आरबीआई की चेतावनी: वैश्विक अनिश्चितता के बीच भारत में अब बैंकिंग-एनबीएफसी संबंधों पर सबसे ज़्यादा ध्यान!

भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) बैंकों और गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (एनबीएफसी) के बीच जटिल अंतर्संबंधों पर अपनी पैनी नजर रख रहा है। यह बढ़ी हुई चिंता इस कारण से है कि बढ़ती हुई ये कड़ियां वित्तीय झटकों को बढ़ा सकती हैं, खासकर वर्तमान अस्थिर वैश्विक आर्थिक माहौल में। जो बात कभी एक मामूली चिंता थी, वह अब केंद्रीय बैंक की वित्तीय स्थिरता निगरानी के केंद्र में आ गई है।

नीति निर्माता गैर-बैंकों की बढ़ती भूमिका और पारंपरिक बैंकिंग संस्थानों के साथ उनके विकसित हो रहे, जटिल संबंधों से अच्छी तरह वाकिफ हैं। आरबीआई इस बात पर जोर देता है कि जैसे-जैसे ये कड़ियां गहरी होती जाएंगी, वित्तीय स्थिरता बनाए रखने के लिए निरंतर सतर्कता की आवश्यकता होगी। इसमें मजबूत पर्यवेक्षण, प्रभावी मैक्रो-प्रूडेंशियल फ्रेमवर्क और केवल समग्र विकास के आंकड़ों के बजाय, विशेष रूप से अंतर्संबंधों को लक्षित करने वाली उन्नत निगरानी शामिल है।

चिंता का एक महत्वपूर्ण माध्यम धन पर निर्भरता है। एनबीएफसी बैंकों से प्राप्त ऋण पर बहुत अधिक निर्भर करती हैं, जिससे यह सीधा जोखिम पैदा होता है कि एक खंड में संकट जल्दी से दूसरे में फैल सकता है। इस एकाग्रता जोखिम (concentration risk) को प्रबंधित करने के लिए, आरबीआई ने नवंबर 2023 में एनबीएफसी पर बैंकों के एक्सपोजर पर जोखिम भार (risk weights) बढ़ा दिए थे। हालांकि फरवरी 2025 में उच्च-रेटेड संस्थाओं के लिए इन भारों को आंशिक रूप से वापस ले लिया गया था, लेकिन केंद्रीय बैंक ने प्रणालीगत स्तर पर एकाग्रता जोखिम की निगरानी और प्रबंधन जारी रखने का संकेत दिया है।

गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों ने ऋण विस्तार में उल्लेखनीय गति दिखाई है, जो बैंकों से काफी आगे निकल गई है। अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों के ऋण की तुलना में एनबीएफसी ऋण का हिस्सा एक साल पहले के 23.6 प्रतिशत से बढ़कर 25.3 प्रतिशत हो गया है। साथ ही, उनका ऋण-से-जीडीपी अनुपात (credit-to-GDP ratio) 14.6 प्रतिशत तक बढ़ गया है।

यह आउटपरफॉर्मेंस व्यापक है, जिसमें एनबीएफसी ने प्रमुख क्षेत्रों में बैंकों की तुलना में अधिक ऋण वृद्धि दर्ज की है। उद्योग क्षेत्र में, एनबीएफसी की वृद्धि 18.3 प्रतिशत थी, जबकि बैंकों की 8.2 प्रतिशत थी। सेवाओं के लिए, एनबीएफसी के आंकड़े 29.8 प्रतिशत थे और बैंकों के 12.0 प्रतिशत। इसी तरह, खुदरा ऋणों (retail loans) में एनबीएफसी से 18.1 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जबकि बैंकों से 11.7 प्रतिशत की वृद्धि हुई।

हालांकि, रिपोर्ट विशिष्ट क्षेत्रों में तनाव को भी उजागर करती है। सूक्ष्मवित्त क्षेत्र कठिनाइयों का सामना कर रहा है, जिसमें मार्च 2025 के अंत तक इस खंड के अधिकांश ऋणदाता ("अन्य एनबीएफसी" को छोड़कर) ऋण संकुचन (credit contraction) दर्ज कर रहे हैं।

आरबीआई इन घरेलू चिंताओं को एक व्यापक वैश्विक परिप्रेक्ष्य में रख रहा है। अंतरराष्ट्रीय स्तर पर देखे गए बाजार तनाव की घटनाओं ने प्रदर्शित किया है कि गैर-बैंक वित्तीय संस्थानों में तरलता का दबाव कितनी तेजी से बढ़ सकता है। ये दबाव अक्सर मार्जिन और संपार्श्विक कॉल (margin and collateral calls) में अचानक वृद्धि से प्रेरित होते हैं। आरबीआई चेतावनी देता है कि ऐसे दबाव बैंकिंग क्षेत्र में तेज़ी से फैल सकते हैं जब तक कि नीतिगत ढांचे को सक्रिय रूप से अनुकूलित न किया जाए।

केंद्रीय बैंक का ध्यान गैर-बैंक वित्तीय क्षेत्र के भीतर उत्तोलन (leverage) और तरलता (liquidity) जोखिमों की पहचान करने और प्रभावी ढंग से प्रबंधन करने पर है। यह सक्रिय रुख समग्र वित्तीय प्रणाली की सुरक्षा के लिए महत्वपूर्ण है।

आरबीआई का बैंक-एनबीएफसी संबंधों पर ध्यान बढ़ने से एनबीएफसी और उनके बैंकिंग भागीदारों के लिए अधिक कठोर नियामक निगरानी हो सकती है। इससे एनबीएफसी से होने वाली आक्रामक ऋण वृद्धि मध्यम हो सकती है, जिससे कुछ खंडों में ऋण प्राप्त करना थोड़ा अधिक चुनौतीपूर्ण या महंगा हो सकता है। हालांकि, प्राथमिक उद्देश्य भारत की वित्तीय प्रणाली के लचीलेपन और स्थिरता को मजबूत करना है, प्रणालीगत जोखिम को कम करना, और आर्थिक तनाव के समय में संभावित संक्रामक प्रभावों से निवेशकों और जमाकर्ताओं की रक्षा करना है।