भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने एक बड़ा फैसला लेते हुए बैंकों को गैर-निवासियों (Non-residents) द्वारा रखी गई विदेशी मुद्रा जमा (Foreign Currency Deposits) पर लोन देने की इजाजत दे दी है। इस कदम का मकसद भारतीय समुदाय से डॉलर का इनफ्लो (Inflow) बढ़ाकर भू-राजनीतिक तनाव के बीच विदेशी मुद्रा भंडार को स्थिर करना है।
क्या हुआ है?
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने नई गाइडलाइन्स जारी की हैं, जिसके तहत अब बैंक विदेशों में रहने वाले नागरिकों की विदेशी मुद्रा जमा पर क्रेडिट यानी लोन की सुविधा दे सकेंगे। इस रेगुलेटरी बदलाव का मुख्य उद्देश्य भारतीय समुदाय को अपनी पूंजी का इस्तेमाल करने में अधिक लचीलापन देकर, उन्हें भारतीय बैंकों में फंड रखने के लिए प्रोत्साहित करना है। इस पॉलिसी का सबसे बड़ा लक्ष्य देश में बड़ी मात्रा में विदेशी मुद्रा का इनफ्लो (Inflow) आकर्षित करना है, जिससे भारत के विदेशी मुद्रा भंडार (Forex Reserves) को मजबूती मिलेगी।
बैंकिंग सेक्टर के लिए क्यों है यह अहम?
यह कदम ऐसे समय में आया है जब भारतीय अर्थव्यवस्था वैश्विक भू-राजनीतिक तनावों, जैसे कि अमेरिका और ईरान के बीच चल रहे संघर्ष, के मद्देनजर अपने करेंसी बफर को मजबूत करने की कोशिश कर रही है। इन जमाओं के एवज में लोन की अनुमति देकर, RBI प्रभावी रूप से विदेशी जमाकर्ताओं के लिए एक लीवरेज मैकेनिज्म (Leverage Mechanism) बना रहा है। उम्मीद है कि बैंक इन स्कीम्स को सक्रिय रूप से बढ़ावा देंगे। कुछ संस्थान पहले से ही डॉलर जमा पर 7% से अधिक रिटर्न का विज्ञापन कर रहे हैं। जमाकर्ताओं को अपने फंड को लीवरेज करने की सुविधा देकर, RBI इन जमाओं को वैश्विक ब्याज दरों के मुकाबले अधिक आकर्षक बनाना चाहता है।
लीवरेज मैकेनिज्म को समझें
नए फ्रेमवर्क के तहत, जमाकर्ता अपनी विदेशी मुद्रा जमा का इस्तेमाल क्रेडिट के लिए कोलैटरल (Collateral) के तौर पर कर सकते हैं। यह पारंपरिक जमा मॉडल से एक बड़ा बदलाव है, जहां फंड अपेक्षाकृत स्थिर रहते थे। बैंकिंग एग्जीक्यूटिव्स (Banking Executives) का कहना है कि इससे लीवरेज का स्तर बढ़ सकता है। कुछ अनुमानों के मुताबिक, जमाकर्ता जमा की गई मूल राशि से काफी अधिक क्रेडिट एक्सेस कर सकते हैं। इससे जमाकर्ताओं को दोहरा फायदा होगा: वे अपनी विदेशी मुद्रा पर ब्याज कमाएंगे और साथ ही लोन के रूप में लिक्विडिटी (Liquidity) भी प्राप्त करेंगे।
इसमें क्या हैं जोखिम?
हालांकि यह मैकेनिज्म डॉलर लाने के लिए डिज़ाइन किया गया है, लेकिन इसमें कुछ खास जोखिम हैं जिनका निवेशकों और बैंकों को प्रबंधन करना होगा। सबसे बड़ा जोखिम करेंसी की अस्थिरता (Currency Volatility) है। अगर भारतीय रुपया डॉलर के मुकाबले काफी गिरता है, तो कर्जदार के लिए विदेशी मुद्रा-लिंक्ड लोन चुकाने की लागत बदल सकती है। बैंकों के लिए चुनौती एसेट-लायबिलिटी मिसमैच (Asset-Liability Mismatch) का प्रबंधन करना है, क्योंकि उन्हें यह सुनिश्चित करना होगा कि उनके पास इन जमाओं के खिलाफ दिए गए लोन से जुड़े क्रेडिट रिस्क (Credit Risk) का प्रबंधन करते हुए निकासी की मांगों को पूरा करने के लिए पर्याप्त विदेशी मुद्रा लिक्विडिटी हो।
ऐतिहासिक संदर्भ
डायस्पोरा (Diaspora) फंड का उपयोग करने की रणनीति भारतीय केंद्रीय बैंक के लिए नई नहीं है। वर्तमान दृष्टिकोण 2013 के 'टेपर टैंट्रम' (Taper Tantrum) के दौरान उठाए गए कदमों जैसा ही है। उस समय बाजार की अस्थिरता के दौरान, भारत ने रुपये को स्थिर करने के लिए इसी तरह की जमा जुटाने वाली योजनाओं के माध्यम से अरबों डॉलर सफलतापूर्वक जुटाए थे। अधिकारी प्रतिस्पर्धी दरों और ऋण लचीलेपन के माध्यम से पूंजी प्रवाह को प्रोत्साहित करके समान स्थिरीकरण प्रभाव का लक्ष्य रख रहे हैं।
निवेशकों को आगे क्या देखना चाहिए?
निवेशकों और बाजार सहभागियों को आने वाली तिमाहियों में बैंक-विशिष्ट ब्याज दरों और क्रेडिट ग्रोथ (Credit Growth) के आंकड़ों पर नजर रखनी चाहिए। सबसे महत्वपूर्ण बात यह होगी कि इस नीतिगत बदलाव से वास्तव में कितनी राशि का इनफ्लो उत्पन्न होता है। इसके अतिरिक्त, भारतीय रिजर्व बैंक के साप्ताहिक फॉरेक्स रिजर्व (Forex Reserve) डेटा को ट्रैक करने से यह स्पष्ट तस्वीर मिलेगी कि क्या ये उपाय देश की बाहरी वित्तीय स्थिति को प्रभावी ढंग से मजबूत कर रहे हैं।