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एसेट बिक्री से Profit में भारी उछाल, पर Provisioning ने डाली बाधा
Piramal Finance ने फाइनेंशियल ईयर 2026 की चौथी तिमाही में शानदार नतीजे पेश किए हैं। कंपनी का नेट प्रॉफिट साल-दर-साल 390% बढ़कर ₹502 करोड़ हो गया। इस Profit Surge का एक बड़ा कारण एसेट की बिक्री से हासिल हुए ₹1,590 करोड़ के असाधारण लाभ (Exceptional Gains) हैं। इनमें Shriram Life Insurance में अपनी हिस्सेदारी की बिक्री और Piramal Imaging से मिला deferred consideration शामिल है।
पुराने एसेट्स के लिए Provisioning में बड़ा इज़ाफ़ा
हालांकि, Profit में इस जोरदार उछाल के बावजूद, कंपनी के पुराने एसेट्स (legacy assets) के लिए Provisioning में तेज बढ़ोतरी देखी गई है। यह बढ़कर ₹1,787 करोड़ हो गया है, जो पिछले साल इसी अवधि में केवल ₹531 करोड़ था। यह बड़ी बढ़ोतरी Profit पर भारी पड़ी और कंपनी के अंदरूनी कामकाज (underlying operational improvements) के साथ तालमेल नहीं बिठाती है।
AUM में बढ़ोतरी और रिटेल पोर्टफोलियो पर फोकस
इन सबके बीच, Piramal Finance का Assets Under Management (AUM) ₹1 लाख करोड़ के पार निकल गया है, जो ₹1.01 लाख करोड़ पर पहुंच गया है। कंपनी ने अपने स्ट्रैटेजिक शिफ्ट की ओर इशारा करते हुए कहा कि उसका रिटेल लोन पोर्टफोलियो अब कुल AUM का 85% है। ऑपरेशनली, नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) 41% बढ़कर ₹1,362 करोड़ हो गई। नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) में भी सुधार हुआ और यह 23 बेसिस पॉइंट्स बढ़कर 6.5% पर आ गया, जिसका मुख्य कारण Borrowing Costs में आई कमी (औसतन 8.84%) रही।
वैल्यूएशन और प्रतिस्पर्धियों से तुलना
इन नतीजों के बावजूद, शेयर बाजार में Piramal Finance के स्टॉक की प्रतिक्रिया मिली-जुली रही। कंपनी का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन लगभग ₹41,779 करोड़ से ₹42,243 करोड़ के बीच रहा। इसका प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो, जो करीब 40.99x से 41.48x है, Bajaj Finance (P/E 31.51x) और Shriram Finance (P/E 23.73x) जैसे Competitors की तुलना में अधिक नज़र आता है। पिछले तीन सालों में कंपनी का रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) भी कम रहा है, जो करीब 0.66% है।
एनालिस्ट्स की राय और भविष्य का अनुमान
एनालिस्ट्स की ओर से मिली-जुली प्रतिक्रिया के बीच, Motilal Oswal Financial Services ने अपने टारगेट प्राइस को ₹2,220 तक बढ़ाया है, जो FY26-FY28 के लिए AUM और PAT में क्रमशः 24% और 56% की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) का अनुमान लगाते हैं। Nomura ने ₹2,150 के टारगेट के साथ 'Buy' रेटिंग दी है और FY29 तक ROA और ROE को 3.1% और 14.7% रहने का अनुमान लगाया है। एनालिस्ट्स की कंसेंसस रेटिंग 'Outperform' है, जिसमें औसत टारगेट प्राइस ₹1,200 से ₹2,150 के बीच है।