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मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज का मानना है कि भारतीय बैंक अब प्रायोरिटी सेक्टर लेंडिंग (PSL) को सिर्फ एक रेगुलेटरी नियम की तरह नहीं, बल्कि अपनी बैलेंस शीट को बेहतर बनाने और कमाई बढ़ाने के एक स्ट्रैटेजिक टूल के तौर पर देख रहे हैं। यह बदलाव बैंकिंग सेक्टर के अंदर कॉम्पिटिटिव डायनामिक्स को फिर से आकार दे रहा है, और खासकर प्राइवेट सेक्टर के बैंकों और पब्लिक सेक्टर के बैंकों के बीच के अंतर को उजागर कर रहा है।
PSL का परिवर्तन: बोझ से बैलेंस शीट तक
प्रायोरिटी सेक्टर लेंडिंग (PSL) का परिदृश्य एक शांत लेकिन प्रभावशाली विकास देख रहा है। बैंक अब कंप्लायंस को रेगुलेटरी चेकबॉक्स के बजाय कमाई के अवसर के रूप में अधिक महत्व दे रहे हैं। बड़े प्राइवेट बैंकों ने अपनी कुल लोन ग्रोथ से भी तेज गति से अपने ऑन-बैलेंस-शीट PSL पोर्टफोलियो को बढ़ाया है। इस स्ट्रैटेजी से वे प्रायोरिटी सेक्टर लेंडिंग सर्टिफिकेट्स (PSLCs) और कम ब्याज वाले रूरल इन्फ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट फंड (RIDF) डिपॉजिट्स पर अपनी निर्भरता कम कर रहे हैं। वहीं, पब्लिक सेक्टर बैंकों (PSBs) में PSL ग्रोथ अक्सर कुल क्रेडिट एक्सपेंशन से पीछे रही है, और कुछ PSBs अभी भी अपनी कमी को पूरा करने के लिए PSLCs खरीद रहे हैं। हालांकि PSBs ने PSL एसेट क्वालिटी में लगातार सुधार दिखाया है, लेकिन प्राइवेट बैंकों के लिए यह मिला-जुला रहा है, जिसका एक कारण माइक्रोफाइनेंस एक्सपोजर में स्ट्रेस भी है।
बाजार ने इस पर ध्यान दिया है, और Q3FY26 में PSBs ने बेहतर लिक्विडिटी और क्रेडिट-डिपॉजिट डायनामिक्स के कारण प्राइवेट बैंकों से बेहतर प्रदर्शन किया है। जनवरी 2026 में भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा किए गए रेगुलेटरी एडजस्टमेंट्स ने PSL गणनाओं में स्पष्टता, एकरूपता और तालमेल को और मजबूत करने का लक्ष्य रखा है। कुशल PSL मैनेजमेंट अब बैंकों के लिए एक महत्वपूर्ण अंतर पैदा कर रहा है, जिससे वे रेगुलेटरी लीकेज़ से बच सकते हैं और अतिरिक्त आय के नए रास्ते खोल सकते हैं।
सेक्टर की डायनामिक्स और कॉम्पिटिटिव परिदृश्य
समग्र रूप से भारतीय बैंकिंग सेक्टर लचीलापन और बेहतर वित्तीय स्वास्थ्य का प्रदर्शन कर रहा है। 2026-27 के यूनियन बजट भाषण में भी सेक्टर की मजबूत बैलेंस शीट, रिकॉर्ड मुनाफा और बेहतर एसेट क्वालिटी पर प्रकाश डाला गया। हाल की तिमाहियों में PSBs ने लिक्विडिटी मैनेजमेंट और फंडिंग लागत के कारण प्राइवेट बैंकों से बेहतर प्रदर्शन किया है, विशेष रूप से Q3FY26 में। हालांकि, प्राइवेटीकरण के समर्थक पब्लिक सेक्टर बैंकों में NPA की ऊंची दरों का हवाला देते हैं और प्राइवेट बैंकों के डिपॉजिट व लोन ग्रोथ में ऐतिहासिक योगदान पर जोर देते हैं।
PSLCs एक महत्वपूर्ण इंस्ट्रूमेंट बन गए हैं, जिससे नेट सेलर्स और डेफिसिट बायर्स का एक अलग बाजार तैयार हुआ है। यह उन बैंकों के बीच बढ़ती खाई को दर्शाता है जो PSL ओरिजिनेशन में excel करते हैं और जो नहीं करते।
प्रमुख बैंकों का प्रदर्शन और आउटलुक
HDFC Bank लगातार अपनी मजबूत रिटेल बैंकिंग फ्रेंचाइजी और स्थिर डिपॉजिट बेस का फायदा उठा रहा है। मोतीलाल ओसवाल का अनुमान है कि बैंक का लोन ग्रोथ FY27 में सिस्टम से आगे रहेगा, जो कि कैलिब्रेटेड ब्रांच एडिशन और ऑपरेशनल लीवरेज से समर्थित होगा। Q3FY26 के लिए, बैंक ने ₹18,650 करोड़ का 11% साल-दर-साल मुनाफा दर्ज किया। नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) 6.4% बढ़ी और नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) तिमाही-दर-तिमाही 8 बेसिस पॉइंट्स बढ़कर 3.35% हो गया। एसेट क्वालिटी स्थिर रही, ग्रॉस एनपीए (GNPA) 1.24% और नेट एनपीए (NNPA) 0.42% पर रहा। मोतीलाल ओसवाल ने FY27 के लिए RoA (रिटर्न ऑन एसेट्स) 1.9% और RoE (रिटर्न ऑन इक्विटी) 14.5% का अनुमान लगाया है। फरवरी 2026 की शुरुआत में, HDFC Bank का मार्केट कैपिटलाइजेशन लगभग ₹14.27 लाख करोड़ था, जिसका प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो लगभग 19.2x था। स्टॉक की ट्रेडिंग ₹917-₹930 की रेंज में देखी गई।
Indian Bank को रिटेल, MSME और कॉर्पोरेट सेगमेंट में लोन के विविध मिक्स का फायदा मिलता है, साथ ही मजबूत रिस्क मैनेजमेंट भी है। बैंक के 3QFY26 प्रदर्शन का मुख्य कारण लगभग 15% साल-दर-साल लोन ग्रोथ और 5 बेस पॉइंट NIM में सुधार होकर 3.28% रहा। स्लिपेज (Slippages) में क्रमिक कमी आई, GNPA घटकर 2.23% और NNPA 0.15% पर आ गया। मोतीलाल ओसवाल का अनुमान है कि FY27 के लिए RoA 1.4% और RoE 17.8% रहेगा। फरवरी 2026 की शुरुआत में, Indian Bank का मार्केट कैपिटलाइजेशन लगभग ₹1.13 लाख करोड़ था, जिसका P/E रेश्यो लगभग 9.8x था। स्टॉक की ट्रेडिंग लगभग ₹835 पर हुई।