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Q4 नतीजों से 'NAM-INDIA' में तूफानी तेजी!
Nippon Life India Asset Management (NAM-INDIA) के शेयर में आज शानदार उछाल देखने को मिला। कंपनी ने फाइनेंशियल ईयर 2026 की चौथी तिमाही (Q4 FY26) के नतीजे जारी किए हैं, जो काफी दमदार रहे। इस दौरान कंपनी का नेट प्रॉफिट साल-दर-साल (YoY) 28.8% बढ़कर ₹384.72 करोड़ हो गया, जबकि पिछले साल इसी अवधि में यह ₹298.60 करोड़ था। कंपनी की टोटल इनकम भी 19.6% बढ़कर ₹705.20 करोड़ पर पहुंच गई।
इस ग्रोथ का एक बड़ा कारण कंपनी की एसेट जुटाने की क्षमता रही। क्वार्टरली एवरेज एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (QAAUM) 30% बढ़कर ₹7.25 ट्रिलियन हो गया, और कुल क्लोजिंग एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) 18% बढ़कर ₹7.73 ट्रिलियन पर पहुंच गया। खासकर इक्विटी म्यूचुअल फंड्स और ETFs में अच्छी ग्रोथ देखी गई। पूरे फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए, नेट प्रॉफिट 18.9% बढ़कर ₹1,529.39 करोड़ रहा।
शेयरधारकों को तोहफा देते हुए, कंपनी ने ₹12.50 प्रति शेयर का फाइनल डिविडेंड (Dividend) भी घोषित किया है, जिससे पूरे साल का कुल डिविडेंड ₹21.50 हो गया। स्टॉक, जो अभी करीब ₹1,040 पर ट्रेड कर रहा है, अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर ₹613 से लगभग 71% सुधर चुका है।
वैल्यूएशन पर सवाल, पर इंडस्ट्री ग्रोथ का भरोसा
NAM-INDIA के मजबूत नतीजे उसके वैल्यूएशन में भी दिख रहे हैं। कंपनी का प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो फिलहाल 43-47x के आसपास है, जो इंडस्ट्री के औसत P/E 19.51x से लगभग दोगुना है। यह HDFC AMC (लगभग 33-41x) और ICICI Prudential AMC (लगभग 49x) जैसे प्रतिस्पर्धियों की तुलना में भी प्रीमियम पर है।
हालांकि, कंपनी लगभग डेट-फ्री (debt-free) है और Q4 FY26 में 68.65% का शानदार ऑपरेटिंग मार्जिन दर्ज किया है। भारतीय म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री में भी जबरदस्त ग्रोथ जारी है, मार्च 2026 तक कुल AUM ₹73.73 ट्रिलियन और मार्च 2026 में SIP इनफ्लो रिकॉर्ड ₹32,087 करोड़ रहा। पैसिव फंड्स (Passive Funds) और ETFs की ग्रोथ भी काफी मजबूत है।
चिंताएं और आगे की राह
NAM-INDIA के मजबूत नतीजों के बावजूद, इसका हाई वैल्यूएशन चिंता का विषय है। शेयर का P/E कई गुना ज़्यादा है, जिसका मतलब है कि भविष्य की ग्रोथ की उम्मीदें काफी हद तक स्टॉक की कीमत में पहले से ही शामिल हो चुकी हैं।
इसके अलावा, SEBI द्वारा 1 अप्रैल, 2026 से लागू होने वाले एक्सपेंस रेशियो नॉर्म्स (expense ratio norms) में बदलाव से एसेट मैनेजमेंट कंपनियों की लाभप्रदता पर असर पड़ सकता है। पैसिव फंड्स की बढ़ती लोकप्रियता भी एक बड़ी चुनौती है, जो इंडस्ट्री के प्रॉफिट मार्जिन को दबा सकती है। JM Financial की रिपोर्ट के अनुसार, HDFC AMC एक्सपेंस रेशियो में कटौती को सख्ती से लागू करने के कारण FY26-28E में बेहतर प्रदर्शन कर सकता है। Q4 में नेट प्रॉफिट में आया सीक्वेंशियल (sequential) गिरावट और PAT मार्जिन में थोड़ी नरमी भी कुछ निवेशकों के लिए चिंता का कारण बन सकती है।
ब्रोकरेज की राय अभी भी पॉजिटिव
बावजूद इसके, ब्रोकरेज फर्म्स NAM-INDIA पर पॉजिटिव बनी हुई हैं। Centrum Broking ने 'Buy' रेटिंग के साथ टारगेट प्राइस ₹1,105 रखा है, वहीं JM Financial ने 'Add' रेटिंग देते हुए टारगेट प्राइस को बढ़ाकर ₹1,080 कर दिया है। फर्म्स को उम्मीद है कि इंडस्ट्री में लगातार इनफ्लो, मार्केट शेयर में बढ़ोतरी और वैकल्पिक निवेश व्यवसायों के विस्तार से कंपनी की कमाई को सहारा मिलेगा।