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अर्थव्यवस्था को बूस्ट देने के लिए RBI के बड़े कदम
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने देश की अर्थव्यवस्था के प्रमुख क्षेत्रों को मजबूत करने के लिए कई रेगुलेटरी एडजस्टमेंट (Regulatory Adjustments) पेश किए हैं। यह कदम एक स्थिर मॉनेटरी बेस (Monetary Base) पर आधारित है। सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यमों (MSMEs) को बढ़ावा देने के लिए, जो रोजगार और आर्थिक गतिविधि का एक महत्वपूर्ण इंजन हैं, केंद्रीय बैंक ने कोलैटरल-फ्री लोन की सीमा को ₹10 लाख से बढ़ाकर ₹20 लाख करने का प्रस्ताव दिया है। इस पहल का उद्देश्य इन व्यवसायों के लिए फंडिंग की बाधाओं को कम करना है, जिससे उन्हें तत्काल संपत्ति गिरवी रखे बिना विस्तार और नए निवेश करने में मदद मिल सके। आंकड़ों से पता चलता है कि MSMEs भारत के GDP और रोजगार में महत्वपूर्ण योगदान देते हैं, लेकिन कुल बैंक क्रेडिट का केवल लगभग 16% ही इस क्षेत्र तक पहुँचता है।
इसके अलावा, प्रॉपर्टी मार्केट को गति देने के लिए, बैंकों को अब प्रूडेंशियल सेफगार्ड्स (Prudential Safeguards) के अधीन रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स (REITs) को फाइनेंसिंग देने की अनुमति होगी। इस पहल से रियल एस्टेट क्षेत्र में निवेश और विकास के नए रास्ते खुल सकते हैं।
NBFCs के लिए ऑपरेशंस और रिपोर्टिंग को सुव्यवस्थित करना
नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियों (NBFCs) को भी रेगुलेटरी राहत दी जा रही है। विशेष रूप से, सार्वजनिक धन, ग्राहक इंटरफेस (Customer Interface) और ₹1,000 करोड़ तक की संपत्ति वाली NBFCs को रजिस्ट्रेशन की आवश्यकताओं से छूट मिल सकती है। इसके अतिरिक्त, कुछ NBFCs को 1,000 से अधिक शाखाएं खोलने के लिए पूर्व नियामक अनुमोदन (Prior Regulatory Approval) की आवश्यकता नहीं हो सकती है, जिसका उद्देश्य अनुपालन बोझ को कम करना और परिचालन विस्तार को सुगम बनाना है। इन परिचालन परिवर्तनों के साथ-साथ, RBI लीड बैंक स्कीम (Lead Bank Scheme) के तहत एक एकीकृत रिपोर्टिंग पोर्टल (Unified Reporting Portal) पेश करने की योजना बना रहा है। यह डिजिटल पहल डेटा की गुणवत्ता, निगरानी में सुधार और बैंकों व नियामकों के बीच समन्वय को सुव्यवस्थित करने के लिए डिज़ाइन की गई है, जिससे कागजी कार्रवाई और प्रशासनिक ओवरहेड को कम किया जा सके।
स्थिरता का एंकर: रेपो रेट स्थिर
इन सुधारवादी उपायों के आधार में, मॉनेटरी पॉलिसी कमेटी (MPC) ने फाइनेंशियल ईयर 2026 (FY26) की अंतिम नीतिगत बैठक में प्रमुख रेपो रेट को 5.25% पर बनाए रखने का फैसला किया है। यह स्थिर मॉनेटरी स्टान्स (Monetary Stance) पिछले 125 बेसिस पॉइंट्स की दर कटौती के संचयी प्रभाव को अर्थव्यवस्था में फैलने देता है, जो 2025 की शुरुआत से की गई हैं। मुद्रास्फीति, हालांकि FY26 के लिए 2.1% तक थोड़ी ऊपर संशोधित की गई है, केंद्रीय बैंक के लक्ष्य बैंड के भीतर बनी हुई है, जिसे दिसंबर 2025 तक 1.33% अनुमानित किया गया है। RBI 7.4% की मजबूत जीडीपी ग्रोथ (GDP Growth) का अनुमान लगाता है, जो मजबूत घरेलू मांग और एक लचीले सेवा क्षेत्र द्वारा समर्थित है, जो भारत को वैश्विक आर्थिक विस्तार में एक प्रमुख योगदानकर्ता के रूप में स्थापित करता है।
सेक्टर-विशिष्ट गतिशीलता और आर्थिक अंतर्धाराएं
RBI की वर्तमान नीति व्यापक मॉनेटरी ईजिंग (Monetary Easing) के बजाय क्रेडिट प्रवाह के लिए संरचनात्मक सुधारों को प्राथमिकता देने वाला एक कैलिब्रेटेड दृष्टिकोण (Calibrated Approach) दर्शाती है। ऐतिहासिक रूप से, बाजार उन नीतिगत घोषणाओं पर सकारात्मक प्रतिक्रिया करते हैं जो अपेक्षाओं के अनुरूप होती हैं, जहां दर कटौती आम तौर पर सेंटिमेंट को बढ़ावा देती है, जबकि अप्रत्याशित कदम अस्थिरता पैदा कर सकते हैं। वर्तमान नीति, अपने स्थिर रेपो रेट के साथ, निश्चितता प्रदान करने का लक्ष्य रखती है, जिससे नई घोषित सुधारों को तत्काल मुद्रास्फीतिकारी दबावों के बिना प्रभावी होने दिया जा सके। फिनटेक (Fintech) क्षेत्र, उदाहरण के लिए, विकास के लिए तैयार है, हालांकि कुछ सेगमेंट में मूल्यांकन, जैसे कि पीबी फिनटेक (PB Fintech) का, फरवरी 2026 की शुरुआत में विश्लेषकों के बीच चर्चा का विषय बना हुआ है, जिसमें मिश्रित रेटिंग देखी गई है। रेगुलेटरी समायोजन की यह अवधि, स्थिर मॉनेटरी पॉलिसी के साथ मिलकर, वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं के बीच भारत की मजबूत आर्थिक गति को बनाए रखने के उद्देश्य से लक्षित निवेश और व्यावसायिक विस्तार के लिए अनुकूल माहौल का संकेत देती है।