RBI का बड़ा कदम: NBFCs की फ्लेक्सी-लोन स्कीम पर लगेगी रोक, गोल्ड लोन सेक्टर में बंपर उछाल

NBFCs के लिए लोन डिजाइन में बड़ा बदलाव

RBI ने अपनी क्रेडिट फैसिलिटीज डायरेक्शन्स में ड्राफ्ट संशोधन जारी किए हैं, जो NBFCs के लोन प्रोडक्ट्स को डिजाइन करने के तरीके में बड़े बदलाव ला सकते हैं। इस प्रस्ताव के तहत NBFCs को केवल टर्म लोन (Term Loan) की पेशकश करने की अनुमति होगी, जिसका मतलब है कि वे फ्लेक्सी-लोन और ओवरड्राफ्ट जैसी रिवॉल्विंग क्रेडिट (Revolving Credit) सुविधाएं नहीं दे पाएंगे। ये प्रोडक्ट्स ऐतिहासिक रूप से NBFCs के लिए लोन ग्रोथ बढ़ाने और रिटेल व MSME ग्राहकों को जोड़ने का एक अहम जरिया रहे हैं, क्योंकि ये ग्राहकों को रीपेमेंट (Repayment) और उधार की राशि में लचीलापन देते हैं।

लेंडिंग स्ट्रैटेजी पर असर

कई NBFCs, खासकर जो कंज्यूमर फाइनेंस पर फोकस करते हैं, उनके लिए फ्लेक्सिबल क्रेडिट देने की क्षमता उनकी स्ट्रैटेजी का मुख्य हिस्सा रही है। इन प्रोडक्ट्स के जरिए ग्राहक एक निश्चित लिमिट के अंदर पैसे उधार ले सकते हैं, चुका सकते हैं और फिर से निकाल सकते हैं, जो एक तरह से एक्टिव लाइन ऑफ क्रेडिट (Line of Credit) की तरह काम करता है। अगर कंसल्टेशन पीरियड (Consultation Period) के बाद ये ड्राफ्ट नॉर्म्स फाइनल होते हैं, तो जिन लेंडर्स (Lenders) की मौजूदा सुविधाएं इन स्ट्रक्चर्स पर निर्भर करती हैं, उन्हें अपना पूरा पोर्टफोलियो स्टैंडर्ड टर्म लोन की ओर शिफ्ट करना होगा। इस बदलाव से ऑपरेशनल दिक्कतें आ सकती हैं और क्रेडिट ग्रोथ धीमी पड़ सकती है, क्योंकि प्रोडक्ट्स को सख्त रेगुलेटरी डेफिनिशन (Regulatory Definitions) के हिसाब से फिर से डिजाइन करना होगा। मार्केट एनालिस्ट्स (Market Analysts) का कहना है कि जिन NBFCs का फ्लेक्सिबल क्रेडिट पोर्टफोलियो में ज्यादा एक्सपोजर (Exposure) है, जैसे कि Bajaj Finance, उन्हें अपने बिजनेस मॉडल को एडजस्ट (Adjust) करने में ज्यादा चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।

गोल्ड लोन की ओर बढ़ता रुझान

जैसे-जैसे अनसिक्योर्ड (Unsecured) और फ्लेक्सिबल लेंडिंग पर रेगुलेटरी लगाम कस रही है, NBFCs सुरक्षित, एसेट-बैक्ड कैटेगरी पर ज्यादा ध्यान दे रहे हैं। गोल्ड लोन सेगमेंट (Gold Loan Segment) में तेजी से विस्तार देखा गया है, जून 2026 तक बकाया लोन में सालाना 69.3% की बढ़ोतरी के साथ यह ₹3.41 लाख करोड़ तक पहुंच गया है। इस शिफ्ट को एक स्ट्रेटेजिक मूव (Strategic Move) के तौर पर देखा जा रहा है, ताकि सुरक्षित, टेंजिबल (Tangible) एसेट्स को प्राथमिकता दी जा सके, जिनसे बेहतर क्रेडिट क्वालिटी (Credit Quality) मिल सके और रेगुलेटर्स को भी राहत मिले।

यह बढ़ोतरी गोल्ड लोन रेगुलेशन लागू होने के बाद भी हुई है, जिसमें टियर्ड लोन-टू-वैल्यू (LTV) रेश्यो (Ratio) और ट्रांसपेरेंट ऑक्शन नॉर्म्स (Transparent Auction Norms) शामिल हैं, जो 1 अप्रैल 2026 से प्रभावी हुए। हालांकि गोल्ड सेगमेंट फिलहाल एक सेफ हेवन (Safe Haven) के तौर पर काम कर रहा है, लेकिन यह जोखिम से पूरी तरह मुक्त नहीं है। यह सेक्टर सोने की कीमतों में उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशील बना हुआ है, और कमोडिटी वैल्यूज (Commodity Values) में कोई भी बड़ी गिरावट इन लोन पोर्टफोलियो की क्वालिटी को प्रभावित कर सकती है।

कॉम्पिटिटिव नुकसान और जोखिम

प्रस्तावित नॉर्म्स को लेकर निवेशकों की मुख्य चिंताओं में से एक NBFCs और कमर्शियल बैंक्स (Commercial Banks) के बीच कॉम्पिटिटिव इम्बैलेंस (Competitive Imbalance) है। बैंक्स रिवॉल्विंग क्रेडिट फैसिलिटीज पर समान प्रतिबंधों के अधीन नहीं हैं और ओवरड्राफ्ट और कैश-क्रेडिट प्रोडक्ट्स की पेशकश जारी रखेंगे। यह असमानता NBFCs को नुकसान में डाल सकती है, क्योंकि छोटे बिजनेसेज (Businesses) और रिटेल बरोअर्स (Borrowers) फ्लेक्सिबल क्रेडिट स्ट्रक्चर्स को प्राथमिकता देने पर बैंक्स की ओर जा सकते हैं। इसके अलावा, टर्म-लोन प्रोडक्ट्स में माइग्रेट (Migrate) करने की जरूरत फी इनकम (Fee Income) और यील्ड्स (Yields) को कम कर सकती है, क्योंकि इन मॉडल्स की प्राइसिंग (Pricing) और रेवेन्यू डायनामिक्स (Revenue Dynamics) अक्सर रिवॉल्विंग क्रेडिट फैसिलिटीज से अलग होती हैं। निवेशक इन नॉर्म्स के फाइनल होने का इंतजार करेंगे, जिसकी आखिरी तारीख 28 अगस्त 2026 है, और प्रमुख NBFCs के मैनेजमेंट से उनके पोर्टफोलियो ट्रांजिशन प्लान्स (Portfolio Transition Plans) के बारे में किसी भी और स्पष्टीकरण पर नजर रखेंगे।