ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म Nomura ने भारत की कई टॉप नॉन-बैंकिंग फाइनेंसियल कंपनियों (NBFCs) के लिए अपने आउटलुक को पॉजिटिव किया है। फर्म का मानना है कि एसेट ग्रोथ मजबूत बनी रहेगी। हालांकि, वैल्यूएशन को देखते हुए Bajaj Finance को Cholamandalam Investment & Finance पर तरजीह दी गई है। रिपोर्ट में Shriram Finance, Tata Capital, और Mahindra & Mahindra Financial Services जैसी कंपनियों में भी उछाल की उम्मीद जताई गई है, भले ही फंडिंग कॉस्ट बढ़ रही हो।
NBFC सेक्टर पर Nomura की नई रिसर्च
Nomura ने भारतीय NBFC सेक्टर पर अपनी लेटेस्ट रिसर्च में Bajaj Finance को पसंदीदा स्टॉक बताया है, जबकि Cholamandalam Investment & Finance पर थोड़ी नरमी बरती है। यह बदलाव ब्रोकरेज फर्म द्वारा जून तिमाही के नतीजों से पहले सेक्टर के प्रदर्शन के आंकलन के बाद आया है।
सेक्टर की ग्रोथ और मार्जिन पर दबाव
Nomura का अनुमान है कि HDB Financial Services को छोड़कर, ज़्यादातर डाइवर्सिफाइड NBFCs जून तिमाही में अपने एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) में सालाना 20% से ज़्यादा की ग्रोथ दर्ज करेंगी। क्रेडिट की मांग मजबूत बनी हुई है, लेकिन सेक्टर के सामने एक बड़ी चुनौती है - बैंकों से उधारी की लागत में बढ़ोतरी। फंडिंग खर्चों में यह बढ़ोतरी नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) पर दबाव डाल सकती है। निवेशक ऐसी कंपनियों की तलाश में रहेंगे जो लागत के बढ़ते दबाव के बावजूद मुनाफे को बनाए रख सकें।
प्रमुख कंपनियों पर ब्रोकरेज की राय
Bajaj Finance को Nomura का टॉप पिक चुना गया है। ब्रोकरेज का अनुमान है कि जून तिमाही में कंपनी के AUM और नेट प्रॉफिट में 24% की सालाना बढ़ोतरी होगी। फर्म का मानना है कि कंपनी का AUM ₹5.47 लाख करोड़ तक पहुंच सकता है। उधारी की ऊंची लागत से प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव की आशंका के बावजूद, ब्रोकरेज को एसेट क्वालिटी में स्थिरता की उम्मीद है।
Shriram Finance और Mahindra & Mahindra Financial Services (MMFS) को भी फर्म ने 'Buy' रेटिंग दी है। Nomura को उम्मीद है कि Shriram Finance अपनी कमाई में बढ़ोतरी का फायदा उठाकर लोन की ग्रोथ में संभावित मंदी से पार पा लेगी, जिसके नेट प्रॉफिट में 38% की बढ़ोतरी का अनुमान है। MMFS के लिए, ब्रोकरेज ने बेहतर डिस्बर्सल ट्रेंड और हाल के मैनेजमेंट बदलावों को मुख्य कारण बताया है, और जून तिमाही में नेट प्रॉफिट में 35% की बढ़ोतरी का अनुमान जताया है।
वैल्यूएशन और पीयर कंपेरिजन
Nomura ने Cholamandalam Investment & Finance पर 'Neutral' रेटिंग बरकरार रखी है। ब्रोकरेज का सुझाव है कि हालिया स्टॉक प्राइस की तेज़ी ने इसके मौजूदा वैल्यूएशन को साथियों की तुलना में कम आकर्षक बना दिया है। Nomura का कहना है कि बाज़ार Cholamandalam के लिए लंबी अवधि की ग्रोथ को उसी तरह से देख रहा है जैसे Bajaj Finance के लिए, भले ही कंपनी प्राइस-टू-बुक वैल्यू मल्टीपल पर कम डिस्काउंट पर ट्रेड कर रही हो।
रिपोर्ट में Aadhar Housing Finance और CA Grameen का भी जिक्र है, दोनों को 'Buy' रेटिंग मिली हुई है। Aadhar Housing Finance के लिए, लोन की ग्रोथ और प्रॉपर्टी अगेंस्ट लोन बिजनेस में एसेट क्वालिटी को बनाए रखने पर फोकस रहेगा। CA Grameen को रिकवरी फेज में देखा जा रहा है, जिसमें ब्रोकरेज ने ग्रोथ में सुधार और स्ट्रेस्ड एसेट्स में कमी की बात कही है।
आने वाले जून तिमाही के नतीजे यह स्पष्ट करेंगे कि इन कंपनियों ने आक्रामक एसेट ग्रोथ और बढ़ती ब्याज लागत के दबाव के बीच कैसे संतुलन बनाया। निवेशक मुनाफे पर दीर्घकालिक प्रभाव का अंदाजा लगाने के लिए नेट इंटरेस्ट मार्जिन और क्रेडिट कॉस्ट पर कमेंट्री पर नज़र रख सकते हैं।