भारत की प्राइवेट इंश्योरेंस कंपनियां IRDAI से अनलिस्टेड कंपनियों में निवेश की सीमा की गणना के तरीके में बदलाव की मांग कर रही हैं। वे चाहते हैं कि यह सीमा सरप्लस फंड के बजाय कुल शेयरधारकों के फंड से जुड़ी हो, जिससे निवेश की क्षमता ₹1,500 करोड़ से बढ़कर लगभग ₹10,000 करोड़ हो सकती है।
क्या है इंश्योरेंस कंपनियों की मांग?
भारत की प्राइवेट इंश्योरेंस कंपनियां इंश्योरेंस रेगुलेटरी एंड डेवलपमेंट अथॉरिटी ऑफ इंडिया (IRDAI) के साथ अनलिस्टेड कंपनियों में निवेश से जुड़े नियमों पर चर्चा कर रही हैं। मौजूदा प्रस्ताव के अनुसार, इन कंपनियों में निवेश की सीमा इंश्योरर के सरप्लस फंड (अनिवार्य सॉल्वेंसी जरूरतों को पूरा करने के बाद बची पूंजी) का 5% तय की गई है। लेकिन इंश्योरेंस कंपनियों का कहना है कि यह तरीका बहुत सीमित है और उनकी पूंजी को प्रभावी ढंग से इस्तेमाल करने में बाधा डालता है।
निवेश क्षमता पर असर
इंडस्ट्री का सुझाव है कि 5% की इस सीमा का आधार सरप्लस फंड की जगह कुल शेयरधारकों के फंड (Total Shareholders' Funds) को बनाया जाए। इंडस्ट्री के अनुमानों के मुताबिक, इस बदलाव से प्राइवेट इक्विटी और अनलिस्टेड डेट में उपलब्ध होने वाली पूंजी की मात्रा में भारी अंतर आ सकता है। मौजूदा सरप्लस-आधारित मॉडल के तहत, इस क्षेत्र की कुल निवेश क्षमता ₹1,500 करोड़ से कम है। अगर रेगुलेटर शेयरधारकों के फंड पर आधारित सीमा को मंजूरी देता है, तो यह क्षमता लगभग ₹10,000 करोड़ तक बढ़ सकती है।
यह बदलाव निवेशकों और पूरे बाजार के लिए महत्वपूर्ण है, क्योंकि इंश्योरेंस कंपनियां लंबी अवधि के लिए फंड मुहैया कराने वाले प्रमुख स्रोत हैं। यदि यह लागू होता है, तो इससे इंश्योरेंस कंपनियों को अनलिस्टेड इंफ्रास्ट्रक्चर, मैन्युफैक्चरिंग और फाइनेंशियल सर्विस कंपनियों में अपना निवेश बढ़ाने का मौका मिलेगा। ये सेक्टर अपनी पूंजी-गहन परियोजनाओं और विस्तार योजनाओं के लिए धैर्यवान और लंबी अवधि की पूंजी पर बहुत अधिक निर्भर करते हैं।
रेगुलेटरी और मार्केट का संदर्भ
यह कोशिश IRDAI के उन व्यापक प्रयासों का हिस्सा है जिनके ज़रिए रेगुलेटर इंश्योरेंस कंपनियों के पोर्टफोलियो प्रबंधन को आधुनिक बनाना चाहता है। चूंकि इंश्योरेंस कंपनियां लंबी अवधि की देनदारियों का प्रबंधन करती हैं, इसलिए रेगुलेटर ऐसे तरीके तलाश रहा है जिनसे उन्हें सुरक्षा बनाए रखते हुए रिटर्न बढ़ाने की अधिक छूट मिल सके। अनलिस्टेड निवेश सीमा पर बातचीत के साथ-साथ, रेगुलेटर उन नियमों की भी समीक्षा कर रहा है जो इंश्योररों को रेपो ट्रांज़ैक्शन्स और सरकारी सिक्योरिटीज लेंडिंग में भाग लेने की अनुमति दे सकते हैं, जिससे कंपनियों को अपनी मौजूदा बॉन्ड होल्डिंग्स पर अतिरिक्त आय अर्जित करने में मदद मिलेगी।
हालांकि प्रस्तावित बदलाव का उद्देश्य प्राइवेट व्यवसायों में पूंजी प्रवाह को बढ़ावा देना है, निवेशकों को रेगुलेटरी नतीजों पर बारीकी से नजर रखनी चाहिए। इंश्योरेंस कंपनियां यह सुनिश्चित करने के लिए सख्त नियमों के तहत काम करती हैं कि वे पॉलिसीधारकों के दावों का भुगतान कर सकें। IRDAI का कोई भी निर्णय, निजी क्षेत्र के वित्तपोषण में वृद्धि की आवश्यकता और पॉलिसीधारक के फंड को अत्यधिक जोखिम से बचाने की मुख्य आवश्यकता के बीच संतुलन बनाएगा। अगला कदम यह देखना होगा कि क्या रेगुलेटर इन इंडस्ट्री के अनुरोधों को शामिल करते हुए एक संशोधित मसौदा या सर्कुलर जारी करता है, जो इस क्षेत्र के लिए नई निवेश सीमाओं को औपचारिक रूप से परिभाषित करेगा।