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Unified Payments Interface (UPI) ने देश में digital payments में क्रांति ला दी है, जो FY2025-26 में लगभग 24,162 crore transactions से ₹314 lakh crore का आंकड़ा पार कर चुका है। लेकिन, जब बात इस popular platform को credit distribution channel (क्रेडिट डिस्ट्रीब्यूशन चैनल) के तौर पर विकसित करने की आती है, तो इसे बड़ी बाधाओं का सामना करना पड़ रहा है। Reserve Bank of India (RBI) की Credit Line on UPI (CLOU) initiative, जिसका उद्देश्य platform पर credit access बढ़ाना है, Banks और Small Finance Banks (SFBs) के लिए शुरू हो चुका है। परंतु, देश के financial system का एक महत्वपूर्ण हिस्सा NBFCs को इससे बाहर रखा गया है। यह कदम CLOU initiative के पूरे प्रभाव को सीमित करता है।
NBFCs RBI के सख्त regulatory oversight (नियामक निगरानी) को पूरा करती हैं, जिसमें Know Your Customer (KYC) norms, Fair Practices Codes, credit bureau reporting और prudential guidelines शामिल हैं – यह सब Banks के बराबर हैं। March 2025 के आंकड़ों के मुताबिक, NBFCs का Gross Non-Performing Asset (GNPA) ratio सिर्फ 3.08% था। ये कंपनियां credit-unserved और underserved वर्गों, जैसे ग्रामीण कर्जदारों, nano enterprises और MSMEs के लिए बहुत महत्वपूर्ण हैं, और अक्सर उन समूहों तक पहुँचती हैं जहाँ commercial banks की पहुँच कम रही है। CLOU initiative से उनका बहिष्कार उनकी उधार देने में महत्वपूर्ण भूमिका को नज़रअंदाज़ करता है।
CLOU initiative सीधे तौर पर RBI के loan usage (लोन उपयोग) को track करने पर focus करता है, ख़ास कर unsecured credit के लिए। Transactions को specific purposes से link करके और Merchant Category Code (MCC) controls का इस्तेमाल करके, CLOU fund के उपयोग की real-time monitoring (वास्तविक समय निगरानी) को संभव बनाता है। यह credit risk assessment को सुधारता है और product innovation को प्रोत्साहित करता है। यह क्षमता NBFCs के लिए बहुत उपयोगी है, जिनके पास Banks जितना transactional account visibility नहीं हो सकती। उन्हें शामिल करने से RBI को credit flows पर अधिक data मिलेगा बिना किसी नए risk के।
भारत का digital payments market तेज़ी से बढ़ रहा है। Person-to-Merchant (P2M) transactions FY2025 में ₹111.8 trillion तक पहुँच गए, जो FY2020 से 37% की compound annual growth rate (CAGR) है। केवल UPI ने 2025 में लगभग 22,000 crore transactions handle किए, यानी रोजाना लगभग 60 crore। Consumer credit market भी फैल रहा है, जिसके 2033 तक USD 91.88 billion पहुँचने का अनुमान है। Digital lending platforms तेज़ी से बढ़ रहे हैं, जो FY24 में retail loans का अनुमानित 2.5% थे और FY28 तक 5% पहुँचने की उम्मीद है। लेकिन, NBFCs को CLOU से बाहर रखने से इस ecosystem की पूरी क्षमता सीमित हो जाती है। FY2025 में NBFCs का credit growth Banks ( 12% ) की तुलना में 20% रहा, जो उनकी मज़बूत गति दिखाता है।
NBFCs का CLOU initiative से लगातार बहिष्कार एक चूकी हुई अवसर और भारत की digital credit strategy में एक potential कमज़ोरी है। CLOU एक distribution improvement है, कोई risk tool नहीं, लेकिन इसका सीमित access मुख्य lenders को इसकी transparency और tracking features का इस्तेमाल करने से रोकता है। यह policy, जो शायद 2023 में एक सावधानी भरा कदम थी, अब untenable हो गयी है जबकि CLOU परिपक्व हो गया है और NBFCs ने compliance दिखाई है। RBI ने पिछले दशक में NBFCs के लिए digital access बढ़ाया है, जैसे कि Account Aggregators और co-lending के माध्यम से। उन्हें CLOU से बाहर रखना एक inconsistency (विसंगति) पैदा करता है और NBFCs को digital lending के लिए कम transparent तरीके इस्तेमाल करने की ओर बढ़ा सकता है। हाल ही में February 2026 में Default Loss Guarantee (DLG) rules में हुई छूट जैसी regulatory बदलाव, NBFCs और fintech के प्रति RBI के अधिक संतुलित approach को दर्शाते हैं। यह CLOU से निरंतर बहिष्कार को इस बदलती regulatory दिशा से कदम मिलाता हुआ नहीं दिखाता। NBFCs की भागीदारी के बिना, daily digital payments में credit को embed करने, अधिक ग्राहकों तक पहुँचने और competition बढ़ाने के लक्ष्य बहुत सीमित होंगे।
NBFCs को CLOU framework में integrate करना उम्मीद है। मुख्य बात यह होगी कि उनकी भागीदारी के लिए clear rules (स्पष्ट नियम) स्थापित किए जाएं, जैसे MCC restrictions और supervisory reporting। यह कदम competition, innovation और regulated lending के लिए नए अवसर ला सकता है। यह digital payment ecosystem को भी विस्तार देगा और fund usage के अधिक advanced tracking को सक्षम बनाएगा, ख़ास कर जब credit cards से linked UPI transactions APMs के साथ converge होंगे। NBFCs को शामिल करना भारत के financial inclusion लक्ष्यों को पूरा करने और UPI की एक credit delivery tool के रूप में पूरी क्षमता को हासिल करने के लिए vital है।