए थे, जो पांच उधारकर्ता समूहों से जुड़े कथित ऋण प्रथाओं और पूर्व प्रमोटर समीर गहलोत के कार्यकाल के दौरान संभावित 'क्विड प्रो क्वो' (प्रतिफल के बदले अनुचित लाभ) व्यवस्थाओं पर केंद्रित थे। फरवरी 2024 में दिल्ली हाई कोर्ट द्वारा इन याचिकाओं को खारिज किए जाने के बावजूद, मामला सुप्रीम कोर्ट में विचाराधीन है। शीर्ष अदालत ने सेंट्रल ब्यूरो ऑफ इन्वेस्टिगेशन (CBI), कॉर्पोरेट मामलों के मंत्रालय (MCA) और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) जैसे निकायों द्वारा कथित सुस्ती पर सार्वजनिक निराशा व्यक्त की है।

कंपनी का बदला स्वरूप और निवेशकों का भरोसा

कंपनी, जिसे पहले Indiabulls Housing Finance के नाम से जाना जाता था, अपनी पिछली संरचना से खुद को अलग करने के लिए एक बड़ा बदलाव कर चुकी है। कंपनी के संस्थापक और पूर्व प्रमोटर समीर गहलोत 2022-23 तक पूरी तरह से कंपनी से बाहर हो चुके हैं। एक महत्वपूर्ण रणनीतिक कदम में, Sammaan Capital ने एक एसेट-लाइट बिजनेस मॉडल अपनाया है। इसे अबू धाबी की इंटरनेशनल होल्डिंग कंपनी (IHC) से भारी पूंजी निवेश से बल मिला है, जिसकी अब कंपनी में महत्वपूर्ण हिस्सेदारी है। कंपनी के शेयरहोल्डिंग पैटर्न में भी इसका असर दिख रहा है, जिसमें BlackRock जैसे ग्लोबल दिग्गज और लाइफ इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC) जैसे घरेलू संस्थाओं की भागीदारी बढ़ी है।

जोखिम की घंटी: संरचनात्मक और कानूनी मुद्दे

हालांकि कंपनी RBI, NHB और ED जैसे रेगुलेटरों से मिली क्लीन चिट का हवाला देती है, लेकिन अदालतों द्वारा उच्च-स्तरीय एजेंसियों की 'संयुक्त बैठक' पर जोर देना स्टॉक पर अनिश्चितता का बादल बनाए हुए है। बाज़ार इन खबरों के प्रति संवेदनशील है, जैसा कि सुप्रीम कोर्ट द्वारा जांच पर की गई आलोचनाओं के बाद ऐतिहासिक उतार-चढ़ाव से जाहिर होता है। इसके अलावा, कंपनी को अत्यधिक प्रतिस्पर्धी हाउसिंग फाइनेंस सेक्टर में अंतर्निहित चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जहां ब्याज मार्जिन लगातार कम हो रहा है और निवेशकों व रेटिंग एजेंसियों को अपने लोन बुक की अखंडता साबित करने की निरंतर आवश्यकता है। इस लंबी कानूनी लड़ाई में किसी भी ठोस निष्कर्ष से कंपनी की प्रतिष्ठा को फिर से बनाने और इसके लगभग ₹21,374 करोड़ के वर्तमान मूल्यांकन को बनाए रखने के प्रयासों को गंभीर खतरा हो सकता है।

भविष्य का रास्ता

जैसे-जैसे कानूनी प्रक्रिया आगामी सुनवाई की ओर बढ़ती है, निवेशक संस्थागत समर्थन के प्रभाव और रेगुलेटरी हस्तक्षेप के लगातार जोखिम का मूल्यांकन कर रहे हैं। कंपनी का ध्यान सह-उधार साझेदारी (co-lending partnerships) और किफायती आवास ऋण पोर्टफोलियो का विस्तार करने पर केंद्रित है। हाल ही में अपने 52-सप्ताह के उच्च स्तर के करीब कारोबार कर रहे स्टॉक के साथ, बाज़ार सहभागियों की नजर इस बात पर है कि क्या फर्म इन पिछली बाधाओं से सफलतापूर्वक निपट सकती है और अपने हालिया रणनीतिक पुनर्गठन से उत्पन्न गति को बनाए रख सकती है।