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नतीजों का गणित: नेट प्रॉफिट बढ़ा, पर वजहें अलग
HDFC Bank ने जनवरी-मार्च तिमाही (Q4 FY26) के लिए ₹19,221 करोड़ का नेट प्रॉफिट दर्ज किया है, जो पिछले साल की तुलना में 9.1% की बढ़त दिखाता है। हालांकि, यह ग्रोथ बैंक के मुख्य व्यवसाय (core business) की मजबूत आय से नहीं, बल्कि बैड लोन (bad loans) और दूसरे खर्चों के लिए रखे गए प्रोविजन्स (provisions) में बड़ी कटौती से आई है। नेट इंटरेस्ट इनकम (Net Interest Income), जो बैंक की मुख्य कमाई होती है, साल-दर-साल केवल 3% ही बढ़ी और नेट इंटरेस्ट मार्जिन (net interest margins) भी घटकर लगभग 3.5% पर आ गए। बैंक को ऊंची फंडिंग कॉस्ट (funding costs) और प्रोडक्ट ऑफर्स में बदलाव का सामना करना पड़ा, जो कड़ी प्रतिस्पर्धा के कारण था।
प्रोविजन्स का सहारा और कोर आय पर दबाव
इस तिमाही के नतीजे बताते हैं कि प्रोविजन्स में की गई कटौती ने मुनाफे को बढ़ाने में अहम भूमिका निभाई, भले ही प्रतिस्पर्धी बाजार ने मार्जिन पर दबाव डाला और नेट इंटरेस्ट इनकम की ग्रोथ को धीमा कर दिया। भले ही फाइनल प्रॉफिट का आंकड़ा अच्छा दिख रहा है, लेकिन कोर बिजनेस में कुछ संकेत ऐसे थे जिन्हें बैंक की मजबूत बैलेंस शीट फिलहाल छिपा रही है। मैनेजमेंट का कहना है कि फंडिग और डिपॉजिट लेवल बैंक के ऑपरेशंस के लिए कोई बाधा नहीं हैं, जो कमजोर कोर आय के बावजूद सपोर्ट कर रहे हैं।
मजबूत बैलेंस शीट: एसेट क्वालिटी और डिपॉजिट ग्रोथ
चिंताओं के बावजूद, HDFC Bank की एसेट क्वालिटी (asset quality) में सुधार हुआ है। ग्रॉस और नेट नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (NPAs) 1% से नीचे आ गए हैं। यह ट्रेंड कई बड़े बैंकों में देखा जा रहा है। वहीं, डिपॉजिट ग्रोथ (deposit growth) बढ़कर लगभग 15% साल-दर-साल हो गई। इससे लोन-टू-डिपॉजिट रेशियो (loan-to-deposit ratio) घटकर लगभग 85% पर आ गया, जिससे भविष्य में ग्रोथ के लिए बैंक की फंडिंग क्षमता को लेकर चिंताएं कम हुईं।
बाजार की प्रतिक्रिया और एनालिस्ट्स की राय
Mixed नतीजों को देखते हुए, सोमवार को शुरुआती कारोबार में बैंक के शेयर में 0.7% की मामूली गिरावट आई और यह ₹794.25 पर ट्रेड कर रहा था। ज्यादातर फाइनेंशियल एनालिस्ट्स (financial analysts) HDFC Bank को लेकर पॉजिटिव बने हुए हैं, जो इसकी अर्निंग्स की स्टेबिलिटी (stability), सुधरती बैलेंस शीट और वैल्यूएशन (valuation) का हवाला दे रहे हैं। वे अगले दो सालों में लेंडिंग में बढ़ोतरी और कम फंडिंग खर्चों के सहारे ग्रोथ में तेजी की उम्मीद कर रहे हैं। करंट एनालिस्ट रेटिंग्स (analyst ratings) 'Buy' या 'Hold' की ओर झुकी हुई हैं, जो स्टॉक में मामूली बढ़त की उम्मीद दर्शाती हैं। हालांकि, नेट इंटरेस्ट मार्जिन पर लगातार बना दबाव एक बड़ी चिंता है और मुनाफे को बढ़ाने के लिए प्रोविजन्स पर बैंक की निर्भरता, बजाय मजबूत कोर आय के, अर्निंग्स की क्वालिटी (quality) और सस्टेनेबिलिटी (sustainability) पर सवाल खड़े करती है।