दर दबाव के बीच NaBFID वैश्विक बैंकों के साथ डेरिवेटिव्स बढ़ा रहा है

लाभ मार्जिन पर दबाव बढ़ रहा है: भारत का प्रमुख बुनियादी ढांचा ऋणदाता, नेशनल बैंक फॉर फाइनेंसिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर एंड डेवलपमेंट (NaBFID), प्रमुख अंतरराष्ट्रीय बैंकों के साथ डेरिवेटिव लेनदेन में अपनी भागीदारी को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ा रहा है। यह रणनीतिक बदलाव इसलिए आया है क्योंकि गिरती ब्याज दरें ऋणदाता के लाभ मार्जिन को निचोड़ना शुरू कर रही हैं।

जटिल हेजिंग रणनीतियाँ तैनात: NaBFID ने पिछले साल इन सौदों को बढ़ाया है, जिसमें जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी, स्टैंडर्ड चार्टर्ड पीएलसी, सिटीग्रुप इंक और ड्यूश बैंक एजी जैसी संस्थाएं शामिल हैं। लेनदेन में इंडेक्स स्वैप और टोटल रिटर्न स्वैप शामिल हैं। ये साधन नकदी प्रवाह के प्रबंधन के लिए महत्वपूर्ण हैं, खासकर जब NaBFID को एक चुनौती का सामना करना पड़ता है जहाँ उसके ऋण की लागत उसके उधार खर्चों से अधिक समय तक तय रहती है, जिसे पिछले साल भारतीय रिजर्व बैंक की 125 आधार अंक की दर कटौती ने और बढ़ा दिया है।

राज्य ऋण तक विस्तार: पहली बार, कुछ डेरिवेटिव अनुबंध अब भारतीय राज्य सरकारों द्वारा जारी बॉन्ड से जुड़े हैं। यह विस्तार प्रांतीय ऋण पर बढ़ते प्रतिफल से प्रेरित है, जिसने ऐसे स्वैप को वित्तीय रूप से अधिक आकर्षक बना दिया है। NaBFID अपनी विस्तृत ऋण पोर्टफोलियो की परिपक्वता प्रोफाइल के साथ बेहतर तालमेल बिठाने के उद्देश्य से 10 से 15 साल की विस्तारित अवधि के लिए इन स्वैप को सुरक्षित कर रहा है।

परिष्कृत हेजिंग पर बढ़ती निर्भरता भारत के बॉन्ड बाजार में व्यापक अशांति को दर्शाती है। भविष्य की ब्याज दर समायोजन के बारे में अनिश्चितता के बीच उधार लेने की लागत बढ़ गई है। यह कदम प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी के प्रशासन द्वारा अपनी महत्वाकांक्षी बुनियादी ढांचा विकास एजेंडा को तेज करने के साथ-साथ निरंतर बाजार अस्थिरता की तैयारी में NaBFID के सक्रिय रुख का संकेत देता है।

30 सितंबर तक, NaBFID ने 911.9 बिलियन रुपये ($10.1 बिलियन) के ऋण वितरित किए थे, जो मार्च के अंत से 21% की वृद्धि है। उस महीने के अंत तक इसकी बकाया डेरिवेटिव स्थितियों का सांकेतिक मूल्य 470.5 बिलियन रुपये तक पहुंच गया था।