Essar Promoters की गारंटी नीलाम! SBI-Led बैंकों को सिर्फ 'रद्दी' भाव पर बेचने की तैयारी

कम रिजर्व प्राइस: क्या गारंटी का कोई मोल नहीं?

Essar Steel के रिजॉल्यूशन से जुड़े ₹13,751 करोड़ के भारी-भरकम बकाया कर्ज के बावजूद, बैंकों के सिंडिकेट ने प्रमोटरों की पर्सनल गारंटी के लिए शुरुआती बोली सिर्फ ₹200 करोड़ रखी है। यह बड़ा अंतर दर्शाता है कि बैंक भी मानते हैं कि इन गारंटी से पूरा पैसा वसूलना शायद मुमकिन न हो। यह नीलामी ऐसे डिफॉल्ट एसेट्स (distressed assets) को निपटाने की एक रणनीतिक कोशिश है, जो ऐसे कानूनी ढांचे का फायदा उठा रही है जिसमें लेनदार कॉर्पोरेट इंसॉल्वेंसी के साथ-साथ पर्सनल गारंटी का भी पीछा कर सकते हैं। सुप्रीम कोर्ट ने भी ऐसे कदमों का समर्थन किया है।

IBC का विकास और जमीनी हकीकत

State Bank of India और उसके पार्टनर बैंकों द्वारा यह नीलामी दिखाती है कि इंसॉल्वेंसी एंड बैंकरप्सी कोड (IBC) कैसे विकसित हुआ है। जहां शुरू में सिक्योर क्रेडिटर्स (secured creditors) से बड़ी उम्मीदें थीं, वहीं Essar Steel के मामले ने दिखाया कि रिकवरी कितनी जटिल हो सकती है। 2019 के फैसले ने सिक्योर क्रेडिटर्स को पेमेंट में प्राथमिकता दी, लेकिन इंडिविजुअल प्रमोटरों से बकाया रकम वसूलना मुश्किल साबित हुआ है। यह नीलामी एक पुराने बैड डेट अकाउंट से फंड रिकवर करने का आखिरी प्रयास है, जो सालों से कानूनी लड़ाई का सामना कर रहा है।

रिकवरी पर संदेह और बिडर्स की दिलचस्पी

निवेशकों को इस नीलामी में रिटर्न को लेकर सावधानी बरतनी चाहिए। Essar Group के डेट रिजॉल्यूशन में कई कानूनी चुनौतियाँ शामिल रही हैं, और पिछली रिपोर्ट्स से पता चलता है कि इन गारंटी को सपोर्ट करने वाली पर्सनल संपत्ति शायद पर्याप्त न हों। ऐसे में यह जोखिम है कि नीलामी में मजबूत बोलियां न आएं, अगर संभावित खरीदार कानूनी पेचीदगियों और आसानी से उपलब्ध पर्सनल फंड की कमी को एक बाधा के रूप में देखते हैं। BoB Capital Markets इस नीलामी का प्रबंधन कर रही है, जो कि पारंपरिक रिकवरी तरीकों से घटते रिटर्न को देखते हुए ज़रूरी है। बैंक यह परख रहे हैं कि क्या वे उस पैसे को वसूल सकते हैं जिसे काफी हद तक वसूल न होने योग्य माना जाता है, हालांकि कम रिजर्व प्राइस से बड़े पैमाने पर रिकवरी की उम्मीद कम ही है।

SBI के लिए बैलेंस शीट की सफाई

State Bank of India के लिए, यह नीलामी मुख्य रूप से बैलेंस शीट की सफाई का एक अभ्यास है और इससे बैंक की कमाई पर कोई खास असर पड़ने की उम्मीद नहीं है (जिसका मौजूदा प्राइस-टू-अर्निंग रेश्यो लगभग 10.4x है)। बैंक, सेक्टर के अन्य बैंकों की तरह, एसेट क्वालिटी बनाए रखने और पिछले कॉर्पोरेट डिफॉल्ट के दीर्घकालिक प्रभावों को मैनेज करने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। विश्लेषकों का मानना है कि नीलामी से शायद थोड़ी अकाउंटिंग रिकवरी हो जाए, लेकिन इसका मुख्य महत्व भारत के सबसे लंबे इंसॉल्वेंसी मामलों में से एक को समाप्त करने में है।