OmniScience Capital का कहना है कि पब्लिक सेक्टर बैंक (PSU Banks) फिलहाल बाजार से काफी कम वैल्यू पर हैं और इनमें बेहतर रिटर्न देने की जबरदस्त क्षमता है। फर्म का मानना है कि इन बैंकों के बैलेंस शीट मजबूत हुए हैं और ग्रोथ भी लगातार बनी हुई है। वहीं, दूसरी ओर, ये फर्म कंज्यूमर डिस्क्रेशनरी और होटल स्टॉक्स को लेकर सतर्क है क्योंकि इनकी वैल्यूएशन काफी ज्यादा है। साथ ही, अनिश्चितता को देखते हुए IT सेक्टर से भी दूरी बनाए रखने की सलाह दी गई है।
PSU बैंकों में क्यों निवेश की सलाह?
OmniScience Capital, एक जानी-मानी पोर्टफोलियो मैनेजमेंट फर्म, ने पब्लिक सेक्टर बैंकों (PSU Banks) को आने वाले समय में बाजार से ज्यादा रिटर्न देने वाला सेक्टर बताया है। फर्म के CEO और चीफ इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजिस्ट, डॉ. विकास गुप्ता, का कहना है कि बैंकिंग सेक्टर की मौजूदा वैल्यूएशन सही नहीं है, यानी बाजार ने इन कंपनियों के असली मूल्य को अभी पहचाना नहीं है। यह उन निवेशकों के लिए एक बड़ा मौका हो सकता है जो अपनी असली कीमत से कम पर ट्रेड कर रही संपत्तियों में पैसा लगाना चाहते हैं।
PSU बैंकों को लेकर फर्म का भरोसा उनके वित्तीय स्वास्थ्य में आए बड़े सुधार पर आधारित है। सालों तक खराब लोन (Bad Loans) की समस्या से जूझने के बाद, ये बैंक अब दशकों में सबसे साफ बैलेंस शीट दिखा रहे हैं। साथ ही, ये लगातार डबल-डिजिट ग्रोथ (Double-digit Growth) भी दर्ज कर रहे हैं, चाहे वह एसेट्स (Assets) हो या रेवेन्यू (Revenue)। निवेश की दुनिया में 'अल्फा' (Alpha) का मतलब होता है किसी निवेश की वह क्षमता जो बाजार को मात दे सके। OmniScience का मानना है कि बैंकिंग सेक्टर (PSU और प्राइवेट बैंक दोनों) इस 'अल्फा' को डिलीवर करने के लिए तैयार है।
फॉर्म पूरे बैंकिंग सेक्टर पर बुलिश (Bullish) है, लेकिन यह खास तौर पर मिड-कैप प्राइवेट बैंकों (Mid-cap Private Banks) को जल्दी वैल्यू अनलॉकिंग (Value Unlocking) की क्षमता वाला मान रहा है, जिससे मजबूत रिटर्न मिलने की उम्मीद है। बैंकिंग सेक्टर पर इस भरोसे के पीछे भारतीय अर्थव्यवस्था का मजबूत आउटलुक भी है। फर्म का अनुमान है कि मौजूदा फाइनेंशियल ईयर (Financial Year) में GDP ग्रोथ 7% से ऊपर रहने की उम्मीद है। भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं (Geopolitical Uncertainties) के बावजूद, फर्म का मानना है कि घरेलू अर्थव्यवस्था मजबूत बनी हुई है।
किन सेक्टर्स पर है नरमी?
हालांकि, फर्म का नज़रिया सभी सेक्टर्स के लिए सकारात्मक नहीं है। यह कंज्यूमर डिस्क्रेशनरी (Consumer Discretionary) और होटल इंडस्ट्री (Hotel Industry) में अंडरवेट (Underweight) पोजीशन बनाए हुए है। इसकी वजह यह है कि इन कंपनियों के मौजूदा शेयर की कीमतों में भविष्य की ग्रोथ को काफी हद तक पहले ही शामिल कर लिया गया है, जिससे आगे और तेजी की गुंजाइश कम रह जाती है। यानी, ये स्टॉक्स पहले से ही महंगे हैं, और मौजूदा कीमत पर मिलने वाला रिटर्न शायद जोखिम के लायक न हो।
IT सेक्टर से क्यों रहें दूर?
इंफॉर्मेशन टेक्नोलॉजी (IT) सेक्टर को 'अवॉयड' (Avoid) कैटेगरी में रखा गया है। डॉ. गुप्ता का कहना है कि भविष्य की वर्कफोर्स (Workforce) की जरूरतें और बिजनेस मॉडल को लेकर अनिश्चितता एक बड़ी चुनौती है। उन्होंने यह भी बताया कि जहां ग्लोबल टेक कंपनियां आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) में भारी निवेश कर रही हैं, वहीं इन निवेशों को अभी भी असल रेवेन्यू और प्रॉफिट जेनरेट करने की क्षमता साबित करनी है। भारत में कंपनियां अभी AI पर उतनी तेजी से खर्च नहीं कर रही हैं, और फर्म का मानना है कि जैसे-जैसे बाजार परिपक्व होगा, वे उन कंपनियों पर ज्यादा ध्यान केंद्रित करेंगे जो भरोसेमंद तरीके से कैश फ्लो (Cash Flow) जेनरेट कर सकें।
निवेशकों को यह देखना चाहिए कि ये सेक्टर्स उम्मीदों के मुकाबले कैसा प्रदर्शन करते हैं। फर्म का सुझाव है कि जैसे-जैसे बाजार सस्टेनेबल कैश फ्लो जेनरेशन पर अपना ध्यान केंद्रित करेगा, वर्तमान में कम वैल्यूएशन वाले स्टॉक्स में सुधार दिख सकता है, जबकि बहुत ज्यादा वैल्यूएशन वाले स्टॉक्स की ग्रोथ उम्मीदों पर खरा उतरना मुश्किल हो सकता है।