भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के एक नए ड्राफ्ट प्रस्ताव ने NBFCs (गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों) के लिए चिंता बढ़ा दी है। इस प्रस्ताव के तहत NBFCs को सिर्फ टर्म लोन देने की अनुमति होगी और रेवॉल्विंग क्रेडिट (घूमती क्रेडिट) की सुविधा को धीरे-धीरे खत्म किया जाएगा। पिरामल फाइनेंस के एमडी जयराम श्रीनिवासन ने चेतावनी दी है कि इन नियमों का सख्ती से पालन हुआ तो फ्लेक्सी-लोन और यूपीआई-आधारित क्रेडिट जैसे लोकप्रिय प्रोडक्ट बंद हो सकते हैं।
RBI का ड्राफ्ट प्रस्ताव क्या कहता है?
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने क्रेडिट फैसिलिटी नियमों की समीक्षा शुरू की है, जिससे गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFCs) के कामकाज के तरीके में बड़ा बदलाव आ सकता है। 6 अगस्त 2026 को जारी एक ड्राफ्ट सर्कुलर में, रेगुलेटर ने NBFCs को केवल 'टर्म लोन' देने और क्रेडिट कार्ड जारी करने के लिए विशेष रूप से अधिकृत संस्थाओं को छोड़कर, रेवॉल्विंग क्रेडिट सुविधाओं को धीरे-धीरे खत्म करने का प्रस्ताव दिया है। इस कदम का उद्देश्य लेंडिंग प्रैक्टिस में अधिक मानकीकरण लाना है, लेकिन इससे कई तरह के लचीले क्रेडिट प्रोडक्ट्स के भविष्य पर चिंताएं बढ़ गई हैं।
पिरामल फाइनेंस के MD की चेतावनी
पिरामल फाइनेंस के मैनेजिंग डायरेक्टर और सीईओ जयराम श्रीनिवासन ने हाल ही में एक इंडस्ट्री समिट के दौरान संभावित चुनौतियों पर प्रकाश डाला। उन्होंने कहा कि ड्राफ्ट नियमों की सख्त व्याख्या से कई NBFCs द्वारा वर्तमान में पेश किए जा रहे विभिन्न लेंडिंग प्रोडक्ट्स, जैसे कि शेयर्स के बदले लोन, फ्लेक्सी-लोन और यूपीआई-इंटीग्रेटेड क्रेडिट, बाधित हो सकते हैं। हालांकि ये प्रोडक्ट्स अक्सर तकनीकी रूप से टर्म लोन के रूप में संरचित होते हैं, लेकिन व्यवहार में ये ऑन-टैप क्रेडिट लाइनों के रूप में काम करते हैं, जिससे ग्राहक आवश्यकतानुसार फंड निकाल और चुका सकते हैं। इस मॉडल में व्यवधान से विशेष रूप से MSME सेक्टर प्रभावित हो सकता है, जो वर्किंग कैपिटल प्रबंधन के लिए इस तरह के लचीले क्रेडिट पर निर्भर करता है।
ब्याज दर पर भी नए प्रस्ताव
6 अगस्त के ड्राफ्ट के अलावा, RBI ने 12 अगस्त 2026 को लोन प्राइसिंग पॉलिसी को लक्षित करने वाले प्रस्तावों का एक और सेट जारी किया। इस दूसरे ड्राफ्ट में लेंडर्स के लिए रिस्क-बेस्ड प्राइसिंग के लिए बोर्ड-अनुमोदित नीतियों को अपनाने की अनिवार्यता है और छोटे पर्सनल और माइक्रोफाइनेंस लोन के लिए एनुअल परसेंटेज रेट (APR) को सीमित करने का प्रस्ताव है। निवेशकों के लिए, यह दोहरी रेगुलेटरी दबाव दो मुख्य प्रभाव क्षेत्रों का सुझाव देता है। पहला, एक ऑपरेशनल बाधा है; NBFCs को रेवॉल्विंग सुविधाओं से हटकर कठोर टर्म-लोन स्ट्रक्चर की ओर बढ़ने के लिए अपने मौजूदा प्रोडक्ट पोर्टफोलियो और आईटी सिस्टम को पुनर्गठित करने की आवश्यकता हो सकती है। दूसरा, छोटे टिकट वाले रिटेल लोन पर संभावित APR कैप से मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है यदि कंपनियां क्रेडिट जोखिमों को कुशलता से पास करने में असमर्थ रहती हैं।
आगे क्या?
इंडस्ट्री पार्टिसिपेंट्स और हितधारकों के पास क्रेडिट फैसिलिटी नॉर्म्स पर 28 अगस्त 2026 तक और इंटरेस्ट रेट प्राइसिंग ड्राफ्ट के लिए 11 सितंबर 2026 तक फीडबैक देने का समय है। प्रस्तावों पर शुरुआती प्रतिक्रियाएं सतर्क थीं, लेकिन कुछ इंडस्ट्री एक्सपर्ट्स को उम्मीद है कि अंतिम दिशानिर्देश मौजूदा व्यावसायिक गतिविधियों को स्थायी रूप से बाधित किए बिना परिभाषाओं को स्पष्ट करेंगे। केंद्रीय बैंक के डिप्टी गवर्नर, शिरिश चंद्र मुर्मू ने पहले संकेत दिया था कि मंशा विकास को बाधित करने के बजाय रेगुलेटरी स्पष्टता और अनुपालन को बढ़ाना है।
निवेशकों के लिए, मुख्य निगरानी यह है कि अंतिम नियम कैसे तैयार किए जाते हैं। यदि RBI रेवॉल्विंग फीचर्स के खिलाफ सख्त रुख बनाए रखता है, तो डिजिटल-फर्स्ट या ऑन-टैप लेंडिंग प्रोडक्ट्स में उच्च एकाग्रता वाले NBFCs को सबसे महत्वपूर्ण समायोजन चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। आने वाले हफ्तों में मैनेजमेंट टीमों के लिए फोकस प्रोडक्ट रीडिजाइन और विकसित हो रहे रेगुलेटरी एनवायरनमेंट में ग्राहक अधिग्रहण रणनीतियों पर संभावित प्रभावों पर होगा।