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नियामक ढांचा जांच के दायरे में
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) द्वारा अपर-लेयर नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी (NBFC) की सूची का विस्तार करने के प्रयास से एक मौलिक नियामक दुविधा सामने आई है। मुख्य मुद्दा यह है कि क्या समान बैलेंस-शीट आकार वाली NBFCs, जो बहुत भिन्न व्यावसायिक मॉडल के साथ काम कर रही हैं, उन्हें समान स्तर की पर्यवेक्षी निगरानी के अधीन किया जाना चाहिए।
आकार बनाम जोखिम मूल्यांकन
वर्तमान स्केल-आधारित विनियमन (SBR) ढांचा मुख्य रूप से NBFCs को वर्गीकृत करने के लिए संपत्ति के आकार पर निर्भर करता है। जबकि यह प्रशासनिक सरलता प्रदान करता है, आलोचकों का तर्क है कि यह वित्तीय स्थिरता के एक महत्वपूर्ण पहलू को नज़रअंदाज़ करता है: जोखिम केवल किसी संस्थान के आकार से नहीं, बल्कि परिसंपत्ति की गुणवत्ता, धन संरचना और परस्पर जुड़ाव सहित कई कारकों के संयोजन से तय होता है।
| श्रीराम फाइनेंस और महिंद्रा फाइनेंस जैसी पारंपरिक वाहन वित्त NBFCs, यह बताती हैं कि संपत्ति की गुणवत्ता को संपत्ति के आकार से अधिक प्राथमिकता क्यों दी जानी चाहिए। उनके पोर्टफोलियो मूर्त, आय-उत्पादक संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित होते हैं। उदाहरण के लिए, वाणिज्यिक वाहन प्राकृतिक ऋण सेवा की सुविधा प्रदान करते हुए लगातार दैनिक नकदी प्रवाह उत्पन्न करते हैं। ऋण की अवधि आम तौर पर संपत्ति के जीवन और धन चक्र के साथ संरेखित होती है, और मजबूत द्वितीयक बाजार जब्त की गई संपत्तियों की त्वरित पुनर्विक्रय की अनुमति देते हैं।
असुरक्षित ऋण में बढ़ी हुई जोखिम
इसके विपरीत, असुरक्षित खुदरा ऋण के तेजी से बढ़ते क्षेत्र में जोखिम अधिक स्पष्ट हैं। असुरक्षित ऋण NBFC संपत्तियों का एक बढ़ता हुआ हिस्सा बनाते हैं, जो तेजी से अल्पकालिक उपकरणों के माध्यम से वित्तपोषित होते हैं। उच्च उधारकर्ता ओवरलैप, जिसमें कई व्यक्ति कई सक्रिय ऋण रखते हैं, सहसंबद्ध डिफ़ॉल्ट की संभावना को काफी बढ़ा देता है। ये संरचनाएं रोलओवर जोखिम और संक्रामकता के प्रभावों को बढ़ाती हैं, जो IL&FS संकट को बढ़ाने वाले गतिशीलता को दर्शाती हैं।
जोखिम-भारित दृष्टिकोण की ओर
एक स्मार्ट नियामक ढांचा आकार का उपयोग प्रारंभिक फ़िल्टर के रूप में करेगा, न कि निर्णायक उपाय के रूप में। इसके बाद जोखिम-भारित वर्गीकरण लागू किया जाना चाहिए, जिसमें सुरक्षित बनाम असुरक्षित ऋण अनुपात, संपार्श्विक तरलता, धन परिपक्वता, और बैंक उधार पर निर्भरता जैसे मेट्रिक्स पर अधिक जोर दिया जाए। ट्रैक रिकॉर्ड, शासन की गुणवत्ता, क्षेत्रीय एकाग्रता और अनुपालन इतिहास सहित द्वितीयक कारक, इस मूल्यांकन को और परिष्कृत कर सकते हैं।
वर्तमान नियमों के अनुसार, अपर-लेयर में NBFCs को अपने जोखिम प्रोफाइल में सुधार होने पर भी न्यूनतम पांच साल तक बढ़ी हुई निगरानी में रहना होगा। प्रस्तावित संवर्द्धनों में वार्षिक जोखिम समीक्षा, परतों के बीच प्रवास के लिए लचीलापन, विभेदित पूंजी आवश्यकताएं और चरणबद्ध अनुपालन समय-सीमा शामिल हैं। ऐसे समायोजन वास्तविक अर्थव्यवस्था को वित्तपोषित करने वाली संस्थाओं पर अनुचित लागत डाले बिना वित्तीय स्थिरता को बनाए रख सकते हैं। सिद्ध परिचालन अनुशासन वाले परिसंपत्ति-समर्थित ऋणदाताओं के लिए, नियामक तीव्रता को उनके वास्तविक जोखिम को सटीक रूप से प्रतिबिंबित करना चाहिए, न कि केवल उनके बैलेंस-शीट के आकार को।