Ola Electric: ₹780 करोड़ जुटाए, पर रेवेन्यू में 56.6% की गिरावट! जानिए क्या है जोखिम?

पूंजी जुटाने में मिली बड़ी सफलता

Ola Electric Mobility ने अपनी Qualified Institutions Placement (QIP) प्रक्रिया सफलतापूर्वक पूरी कर ली है। कंपनी ने अपने शुरुआती लक्ष्य ₹500 करोड़ से काफी ज्यादा, यानी ₹780 करोड़ जुटाए हैं। इस सौदे के तहत, 21.758 करोड़ इक्विटी शेयर्स को ₹35.86 प्रति शेयर के भाव पर संस्थागत निवेशकों को बेचा गया। यह भाव SEBI द्वारा तय फ्लोर प्राइस ₹37.74 से 4.98% कम था। हालांकि, यह फंड जुटाना कंपनी के लिए अच्छी खबर है, पर शेयर्स की यह कीमत बाजार के मिले-जुले रिएक्शन को दर्शाती है और यह कंपनी की IPO के समय की वैल्यूएशन से काफी कम है।

कंपनी की असली हकीकत

यह फंडरेज़िंग ऐसे समय में आई है जब कंपनी एक अस्थिर दौर से गुजर रही है। 31 मार्च 2026 को समाप्त तिमाही के वित्तीय नतीजों के अनुसार, कंपनी को ₹500 करोड़ का शुद्ध घाटा हुआ है। हालांकि, पिछले साल के ₹870 करोड़ के घाटे से यह कमी है, पर कंपनी की प्रॉफिटेबिलिटी अभी भी एक बड़ी चुनौती बनी हुई है। इससे भी ज्यादा चिंताजनक बात यह है कि कंपनी के रेवेन्यू में पिछले साल की तुलना में 56.6% की भारी गिरावट आई है, जो घटकर ₹265 करोड़ रह गया है। जुटाई गई पूंजी का इस्तेमाल मुख्य रूप से कर्ज चुकाने और जरूरी पहलों के लिए किया जाएगा। यह एक तरह से कंपनी के लिए मुश्किल वक्त में सहारा है, क्योंकि ग्रोथ की रफ्तार धीमी पड़ गई है।

बढ़ती प्रतिस्पर्धा का दबाव

कभी भारत के इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर मार्केट की सबसे बड़ी कंपनी रही Ola Electric की मार्केट हिस्सेदारी घटकर अब लगभग 11.7% रह गई है, जिससे यह चौथे स्थान पर आ गई है। पुरानी ऑटोमोबाइल कंपनियों और Ather Energy जैसी फुर्तीली कंपनियों ने बेहतर डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क और ग्राहकों को सपोर्ट देकर अपनी पकड़ मजबूत कर ली है। हालिया मासिक रजिस्ट्रेशन डेटा में 23% का मंथ-ऑन-मंथ सुधार दिख रहा है, लेकिन कंपनी पर दबाव है कि वह इन रजिस्ट्रेशन को लगातार और फायदेमंद रेवेन्यू ग्रोथ में बदले। अब यह मार्केट उन स्थापित कंपनियों का फेवर कर रहा है, जिनका ऑटोमोबाइल सेक्टर में लंबा अनुभव है।

जोखिमों पर एक नजर

जोखिम को ध्यान में रखने वाले निवेशकों के लिए कुछ चिंताएं अभी भी बनी हुई हैं। मौजूदा शेयरधारकों के लिए इक्विटी डाइल्यूशन (शेयरों का मूल्य कम होना) के अलावा, कंपनी की लॉन्ग-टर्म फाइनेंशियल वायबिलिटी पर भी सवाल उठ रहे हैं। ऑडिट रिपोर्ट्स में पहले भी इन्वेंट्री कंट्रोल, ऑडिट-ट्रेल की प्रामाणिकता और कंपनी की 'गोइंग कंसर्न' स्टेटस को लेकर चिंताएं जताई गई हैं। इसके अलावा, कंपनी के फाउंडर, Bhavish Aggarwal, की कंपनियों को लेकर भी हालिया सेंटीमेंट खराब हुआ है। यह राइड-हेलिंग आर्म (Ola Consumer) की वैल्यूएशन में बड़ी गिरावट से और बढ़ गया है। मई 2026 तक, कंपनी और उसकी सहायक कंपनियों पर कुल कर्ज ₹2,500 करोड़ से अधिक हो गया है। ऐसे में, कंपनी हाई-कॉस्ट कैपिटल का इस्तेमाल करके अपने भारी कर्ज का प्रबंधन कर रही है, और वह भी ऐसे कैपिटल-इंटेंसिव सेक्टर में जहां प्रतिस्पर्धा कम होने का कोई संकेत नहीं दिख रहा है।