OpenEden और BNY Investments का 'HYBOND' लॉन्च: अब हाई-यील्ड क्रेडिट भी होगा टोकनाइज्ड!

ट्रेडिशनल और डिजिटल क्रेडिट के बीच सेतु

रियल-वर्ल्ड एसेट (RWA) मार्केट में एक बड़ा बदलाव देखने को मिल रहा है। OpenEden और BNY Investments का यह नया लॉन्च HYBOND, जो BNY Investments की विशेषज्ञता से समर्थित है, यह दर्शाता है कि ऑनचेन इकोसिस्टम अब सिर्फ सरकारी बॉन्ड ही नहीं, बल्कि हाई-यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड जैसे ज़्यादा जटिल और ज़्यादा मुनाफे वाले मार्केट को भी हैंडल कर सकता है। यह संस्थानों के लिए एक अगला कदम है, जो अब सिंपल कैश-जैसे निवेश से आगे बढ़कर मैनेज्ड क्रेडिट स्ट्रैटेजी की ओर बढ़ रहे हैं।

ऑनचेन पर ज़्यादा यील्ड तक पहुंच

HYBOND निवेशकों को BNY Investments की ग्लोबल शॉर्ट-डेटेड हाई-यील्ड बॉन्ड स्ट्रैटेजी से सीधा 1:1 लिंक प्रदान करता है। BNY Investments बॉन्ड पोर्टफोलियो को मैनेज करेगा, जबकि OpenEden Digital Limited, जो बरमूडा में रेगुलेटेड कंपनी है, टोकन जारी करने का काम देखेगी। यह पूरा सेटअप बरमूडा के डिजिटल एसेट बिजनेस एक्ट (DABA) के तहत काम करता है, जो डिजिटल एसेट इनोवेशन और रेगुलेशन के लिए एक मजबूत फ्रेमवर्क है। इस कदम से टोकनाइज्ड यूएस ट्रेजरी डेट से आगे बढ़ते हुए, जो 2026 की शुरुआत तक टोकनाइज्ड RWA मार्केट के 12 अरब डॉलर से ज़्यादा और कुल 27 अरब डॉलर से अधिक का हिस्सा था, एक नए सेगमेंट में एंट्री हुई है।

मार्केट कॉन्टेक्स्ट और निवेशक यील्ड

टोकनाइज्ड RWAs का मार्केट तेज़ी से बढ़ रहा है, और अनुमान है कि 2030 तक यह 2 ट्रिलियन डॉलर से लेकर 30 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच सकता है। प्राइवेट क्रेडिट इस विस्तार का एक बड़ा हिस्सा बन गया है। HYBOND इसी ट्रेंड का फायदा उठाते हुए शॉर्ट-डेटेड हाई-यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड तक पहुंच प्रदान करता है। 26 मार्च, 2026 तक, BB-रेटेड कॉर्पोरेट बॉन्ड पर यील्ड लगभग 6.09% थी, B-रेटेड बॉन्ड पर 7.57%, और CCC-रेटेड बॉन्ड पर 13.90% से ज़्यादा थी। BNY Mellon की ग्लोबल शॉर्ट-डेटेड हाई यील्ड बॉन्ड स्ट्रैटेजी ने खुद 2023 में USD में 14.71% का ग्रॉस रिटर्न दिया था। 2011 से 2025 तक, कंपनी ने लगातार कैश फ्लो और समय पर कर्ज चुकाने पर ध्यान केंद्रित करके शून्य डिफ़ॉल्ट का ट्रैक रिकॉर्ड बनाए रखा है।

बरमूडा का डिजिटल एसेट फ्रेमवर्क

बरमूडा का DABA फ्रेमवर्क डिजिटल एसेट कंपनियों, जिनमें टोकनाइजेशन करने वाली कंपनियां भी शामिल हैं, के लिए एक मज़बूत और फ्लेक्सिबल रेगुलेटरी माहौल प्रदान करता है। यह कई डिजिटल एसेट फर्मों को आकर्षित करता है। बरमूडा मॉनेटरी अथॉरिटी (BMA) ग्लोबल स्टैंडर्ड्स के साथ तालमेल बिठाने और प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए टोकनाइज्ड RWAs पर अपने दृष्टिकोण की समीक्षा कर रही है। यह स्पष्ट रेगुलेटरी रास्ता OpenEden जैसी कंपनियों को कानूनी तौर पर काम करने की अनुमति देकर संस्थागत भागीदारी के लिए महत्वपूर्ण है।

