Reliance Infra Share Price: मुश्किलों में फंसी Reliance Infra, कस्टम विभाग के ₹78 करोड़ के लीन को दी चुनौती

बढ़ता रेगुलेटरी टकराव

Reliance Infrastructure ने कस्टम्स कमिश्नर (अपील्स) के ऑफिस द्वारा उसके बैंक खातों पर लगाए गए ₹77.86 करोड़ के लीन को औपचारिक रूप से चुनौती दी है। कंपनी ने 6 जून, 2026 को रेगुलेटरी फाइलिंग में इसकी पुष्टि की, जो दिसंबर 2025 के एक अंतरिम आदेश को मजबूत करता है। यह लीन फॉरेन एक्सचेंज मैनेजमेंट एक्ट (FEMA) के कथित उल्लंघन के लंबे समय से चले आ रहे आरोपों से उपजा है, विशेष रूप से जयपुर-रींगस हाईवे प्रोजेक्ट से UAE की शेल कंपनियों में फंड के कथित डायवर्जन के संबंध में।

वित्तीय बाधाएं और बाजार का दबाव

यह रेगुलेटरी बाधा कंपनी के लिए एक नाजुक मोड़ पर आई है। मार्च 2026 को समाप्त तिमाही के हालिया वित्तीय नतीजों में नेट प्रॉफिट में 79% की भारी गिरावट देखी गई, साथ ही EBITDA लाभ से एक ऑपरेशनल लॉस में तब्दीली हुई। कंपनी वर्तमान में भारी कर्ज और ऑपरेशनल इनएफिशिएंसी से जूझ रही है, जिसने कंजर्वेटिव कैपिटल एलोकेटर्स को दूर कर दिया है। नतीजतन, शेयर में भारी बिकवाली का दबाव देखा गया है, जो हाल ही में 52-हफ्ते के निचले स्तर पर पहुंच गया है और व्यापक बाजार प्रदर्शन से काफी पीछे है।

लिक्विडिटी और विजिबिलिटी के लिए लड़ाई

कॉर्पोरेट जटिलताओं को बढ़ाते हुए, Reliance Infrastructure ने हाल ही में सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) और प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों से मौजूदा एडिशनल सर्विलांस मेजर (ASM) फ्रेमवर्क की समीक्षा करने की याचिका दायर की है। कंपनी का तर्क है कि मौजूदा प्रतिबंध - विशेष रूप से एक संकीर्ण ±5% प्राइस बैंड के भीतर सप्ताह में केवल एक बार ट्रेडिंग की सीमा - यांत्रिक, अनुमानित और इसके लगभग 7 लाख खुदरा शेयरधारकों के लिए हानिकारक हैं। कंपनी का दावा है कि ये बाधाएं उचित मूल्य खोज में बाधा डालती हैं, जिससे शेयर अपने अंतर्निहित व्यावसायिक फंडामेंटल को प्रतिबिंबित करने में असमर्थ है।

बियर केस: संरचनात्मक कमजोरी

निवेशक रिकवरी की कहानी पर संदेह कर रहे हैं। FEMA से संबंधित कानूनी उलझनों से परे, कंपनी गहरी संरचनात्मक चुनौतियों का सामना कर रही है। विश्लेषक अक्सर उच्च लीवरेज के इतिहास और बार-बार होने वाले गवर्नेंस विवादों को प्राथमिक जोखिम के रूप में उजागर करते हैं। हाल ही में बोर्ड द्वारा ₹3,000 करोड़ की फंड-रेज़िंग योजना को अधिकृत करने और नेतृत्व में फेरबदल (नए सीईओ और सीएफओ की नियुक्ति सहित) के साथ, बाजार सहभागियों को इस बात पर संदेह है कि क्या ये कदम एक वास्तविक टर्नअराउंड का प्रतिनिधित्व करते हैं या एक गहरे लिक्विडिटी संकट को प्रबंधित करने का एक प्रतिक्रियाशील प्रयास है। एक पूंजी-गहन क्षेत्र में सकारात्मक EBITDA बनाए रखने में कंपनी की असमर्थता बताती है कि, यदि रेगुलेटरी और ऋण-संबंधित बाधाओं का सफल समाधान नहीं होता है, तो स्थायी मूल्य निर्माण का मार्ग संकीर्ण बना रहेगा।