NBFCs का जलवा! बैंकों को पछाड़ते हुए क्रेडिट ग्रोथ में रिकॉर्ड तेज़ी

एनबीएफसी की दबदबा जारी

एनबीएफसी के कुल क्रेडिट बुक का आकार 2021 में ₹24 लाख करोड़ से बढ़कर मार्च 2025 तक ₹48 लाख करोड़ हो गया है। आने वाले समय में, FY27 तक इनके एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) का आंकड़ा ₹70 ट्रिलियन तक पहुंचने की उम्मीद है, जो वित्तीय क्षेत्र में इनकी बढ़ती अहमियत को दर्शाता है।

रिटेल और MSME में मजबूत पकड़

एनबीएफसी की इस ग्रोथ के पीछे रिटेल और माइक्रो, स्मॉल और मीडियम एंटरप्राइजेज (MSME) सेगमेंट में इनकी मजबूत पकड़ है। ये प्रॉपर्टी पर लोन (LAP) के बाजार में हावी हैं और MSME के प्रमुख ऋणदाता बने हुए हैं, जिनके AUM का आंकड़ा FY26 तक ₹5.3 लाख करोड़ से अधिक होने का अनुमान है। गोल्ड लोन में बाजार हिस्सेदारी वापस पाने के लिए भी ये अपनी शाखाएं बढ़ा रहे हैं। सर्विसेज सेक्टर को दिया जाने वाला लोन इनकी सबसे तेज़ी से बढ़ने वाली श्रेणी है, जिसमें पिछले साल की तुलना में 29.8% की वृद्धि देखी गई है, जो इंडस्ट्रियल और रिटेल लोन से भी बेहतर प्रदर्शन है। इससे पता चलता है कि एनबीएफसी उन उधारकर्ताओं की प्रभावी ढंग से सेवा कर रही हैं जिन्हें बैंक अक्सर नज़रअंदाज़ कर देते हैं।

बदलते RBI नियमों के संग तालमेल

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) लगातार एनबीएफसी के लिए नियमों को अपडेट कर रहा है। 1 जुलाई, 2026 से, कुछ कम जोखिम वाली इकाइयां, जिन्हें 'अनरजिस्टर्ड टाइप-1 एनबीएफसी' कहा जाता है, उन्हें अनिवार्य पंजीकरण की आवश्यकता नहीं होगी, बशर्ते वे सार्वजनिक धन का उपयोग न करें, उनका सीधा ग्राहक संपर्क न हो, और उनकी संपत्ति ₹1,000 करोड़ से कम हो। यह टियर सिस्टम कुछ फर्मों के लिए अनुपालन को आसान बनाने का लक्ष्य रखता है, जबकि सुपरवाइज़रों को बड़ी और अधिक महत्वपूर्ण संस्थाओं पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देता है। आरबीआई ने इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट्स को एनबीएफसी लोन के लिए रिस्क वेट्स को भी समायोजित किया है, जिससे पुरानी संपत्तियों के लिए पूंजी राहत मिली है। इसने माइक्रोफाइनेंस लोन पर रिस्क वेट्स में पिछली वृद्धि को उलट दिया है, जिससे एनबीएफसी-एमएफआई (NBFC-MFIs) की लागत कम होनी चाहिए। सिर्फ एसेट साइज पर आधारित एक नई प्रणाली से बड़ी मात्रा में ऋणदाता जैसे-जैसे वे बढ़ते हैं, कड़ी निगरानी के दायरे में आएंगे।

फंडिंग स्रोतों में विविधता

बैंक अभी भी एनबीएफसी के लिए फंड का मुख्य स्रोत हैं, लेकिन यह निर्भरता कम हो रही है। नवंबर 2023 में आरबीआई द्वारा एनबीएफसी के लिए बैंक फंडिंग पर रिस्क वेट्स को 100% से बढ़ाकर 125% किए जाने के बाद, एनबीएफसी अब फंड जुटाने के लिए ज़्यादा विविध स्रोतों की तलाश कर रही हैं। ये नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर्स (NCDs), कमर्शियल पेपर्स (CPs), सेक्युरिटाइजेशन और अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड का सहारा ले रही हैं, खासकर अच्छी रेटिंग वाली फर्में। यह विविधीकरण जोखिम को कम करने और स्थिरता में सुधार करने में मदद करता है, क्योंकि बैंक अपनी स्थिर जमा राशि के मुकाबले एनबीएफसी फंडिंग के मुद्दों के प्रति अधिक संवेदनशील होती हैं।

एनबीएफसी के लिए जोखिम और चुनौतियाँ

विकास के बावजूद, एनबीएफसी कई महत्वपूर्ण जोखिमों का सामना कर रही हैं। क्रेडिट रिस्क एक बड़ी चिंता का विषय बना हुआ है, खासकर अनसिक्योर्ड लोन और MSME सेगमेंट में, जहाँ कुछ क्षेत्रों में डिफॉल्टरों की संख्या बढ़ रही है। लिक्विडिटी रिस्क लगातार बना रहता है, क्योंकि एनबीएफसी मार्केट फंडिंग पर निर्भर करती हैं जो तनाव की स्थिति में महंगी या अनुपलब्ध हो सकती है। उनका फंडिंग स्ट्रक्चर उन्हें बैंकों की तुलना में इंटरेस्ट रेट में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील बनाता है, जिससे उनके प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है। भू-राजनीतिक घटनाओं जैसे संघर्षों से उत्पन्न होने वाले मैक्रोइकॉनॉमिक जोखिम तेल की कीमतों में वृद्धि कर सकते हैं, जो महंगाई, जीडीपी ग्रोथ और मार्केट की स्थिरता को प्रभावित करते हैं, जिसका असर अंततः लेंडिंग और एसेट क्वालिटी पर पड़ता है। बड़ी एनबीएफसी पर बढ़ी हुई रेगुलेटरी ओवरसाइट के लिए उच्च पूंजी भंडार और अनुपालन की भी आवश्यकता होगी।

विश्लेषकों का नज़रिया और विकास की संभावनाएं

विश्लेषकों को एनबीएफसी के लिए मजबूत ग्रोथ की उम्मीद है, जो उपभोक्ता मांग, MSME लेंडिंग और गोल्ड लोन जैसे क्षेत्रों के औपचारिकता से प्रेरित है। बैंकों के साथ को-लेंडिंग (Co-lending) भी बढ़ रही है, जिससे एनबीएफसी को अपने डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क का उपयोग करने में मदद मिल रही है, साथ ही बैलेंस-शीट जोखिम कम हो रहा है। हालांकि, विश्लेषक एक सतर्क और चुनिंदा निवेश दृष्टिकोण अपनाने की सलाह देते हैं। कुछ का मानना है कि एनबीएफसी का बैंकों पर जो अर्निंग्स ग्रोथ का फायदा हुआ करता था, वह अब कम हो रहा है, जिससे वैल्यूएशन पर असर पड़ सकता है। जबकि अच्छी तरह से प्रबंधित और विविध एनबीएफसी कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) रिटर्न में अच्छा प्रदर्शन करने की संभावना है, निवेशकों को बढ़ते फंडिंग खर्चों और संभावित अर्निंग्स डाउनग्रेड के कारण प्रॉफिट मार्जिन पर नजर रखनी चाहिए। एनबीएफसी की नियमों के अनुकूल ढलने और फंड जुटाने की क्षमता, साथ ही उनकी पिछली जुझारूपन क्षमता, उन्हें भारत के वित्तीय क्षेत्र में प्रमुख खिलाड़ी के रूप में स्थापित करती है।