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नतीजों का लेखा-जोखा
PNB Housing Finance ने 31 मार्च 2026 को समाप्त चौथी तिमाही में ₹648.7 करोड़ का नेट प्रॉफिट दर्ज किया, जो पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में 14.39% अधिक है। कंपनी की नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) में भी 8.2% की ग्रोथ देखी गई और यह ₹796 करोड़ पर पहुंच गई। कंपनी का कुल एसेट अंडर मैनेजमेंट (AUM) 13% बढ़कर ₹90,921 करोड़ हो गया, जिसमें रिटेल लोन का हिस्सा 99.5% रहा।
स्टॉक में गिरावट, बाजार की चिंताएं
आंकड़ों के लिहाज से कंपनी का प्रदर्शन मजबूत रहा, लेकिन शेयर बाजार ने इसे अलग तरह से लिया। 20 अप्रैल 2026 को PNB Housing Finance का शेयर 2.01% गिरकर ₹905.80 पर बंद हुआ। यह दिखाता है कि कंपनी के मजबूत वित्तीय नतीजों और निवेशकों के मूल्यांकन के बीच कहीं न कहीं फासला है। कंपनी ने ₹8 प्रति शेयर का डिविडेंड (Dividend) भी सुझाया है।
पीयर कंपेरिजन और सेक्टर का भविष्य
17 अप्रैल 2026 तक, PNB Housing Finance का प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो लगभग 11.02x था। इसकी तुलना में Bajaj Housing Finance 30.92x, HDFC Ltd 19.16x, और LIC Housing Finance 5.44x से 5.22x के आसपास कारोबार कर रहा था। हालांकि, भारतीय हाउसिंग फाइनेंस सेक्टर में जबरदस्त ग्रोथ की उम्मीद है, और 2034 तक कुल हाउसिंग लोन मार्केट 839.91 बिलियन डॉलर तक पहुंचने का अनुमान है।
जोखिम और चुनौतियां
कंपनी की एसेट क्वालिटी में सुधार हुआ है, ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (NPAs) घटकर 0.93% रह गए हैं। हालांकि, मुनाफे को लेकर कुछ सवाल बने हुए हैं। चौथी तिमाही में कंपनी के स्प्रेड (Spreads) 10 बेसिस पॉइंट घटकर 2.12% पर आ गए, जिसका मुख्य कारण यील्ड्स (Yields) का नरम पड़ना है। यह ट्रेंड नेट इंटरेस्ट मार्जिन्स (NIMs) पर दबाव डाल सकता है। रिटेल लोन पर भारी निर्भरता (बुक का 99.5%) कंपनी को रिटेल मांग और क्रेडिट साइकिल में बदलाव के प्रति संवेदनशील बनाती है। कंपनी लिवरेज (Leverage) का भी इस्तेमाल करती है, जिसका डेट-टू-इक्विटी रेशियो 3.63 है।
आगे की राह और एनालिस्ट्स की राय
मैनेजमेंट अपनी रणनीति को लेकर आश्वस्त है और संतुलित ग्रोथ की उम्मीद कर रहा है। कंपनी FY26 के लिए अपने रिटेल लोन ग्रोथ के लक्ष्य 17%-18% को बनाए रखने की योजना बना रही है। ज्यादातर एनालिस्ट्स (12 में से 10) शेयर पर 'Buy' रेटिंग दे रहे हैं और उनका औसत प्राइस टारगेट ₹1,044.67 है, जो 13.10% की संभावित अपसाइड का संकेत देता है। मजबूत डिविडेंड की घोषणा शेयरधारकों के प्रति कंपनी की प्रतिबद्धता को दर्शाती है।