भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने आज होने वाली ₹32,000 करोड़ की सरकारी बॉन्ड नीलामी के लिए अंडरराइटिंग कमीशन की दरें तय कर दी हैं। प्राइमरी डीलर्स को यह फीस किसी भी बिना बिके सिक्यूरिटी की खरीद की गारंटी देने के लिए मिलेगी। यह प्रक्रिया सरकारी उधार योजनाओं को बाजार की मांग और तरलता जोखिमों को प्रबंधित करके सुचारू रूप से सुनिश्चित करने में मदद करती है।
बॉन्ड मैच्योरिटी पर कमीशन दरें
केंद्र बैंक ने सिक्यूरिटी की मैच्योरिटी के आधार पर अलग-अलग कमीशन दरें तय की हैं, जो प्रत्येक बॉन्ड के लिए जोखिम उठाने की क्षमता और मांग प्रोफाइल को दर्शाती हैं। 2029 में मैच्योर होने वाली 6.03% सरकारी सिक्यूरिटी के लिए, अंडरराइटिंग कमीशन 0.44 पैसे प्रति ₹100 है। इस सिक्यूरिटी की कुल अधिसूचित राशि ₹11,000 करोड़ है, जिसमें से लगभग ₹5,502 करोड़ प्राइमरी डीलर्स की अनिवार्य प्रतिबद्धता द्वारा कवर किए गए हैं और शेष ₹5,498 करोड़ अतिरिक्त प्रतिस्पर्धी बोली के माध्यम से स्वीकार किए गए हैं।
2033 में मैच्योर होने वाली 6.68% सरकारी सिक्यूरिटी के लिए, जिसका मूल्य भी ₹11,000 करोड़ है, कमीशन 0.34 पैसे प्रति ₹100 पर तय किया गया है। यहां की संरचना 2029 बॉन्ड के समान है, जिसमें ₹5,502 करोड़ की अनिवार्य प्रतिबद्धता और ₹5,498 करोड़ का अतिरिक्त प्रतिस्पर्धी अंडरराइटिंग शामिल है।
सबसे लंबी अवधि का बॉन्ड, 2055 में मैच्योर होने वाली 7.24% सरकारी सिक्यूरिटी, 0.62 पैसे प्रति ₹100 की उच्चतम कमीशन दर वहन करती है। यह उच्च दर आमतौर पर लंबी अवधि के बॉन्ड के लिए दी जाती है ताकि डीलर्स को ब्याज दर और अवधि के बढ़े हुए जोखिम के लिए मुआवजा दिया जा सके। इस सिक्यूरिटी की अधिसूचित राशि ₹10,000 करोड़ है, जिसमें ₹5,019 करोड़ की अनिवार्य प्रतिबद्धता और ₹4,981 करोड़ अतिरिक्त बोली के माध्यम से स्वीकार किए गए हैं।
मार्केट स्थिरता के लिए अंडरराइटिंग क्यों महत्वपूर्ण है
अंडरराइटिंग सरकार के उधार कार्यक्रम के लिए एक सुरक्षा जाल के रूप में कार्य करती है। यह सुनिश्चित करके कि प्राइमरी डीलर्स को बिना बिके माल को संभालने के लिए मुआवजा दिया जाता है, RBI निवेशक की कम रुचि की अवधि में भी बाजार का विश्वास बनाए रखता है। निवेशकों के लिए, इन नीलामी पर बारीकी से नजर रखी जाती है क्योंकि वे वर्तमान बाजार भावना और ब्याज दर की अपेक्षाओं का संकेत प्रदान करते हैं। जब प्राइमरी डीलर्स को नीलामी का एक बड़ा हिस्सा अवशोषित करना पड़ता है, तो यह भविष्य की महंगाई या केंद्रीय बैंक की नीतियों के बारे में बॉन्ड बाजार में सावधानी का संकेत दे सकता है। निवेशक आमतौर पर इन नीलामी की सफलता और बॉन्ड यील्ड में बाद की चाल को ट्रैक करते हैं, क्योंकि उच्च यील्ड सरकार और निजी क्षेत्र दोनों के लिए उधार लागत को प्रभावित कर सकती है।