आरबीआई का एनबीएफसी को बड़ा सहारा: इंफ्रास्ट्रक्चर लोन नियमों में महत्वपूर्ण छूट!

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने गुरुवार को नॉन-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFCs) द्वारा इंफ्रास्ट्रक्चर ऋणों के लिए अपने प्रस्तावित जोखिम-भार ढांचे में महत्वपूर्ण बदलावों की घोषणा की। ये समायोजन उद्योग से प्राप्त प्रतिक्रिया पर सावधानीपूर्वक विचार करने के बाद किए गए हैं, जिसका उद्देश्य भारत के महत्वपूर्ण इंफ्रास्ट्रक्चर क्षेत्र में अधिक निवेश को सुगम बनाना है।

शुरुआत में, आरबीआई ने एनबीएफसी द्वारा इंफ्रास्ट्रक्चर ऋणों पर जोखिम-भार के लिए एक सख्त ढांचा प्रस्तावित किया था। जोखिम-भार पूंजी पर्याप्तता आवश्यकताएं हैं जिन्हें वित्तीय संस्थानों को अपनी संपत्ति के विरुद्ध बनाए रखना होता है। उच्च जोखिम-भार के लिए बड़े पूंजी बफर की आवश्यकता होती है, जो ऋण देने की क्षमता को सीमित कर सकता है। उद्योग परामर्श के बाद, केंद्रीय बैंक ने अब इन प्रस्तावित मानदंडों को शिथिल कर दिया है, जो इंफ्रास्ट्रक्चर वित्तपोषण में लगी एनबीएफसी के प्रति अधिक सहायक रुख का संकेत देता है।

एक प्रमुख सुधार में 'उच्च-गुणवत्ता' वाले इंफ्रास्ट्रक्चर परियोजनाओं की परिभाषा का विस्तार शामिल है, जिन्हें कम जोखिम-भार का लाभ मिल सकता है। इसमें अब वे परियोजनाएं शामिल हैं जहां राजस्व केंद्रीय सरकारी संस्थाओं, राज्य सरकारों, सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों या वैधानिक निकायों (statutory bodies) द्वारा प्रदान की गई रियायतों (concessions) या अनुबंधों से प्राप्त होता है। इस विस्तारित दायरे से अधिक परियोजनाओं के अनुकूल जोखिम-भार श्रेणियों में आने की उम्मीद है।

इसके अलावा, आरबीआई ने पुनर्भुगतान सीमाओं (repayment thresholds) को काफी संशोधित किया है जो लागू जोखिम-भार निर्धारित करते हैं। 75% जोखिम-भार की आवश्यकता को प्रस्तावित 5% परियोजना ऋण से घटाकर केवल 2% कर दिया गया है। इसी तरह, 50% जोखिम-भार के लिए सीमा को 10% से घटाकर 5% कर दिया गया है। ये कम सीमाएं का मतलब है कि एनबीएफसी परियोजना ऋण का एक छोटा हिस्सा चुकाए जाने पर भी कम जोखिम-भार निर्दिष्ट कर सकती हैं, जिससे पूंजी मुक्त होती है और अधिक ऋण को प्रोत्साहित किया जाता है।

छूट के बावजूद, आरबीआई ने समाप्ति संरक्षण खंडों (termination protection clauses) को कमजोर न करने का निर्णय लिया है। केंद्रीय बैंक ने इस बात पर जोर दिया कि ये खंड प्रारंभिक परियोजना समाप्ति की स्थिति में ऋणदाताओं के हितों की रक्षा के लिए महत्वपूर्ण हैं, जो ऋण सुविधा देने और वित्तीय विवेक बनाए रखने के बीच एक संतुलित दृष्टिकोण को दर्शाते हैं। नियामक ने क्रेडिट रेटिंग-आधारित जोखिम-भार ढांचे (credit rating-based risk-weight framework) को लागू करने या निर्माण-चरण की संपत्तियों (construction-stage assets) को लाभ पहुंचाने के सुझावों को भी अस्वीकार कर दिया, जिसका कारण दायरे की सीमाएं बताई गईं।

एनबीएफसी के पास ये संशोधित जोखिम-भार या तो उनकी अगली एक्सपोजर समीक्षा (exposure review) पर या 31 मार्च, 2027 तक, जो भी पहले आए, अपनाने की सुविधा होगी। संशोधित मानदंड आधिकारिक तौर पर 1 अप्रैल, 2026 से प्रभावी होंगे, हालांकि एनबीएफसी अपनी परिचालन में इसे पहले भी लागू कर सकती हैं।

इस नियामक ढील से इंफ्रास्ट्रक्चर वित्तपोषण में लगी एनबीएफसी को महत्वपूर्ण बढ़ावा मिलने की उम्मीद है। इससे नई और चल रही इंफ्रास्ट्रक्चर परियोजनाओं के लिए पूंजी की उपलब्धता बढ़ सकती है, जिससे पूरे भारत में आर्थिक विकास और विकास में तेजी आ सकती है। यह कदम कैलिब्रेटेड नियामक उपायों के माध्यम से प्रमुख क्षेत्रों का समर्थन करने के आरबीआई की प्रतिबद्धता को दर्शाता है।

Impact: यह खबर भारतीय शेयर बाजार के लिए, विशेष रूप से एनबीएफसी और इंफ्रास्ट्रक्चर विकास में शामिल कंपनियों के लिए अत्यधिक प्रासंगिक है। शिथिल किए गए मानदंड प्रभावित एनबीएफसी की ऋण देने की क्षमता और लाभप्रदता में सुधार कर सकते हैं, जिससे इन संस्थाओं के लिए सकारात्मक बाजार भावना उत्पन्न हो सकती है। व्यापक इंफ्रास्ट्रक्चर वृद्धि का असर संबंधित क्षेत्रों को भी लाभ पहुंचा सकता है। Impact Rating: 7/10.