व्यापक संस्थागत स्वीकार्यता

HYBOND का लॉन्च, BNY Mellon सहित प्रमुख वित्तीय संस्थानों द्वारा डिजिटल एसेट्स में बढ़ती भागीदारी के एक व्यापक पैटर्न का हिस्सा है। BNY Mellon (BK) ने शेयर बाजार में अच्छी ग्रोथ देखी है, जिसमें उसकी डिजिटल एसेट कस्टडी सर्विसेज और टोकनाइजेशन के प्रयास मुख्य योगदानकर्ता माने जा रहे हैं। मार्च 2026 में, BNY Mellon का P/E रेशियो लगभग 15.74-15.88 था, और मार्केट कैपिटलाइजेशन लगभग 80 अरब डॉलर के करीब था। बैंक लगभग 2.2 ट्रिलियन डॉलर एसेट्स मैनेज करता है और 59.3 ट्रिलियन डॉलर कस्टडी या एडमिनिस्ट्रेशन में रखता है। Securitize, ADDX, और Maple Finance जैसे इसके प्रतियोगी भी फिक्स्ड-इनकम प्रोडक्ट्स को टोकनाइज कर रहे हैं, जो ऑनचेन क्रेडिट और RWA एक्सपोजर के लिए बढ़ती संस्थागत मांग को दर्शाता है।

हाई-यील्ड टोकनाइजेशन में जोखिम

टोकनाइज्ड क्रेडिट की बढ़ती स्वीकार्यता के बावजूद, इसमें जोखिम भी बने हुए हैं। हाई-यील्ड बॉन्ड में निवेश, जहाँ ज़्यादा रिटर्न की संभावना होती है, वहीं क्रेडिट डिफ़ॉल्ट का जोखिम भी काफी बढ़ा देता है, खासकर अगर आर्थिक स्थितियां और खराब होती हैं। बरमूडा की रेगुलेटरी प्रणाली कुछ निश्चितता प्रदान करती है, लेकिन डिजिटल एसेट नियमों में वैश्विक बदलाव अभी भी मुश्किलें पैदा कर सकते हैं। टोकनाइज्ड RWA मार्केट, भले ही तेज़ी से फैल रहा हो, ट्रेडिशनल फाइनेंस फर्मों से मुकाबला कर रहा है और इसे DeFi प्रोटोकॉल के साथ मजबूत इंटीग्रेशन की ज़रूरत है। टोकनाइज्ड ट्रेज़री की तुलना में, हाई-यील्ड कॉर्पोरेट डेट व्यक्तिगत इश्यूअर की वित्तीय स्थिति और व्यापक मार्केट सेंटीमेंट से प्रभावित हो सकता है। BMA ने टोकनाइज्ड एसेट्स और उनके अंडरलाइंग एसेट्स के बीच संभावित मिसमैच और मनी लॉन्ड्रिंग से जुड़े नए अनुपालन की चुनौतियों जैसे मुद्दों पर भी प्रकाश डाला है।

विश्लेषक राय और मार्केट ग्रोथ

विश्लेषक आम तौर पर BNY Mellon को सकारात्मक रूप से देखते हैं, और कुछ का मानना है कि इसके शेयर अपने टारगेट की तुलना में सस्ते हैं। वे भविष्य की ग्रोथ के लिए डिजिटल प्लेटफॉर्म्स, AI और ब्लॉकचेन में निवेश को महत्वपूर्ण मानते हैं। टोकनाइज्ड RWA मार्केट के अनुमानित विस्तार से महत्वपूर्ण ग्रोथ की संभावना दिखती है, जिसमें 2030 तक ट्रिलियंस डॉलर के टोकनाइज्ड एसेट्स होने का अनुमान है। OpenEden की स्ट्रैटेजी, जो ट्रेजरी टोकन के साथ अपनी पिछली सफलता से सिद्ध हुई है, इसे इस ग्रोथ का हिस्सा बनने के लिए अच्छी स्थिति में रखती है, और यह ट्रेडिशनल फाइनेंस को डिसेंट्रलाइज्ड मार्केट से और भी मज़बूती से जोड़ती है।