STT Hike से शेयर बाजार में हड़कंप, लेकिन इन कंपनियों ने दिखाई दम!

STT Hike का बड़ा झटका, बाजार में मचा हाहाकार

यूनियन बजट 2026 में सरकार ने डेरिवेटिव्स सेगमेंट पर Securities Transaction Tax (STT) में बढ़ोतरी का ऐलान कर दिया, जिसने शेयर बाजार में हलचल मचा दी। 1 फरवरी 2026, रविवार को इस खबर के आते ही बाजार में भारी गिरावट देखने को मिली। Nifty 50 इंडेक्स 1.96% तक गिर गया, जबकि BSE Sensex 1.27% नीचे आ गया। 1 अप्रैल 2026 से लागू होने वाले नए STT रेट्स के तहत, फ्यूचर्स पर टैक्स 0.02% से बढ़कर 0.05% कर दिया गया है। वहीं, ऑप्शंस प्रीमियम पर टैक्स 0.10% से बढ़ाकर 0.15% और ऑप्शन एक्सरसाइज पर 0.125% से बढ़ाकर 0.15% कर दिया गया है। सरकार का कहना है कि यह कदम ज्यादा अटकलों (Speculation) को रोकने और मार्केट के सिस्टमैटिक रिस्क को कम करने के लिए उठाया गया है, खासकर उन रिटेल निवेशकों के लिए जिन्होंने डेरिवेटिव्स में बड़ा नुकसान उठाया है। इस बढ़ोतरी से ट्रांजैक्शन कॉस्ट बढ़ जाएगी।

सोमवार को हुई कुछ रिकवरी

हालांकि, सोमवार को कैपिटल मार्केट से जुड़ी कंपनियों ने कुछ हद तक वापसी की। BSE Ltd. के शेयर 4.8% चढ़कर करीब ₹2,701.60 पर बंद हुए। Multi Commodity Exchange of India (MCX) में भी 4% की तेजी देखी गई और यह ₹2,322.40 पर पहुंच गया। रिटेल ब्रोकरेज फर्म Angel One Ltd. का शेयर भी 4% उछलकर ₹2,401 पर कारोबार करता दिखा। Nuvama Wealth Management और 360 One WAM जैसे शेयरों में करीब 3% और 0.8% की मामूली बढ़ोतरी हुई। दूसरी ओर, Groww (Billionbrains Garage Ventures) पर दबाव बना रहा और इसके शेयर सोमवार को 2.29% गिर गए, जो पिछले दिन की 5% गिरावट के बाद जारी रहा।

एनालिस्ट्स की राय और वॉल्यूम पर असर का अनुमान

इस रिकवरी के बावजूद, एनालिस्ट्स STT बढ़ाने के असर पर पैनी नजर रखे हुए हैं। Jefferies का मानना है कि इससे मार्केट वॉल्यूम पर करीब 5% का असर पड़ सकता है, हालांकि ऑप्शंस पर इसका खास असर नहीं होगा। वहीं, JM Financial का अनुमान है कि ट्रेडिंग वॉल्यूम में 5% से 20% की कमी आने से FY27 में Angel One के PAT (Profit After Tax) में 6% से 22% की, Groww के 4% से 14% की और Nuvama के 2% से 5% की कमी आ सकती है। ये आंकड़े दिखाते हैं कि यह सेक्टर ट्रांजैक्शन एक्टिविटी और खर्चों को लेकर कितना संवेदनशील है।

Groww का वैल्यूएशन और मार्केट की चाल

ब्रोकरेज और एक्सचेंज सेक्टर में कड़ी प्रतिस्पर्धा है, जहां Groww और Angel One जैसे डिजिटल प्लेटफॉर्म्स नए ग्राहकों को तेजी से जोड़ रहे हैं। Groww, जिसके शेयर हाल ही में लिस्ट हुए हैं, करीब 60-64 के P/E मल्टीपल पर ट्रेड कर रहा है, जो Angel One (P/E करीब 28-30) जैसे पुराने प्लेयर्स की तुलना में काफी ज्यादा है। STT बढ़ने से ब्रोकरेज फर्म्स को वेल्थ मैनेजमेंट और लेंडिंग जैसे दूसरे क्षेत्रों में भी विस्तार करना पड़ सकता है।

आगे क्या?

STT बढ़ाने का मुख्य मकसद डेरिवेटिव्स मार्केट में सट्टेबाजी को कम करना और निवेशकों को लंबी अवधि के निवेश की ओर प्रेरित करना है। रविवार की बड़ी गिरावट के बाद सोमवार की रिकवरी उम्मीद जगाती है, लेकिन एनालिस्ट्स का कहना है कि बढ़ी हुई लागत से वॉल्यूम पर असर पड़ सकता है। यह देखना अहम होगा कि निवेशक बढ़ी हुई लागत के साथ कैसे तालमेल बिठाते हैं और क्या सरकार का मार्केट को हेल्दी बनाने का मकसद पूरा होता है।