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रुपये को संभालने के लिए RBI का $5 अरब का दांव
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने 26 मई को होने वाली $5 अरब USD/INR बाय-सेल स्वैप (Swap) नीलामी का ऐलान किया है। यह तीन साल की अवधि का ऑपरेशन है जिसे भारत की बैंकिंग प्रणाली में बड़े पैमाने पर लॉन्ग-टर्म लिक्विडिटी (Liquidity) डालने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इस कदम का उद्देश्य अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये में आई हालिया गिरावट को रोकना है, जो वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं और भू-राजनीतिक तनावों के कारण दबाव में है। आपको बता दें कि रुपया हाल ही में 20 मई 2026 को 96.96 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया था।
स्वैप कैसे काम करेगा और इसके लक्ष्य
USD/INR बाय-सेल स्वैप के जरिए, बैंक अमेरिकी डॉलर RBI को बेच सकते हैं और बदले में रुपया प्राप्त कर सकते हैं। इसके बाद, वे तीन साल की अवधि पूरी होने पर उसी डॉलर की राशि को वापस खरीदने का वादा करते हैं। यह प्रभावी रूप से स्वैप की अवधि के लिए बैंकों को रुपये की लिक्विडिटी (Liquidity) प्रदान करता है, जिससे घरेलू स्तर पर टाइट हो रही लिक्विडिटी की समस्या का समाधान होता है। इस ऑपरेशन का एक और लक्ष्य विदेशी मुद्रा भंडार को बढ़ाना भी है। बोलियां मल्टीपल प्राइस-आधारित सिस्टम (Multiple Price-based System) में कोटेड प्रीमियम (Quoted Premiums) के आधार पर स्वीकार की जाएंगी। न्यूनतम बोली $10 मिलियन की होगी, जिसमें $1 मिलियन के इंक्रीमेंट (Increment) होंगे।
रुपये पर दबाव और लिक्विडिटी का विश्लेषण
ईरान संघर्ष और कच्चे तेल की ऊंची कीमतों से प्रभावित होकर, भारतीय रुपया फरवरी 2026 के अंत से 6% से अधिक गिर चुका है। इसने भारत की आयात लागत बढ़ा दी है और बाहरी संतुलन को प्रभावित किया है। हालांकि अप्रैल 2026 में बैंकिंग प्रणाली की लिक्विडिटी सरप्लस (Liquidity Surplus) अच्छी थी, लेकिन अब इसमें कमी आने लगी है। रुपये को सहारा देने के लिए RBI द्वारा सीधे डॉलर की बिक्री ने भी स्थानीय मुद्रा लिक्विडिटी को कम कर दिया है। यह स्वैप नीलामी एक दोहरे हथियार के रूप में काम करेगी - मुद्रा में उतार-चढ़ाव का प्रबंधन करने और नीतिगत दरों (Policy Rates) को बदले बिना लिक्विडिटी डालने के लिए। यह फॉरवर्ड प्रीमियम (Forward Premiums) को कम करने, व्यावसायिक हेजिंग लागत (Business Hedging Costs) को घटाने और संभावित रूप से सरकारी बॉन्ड की मांग का समर्थन करने में भी मदद कर सकती है।
21 मई 2026 को USD/INR विनिमय दर लगभग 96.3888 पर कारोबार कर रही थी।
बाहरी जोखिम अभी भी बने हुए हैं
RBI के हस्तक्षेप के बावजूद, रुपया अभी भी बाहरी झटकों के प्रति संवेदनशील है। पश्चिम एशिया में जारी भू-राजनीतिक तनाव और तेल की कीमतों पर उनका प्रभाव एक महत्वपूर्ण जोखिम बना हुआ है। इसके अलावा, भारतीय इक्विटी (Equities) से विदेशी निवेशकों का पैसा निकलना और लगातार वैश्विक अनिश्चितता रुपये पर नीचे की ओर दबाव बढ़ा रही है। पिछले एक महीने में, रुपया लगभग 2.5% कमजोर हुआ है, और पिछले 12 महीनों में यह 11.98% गिर चुका है। USD के मुकाबले INR का अब तक का उच्चतम स्तर मार्च 2026 में 99.82 था। रुपये की दीर्घकालिक स्थिरता भू-राजनीतिक संघर्षों के समाधान और वैश्विक आर्थिक भावना में समग्र सुधार पर निर्भर करेगी।