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ब्याज दरों को लेकर बैंकों में क्यों है फर्क?
सेंट्रल बैंक के लेटेस्ट असेसमेंट के मुताबिक, मॉनेटरी पॉलिसी के संकेत आखिरकार इकोनॉमी तक पहुंच रहे हैं, लेकिन इसकी स्पीड अलग-अलग है। विदेशी बैंक इस बदलाव में सबसे आगे हैं। ये बैंक एक्सटर्नल बेंचमार्क-लिंक्ड लोन का इस्तेमाल कर रहे हैं, जिससे पॉलिसी रेट कट का सीधा फायदा ग्राहकों को मिल रहा है। वहीं, ज्यादातर बैंकिंग सेक्टर में, पुराने पोर्टफोलियो के लिए इंटरनल बेंचमार्क ही मुख्य आधार बने हुए हैं, जिससे ब्याज दरों के प्रति संवेदनशीलता में देरी हो रही है।
एक्सटर्नल बेंचमार्क का फायदा?
ग्लोबल संस्थानों और घरेलू बैंकों के बीच लोन देने के तरीके में अंतर उनके लोन बुक के स्ट्रक्चर के कारण है। प्राइवेट सेक्टर के लेंडर्स ने अपने पोर्टफोलियो को आक्रामक तरीके से एक्सटर्नल बेंचमार्क पर शिफ्ट किया है, जिसका एडॉप्शन रेट लगभग 89% है। इससे यह सुनिश्चित होता है कि रेपो रेट 5.25% पर स्थिर होने पर, इन बैंकों के ग्राहकों के लिए कर्ज की लागत एल्गोरिथम की सटीकता के साथ एडजस्ट होती है। दूसरी ओर, पब्लिक सेक्टर बैंक, जिनके 49% से अधिक एसेट्स अभी भी इंटरनल बेंचमार्क स्ट्रक्चर में हैं, वे रेट बेनिफिट्स को पास करने में स्वाभाविक रूप से धीमे हैं। इसके कारण क्रेडिट मार्केट में बिखराव है, जहां फाइनेंसिंग का सोर्स, बॉरोअर की क्रेडिट रेटिंग जितना ही महत्वपूर्ण हो गया है।
पुराने पोर्टफोलियो की कमजोरी?
मौजूदा ट्रांसमिशन मॉडल के आलोचक बताते हैं कि संस्थागत निष्क्रियता के कारण लगातार देरी हो रही है। पब्लिक सेक्टर बैंक पुराने एसेट्स के बोझ तले दबे हुए हैं, जिनमें एक्सटर्नल बेंचमार्क का लचीलापन नहीं है। हालांकि RBI का फोकस माइक्रो, स्मॉल और मीडियम एंटरप्राइजेज पर होने से एक्सपोर्ट और ट्रेड फाइनेंस रेट्स में कुछ हलचल हुई है, लेकिन बड़े रिटेल सेक्टर के ग्राहक अक्सर एसेट-लायबिलिटी कमेटी के विवेकाधीन निर्णयों का इंतजार करते हैं, बजाय इसके कि उन्हें ऑटोमेटेड रेट एडजस्टमेंट का फायदा मिले। यह एडमिनिस्ट्रेटिव ओवरहेड सिर्फ एक तकनीकी समस्या नहीं है; यह घरेलू लेंडिंग साइकिल में फंसे बॉरोअर्स पर एक अदृश्य टैक्स की तरह काम करता है, जो रेपो रेट के साथ तालमेल बिठाने को तैयार नहीं हैं।
मार्केट आउटलुक और पॉलिसी का इंतजार
जून की शुरुआत में होने वाली मॉनेटरी पॉलिसी कमेटी की मीटिंग को देखते हुए, यह उम्मीद की जा रही है कि रेपो रेट में कोई बदलाव नहीं होगा। अब फोकस और राहत देने के बजाय मौजूदा उपायों की प्रभावशीलता पर है। निवेशकों को उन बैंकों के बीच मार्जिन गैप पर नजर रखनी चाहिए जिन्होंने एक्सटर्नल बेंचमार्क को अपनाया है और जो अभी भी इंटरनल सिस्टम से चिपके हुए हैं। जैसे-जैसे लिक्विडिटी की स्थिति बदलेगी, जिन बैंकों ने रेट कट को तेजी से पास किया था, उन्हें अस्थायी नेट इंटरेस्ट मार्जिन प्रेशर का सामना करना पड़ सकता है, जबकि धीमी ट्रांसमिशन साइकिल वाले बैंक अधिक फुर्तीले, विदेशी बैंकों से मार्केट शेयर खो सकते हैं जो क्रेडिट-योग्य बॉरोअर्स को बेहतर स्प्रेड ऑफर कर सकते हैं।