RBI का रिकॉर्ड डिविडेंड! सरकार को मिलेंगे ₹2.7 से ₹3.5 लाख करोड़, फॉरेक्स से हुई मोटी कमाई

सरकारी खजाने को रिकॉर्ड डिविडेंड से मिलेगी बड़ी राहत

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) इस बार केंद्र सरकार को एक रिकॉर्ड डिविडेंड ट्रांसफर करने वाला है। अनुमान है कि फाइनेंशियल ईयर 2027 के लिए यह रकम ₹2.7 लाख करोड़ से लेकर ₹3.5 लाख करोड़ तक पहुंच सकती है। यह मोदी सरकार के लिए बड़ी राहत की बात होगी, खासकर ऐसे समय में जब दुनिया भर में आर्थिक अनिश्चितता बनी हुई है और एनर्जी की कीमतें बढ़ रही हैं। RBI का बोर्ड फाइनेंशियल ईयर 2026 के सरप्लस ट्रांसफर को फाइनल करने के लिए जल्द ही बैठक करेगा। यह अपेक्षित डिविडेंड, फाइनेंशियल ईयर 2025 में मिले ₹2.69 लाख करोड़ के डिविडेंड से काफी ज्यादा है।

फॉरेक्स की चाल और निवेश से RBI की बढ़ी कमाई

RBI के सरप्लस में इस बंपर बढ़ोतरी का सबसे बड़ा कारण फॉरेन एक्सचेंज ऑपरेशन्स और रुपये के कमजोर होने से हुई कमाई है। फाइनेंशियल ईयर 2026 के दौरान, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये में लगभग 10% की गिरावट आई। इस गिरावट ने RBI के बैलेंस शीट को बढ़ाया और उसकी विदेशी मुद्रा संपत्तियों का मूल्य बढ़ा दिया। इसके अलावा, RBI ने करेंसी मार्केट में सक्रिय रूप से दखल दिया, यानी रुपये को गिरने से रोकने के लिए डॉलर बेचे, जिससे काफी कमाई होने की उम्मीद है। FY26 के दौरान भारत के फॉरेन एक्सचेंज रिजर्व में लगभग 3% की बढ़ोतरी हुई और यह करीब $688 बिलियन तक पहुंच गया, जिससे RBI की आय और बढ़ी। इसके साथ ही, RBI के इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो से मिले रिटर्न और करेंसी प्रिंटिंग से हुई कमाई ने भी इस मजबूत सरप्लस में योगदान दिया है।

ऐतिहासिक पृष्ठभूमि और वित्तीय महत्व

पिछले तीन फाइनेंशियल इयर्स में RBI से सरकार को मिलने वाले डिविडेंड में लगातार बढ़ोतरी देखी गई है। यह तीन गुना से भी ज्यादा बढ़कर सरकार के नॉन-टैक्स रेवेन्यू का एक अहम हिस्सा बन गया है। यह डिविडेंड सरकार के लिए एक महत्वपूर्ण फाइनेंशियल कुशन का काम करता है, जिससे सरकार खर्चों को पूरा कर सकती है, वेलफेयर स्कीम्स को सपोर्ट कर सकती है, या टैक्स बढ़ाए बिना या कर्ज लिए बिना बजट डेफिसिट को कंट्रोल कर सकती है। एक बड़ा डिविडेंड सरकार को अपने ग्रॉस मार्केट बॉरोइंग को कम करने में भी मदद कर सकता है, जो घरेलू बॉन्ड यील्ड्स के लिए फायदेमंद होगा।

कंटिंजेंसी रिस्क बफर पर भी नजर

विश्लेषक इस बात पर बारीकी से नजर रख रहे हैं कि क्या RBI अपने कंटिंजेंसी रिस्क बफर (CRB) में कोई बदलाव करेगा, जो फिलहाल 7.5% पर सीमित है। CRB एक रिजर्व है जिसे अप्रत्याशित वित्तीय जोखिमों और आर्थिक झटकों से निपटने के लिए रखा जाता है। इकोनॉमिक कैपिटल फ्रेमवर्क (ECF) के अनुसार, RBI की सरप्लस कमाई का एक हिस्सा CRB में जाता है और बाकी सरकार को ट्रांसफर कर दिया जाता है। भले ही RBI ने वैश्विक अनिश्चितताओं को देखते हुए बफर को ऊपरी सीमा पर बनाए रखा है, लेकिन जानकारों का मानना है कि रिकॉर्ड डिविडेंड देने के लिए अभी भी गुंजाइश है। CRB के आवंटन में थोड़ी सी भी कमी सरकार को ट्रांसफर किए जाने वाले अतिरिक्त फंड को बढ़ा सकती है। ऐतिहासिक रूप से, बिमल Jalan समिति की सिफारिशों के अनुसार, CRB को RBI की बैलेंस शीट का 5.5% से 6.5% के बीच रखा गया था, हालांकि FY25 में इसे बढ़ाकर 7.5% कर दिया गया था।

जोखिम और बाहरी माहौल

यह डिविडेंड ऐसे समय में आने वाला है जब भारत के आर्थिक दृष्टिकोण को बाहरी चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। भारतीय रुपये का लगातार कमजोर होना, जो ₹100 प्रति डॉलर के निशान के करीब पहुंच रहा है, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों और विदेशी निवेशकों के पैसे निकालने के कारण हो रहा है। रुपये की यह कमजोरी इंपोर्टेड इन्फ्लेशन को बढ़ा रही है, RBI की पॉलिसी को जटिल बना रही है और इक्विटी सेक्टरों पर इसका असर अलग-अलग दिख रहा है। कमजोर रुपया भारत के इंपोर्ट बिल को बढ़ाता है, खासकर कच्चे तेल के मामले में, जिससे ईंधन की कीमतें बढ़ती हैं और महंगाई का दबाव बढ़ता है, जो बदले में करंट अकाउंट डेफिसिट को चौड़ा करता है। पश्चिम एशिया में चल रहे भू-राजनीतिक तनाव ऊर्जा की कीमतों में अस्थिरता पैदा कर रहे हैं, जिससे भारत का इंपोर्ट बिल और समग्र वित्तीय स्वास्थ्य और भी दबाव में आ गया है। हालांकि RBI के हस्तक्षेप से अचानक बड़ी गिरावट को रोका जा सकता है, लेकिन वे ग्रोथ और महंगाई पर भारी लागत डाले बिना इस ट्रेंड को उलट नहीं सकते। सरकार के FY27 के लिए बजट में, जिसमें सरकारी कंपनियों और केंद्रीय बैंक से मिलने वाले डिविडेंड शामिल हैं, ₹3.16 लाख करोड़ की प्राप्ति का अनुमान है। संभावित रूप से उच्च डिविडेंड के बावजूद, इन बाहरी कारकों के कारण फिस्कल डेफिसिट के आंकड़े दबाव में रह सकते हैं।