PFRDA ने NPS/APY सरकारी प्रतिभूतियों के लिए ड्यूल वैल्यूएशन का प्रस्ताव दिया, पेंशन वेल्थ को स्थिर करने हेतु

पेंशन फंड रेगुलेटरी एंड डेवलपमेंट अथॉरिटी (PFRDA) ने नेशनल पेंशन सिस्टम (NPS) और अटल पेंशन योजना (APY) के भीतर सरकारी प्रतिभूतियों के लिए एक ड्यूल वैल्यूएशन फ्रेमवर्क लागू करने का मसौदा प्रस्ताव पेश किया है। वर्तमान में, इन प्रतिभूतियों का दैनिक मूल्यांकन मार्क-टू-मार्केट विधि का उपयोग करके किया जाता है, जिससे पेंशन वेल्थ (NAV) बाजार परिवर्तनों के साथ घटती-बढ़ती रहती है, जो दीर्घकालिक निवेशकों के लिए अस्थिरता पैदा कर सकती है। प्रस्तावित ड्यूल दृष्टिकोण में दो मूल्यांकन विधियों को एकीकृत किया जाएगा: 1. एक्रूअल/होल्ड-टू-मैच्योरिटी (HTM) वैल्यूएशन: यह विधि प्रतिभूतियों पर अर्जित दैनिक ब्याज को मान्यता देती है और प्रतिभूति के जीवनकाल में किसी भी प्रीमियम या छूट को अमोर्टाइज़ करती है। यह ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के कारण होने वाले दैनिक मूल्य उतार-चढ़ाव को काफी हद तक सुचारू बनाती है, जिससे एक स्थिर NAV और दशकों तक पेंशन वेल्थ वृद्धि की एक सुसंगत धारणा प्राप्त होती है। 2. मार्क-टू-मार्केट वैल्यूएशन: यह विधि प्रतिभूतियों का मूल्यांकन उनके वर्तमान बाजार मूल्य के आधार पर करना जारी रखेगी, जो वास्तविक समय की स्थितियों को दर्शाता है। यह निकासी या पेंशन भुगतान के समय पारदर्शिता सुनिश्चित करता है, जिससे सब्सक्राइबर्स को उस क्षण उनके निवेश का वास्तविक बाजार मूल्य मिलता है। प्रभाव: यह प्रस्ताव भारतीय स्टॉक मार्केट निवेशकों, विशेष रूप से NPS और APY में भाग लेने वालों के लिए महत्वपूर्ण है। इसका उद्देश्य उनकी पेंशन वेल्थ का अधिक स्थिर और पूर्वानुमानित मूल्यांकन प्रदान करना है, जो बेहतर दीर्घकालिक वित्तीय योजना को सुविधाजनक बनाएगा। यह कथित अल्पकालिक अस्थिरता को कम करके इन दीर्घकालिक बचत योजनाओं में निवेशक विश्वास को अप्रत्यक्ष रूप से प्रभावित कर सकता है। रेटिंग: 7। कठिन शब्द: मार्क-टू-मार्केट वैल्यूएशन: प्रतिभूतियों का उनके वर्तमान बाजार मूल्य के आधार पर मूल्यांकन करने की एक विधि, जो वास्तविक समय की ट्रेडिंग स्थितियों को दर्शाती है। एक्रूअल/होल्ड-टू-मैच्योरिटी वैल्यूएशन: एक विधि जहाँ अर्जित ब्याज को दैनिक रूप से मान्यता दी जाती है, और प्रतिभूतियों पर प्रीमियम या छूट को उनके शेष जीवनकाल में फैलाया जाता है। यह दृष्टिकोण अल्पकालिक मूल्य उतार-चढ़ाव के प्रभाव को कम करता है। नेट एसेट वैल्यू (NAV): एक पेंशन या म्यूचुअल फंड का प्रति यूनिट बाजार मूल्य, जिसकी गणना उसके कुल संपत्ति मूल्य को बकाया इकाइयों की संख्या से विभाजित करके की जाती है। अमोर्टाइजेशन: एक अमूर्त संपत्ति की प्रारंभिक लागत या मूल्य, या बॉण्ड पर प्रीमियम/छूट को उसके जीवनकाल में धीरे-धीरे बट्टे खाते में डालने की प्रक्रिया।