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NBFC लाइसेंस ने खोला MobiKwik के लेंडिंग कारोबार का दरवाजा
RBI से नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी (NBFC) लाइसेंस मिलने के बाद MobiKwik के शेयर 20% तक उछल गए। इस मंजूरी से फिनटेक कंपनी अपनी सब्सिडियरी MobiKwik Financial Services के जरिए सीधे उधारी (Lending) का कारोबार कर सकेगी। इससे कंपनी को नए क्रेडिट प्रोडक्ट बनाने और अपने बड़े यूजर बेस का इस्तेमाल कर ज्यादा से ज्यादा ग्राहक और मर्चेंट तक पहुंचने में मदद मिलेगी। शेयर ने दिन के कारोबार में करीब ₹241.90 का इंट्राडे हाई बनाया, जो निवेशकों का नए रेवेन्यू स्ट्रीम्स और वित्तीय सेवाओं के विस्तार में भरोसे को दिखाता है।
MobiKwik के विस्तार के साथ Peak XV का एग्जिट
उसी दिन, शुरुआती निवेशक Peak XV Partners ने MobiKwik से अपना पूरा 7.7% स्टेक ₹130 करोड़ से ज्यादा में बेचकर कंपनी से बाहर निकल गए। सितंबर 2025 में अबू धाबी इन्वेस्टमेंट अथॉरिटी के एग्जिट के बाद Peak XV Partners MobiKwik के शेयरहोल्डिंग स्ट्रक्चर से बाहर निकलने वाला आखिरी प्राइवेट इक्विटी फंड बन गया है। NBFC लाइसेंस की अहम खबर के तुरंत बाद यह इन्वेस्टर एग्जिट बताता है कि Peak XV अपने निवेश पर अच्छा रिटर्न पाकर बाहर निकल रहा है। यह Peak XV के लिए एक निवेश साइकिल का अंत है, क्योंकि MobiKwik अब एक इंटीग्रेटेड फाइनेंशियल सर्विसेज फर्म बनने की ओर बढ़ रहा है, जिसके लिए भविष्य में और पूंजी की जरूरत पड़ सकती है।
MobiKwik का वैल्यूएशन और Paytm से मुकाबला
27 अप्रैल 2026 तक MobiKwik का वैल्यूएशन करीब ₹1,770 करोड़ था। कंपनी का पिछला बारह महीनों का प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो निगेटिव है, जो बताता है कि यह अभी भी लगातार प्रॉफिट कमाने की दिशा में काम कर रही है। शेयर में पिछले महीने 30% से ज्यादा की तेजी देखी गई, लेकिन दिसंबर 2024 में लिस्टिंग के बाद से यह अभी भी गिरावट में है। अपने प्रतिद्वंद्वी Paytm की तुलना में, MobiKwik का यूजर बेस, ग्रॉस मर्चेंडाइज वैल्यू (GMV) और मर्चेंट नेटवर्क छोटा है, और FY24 में रिपोर्ट की गई आय भी काफी कम है। हालांकि, MobiKwik ने FY24 में अपना पहला नेट प्रॉफिट और पॉजिटिव EBITDA दर्ज किया, जो Paytm अभी तक हासिल नहीं कर पाया है, भले ही Paytm के नुकसान कम हुए हों। MobiKwik का प्राइस-टू-सेल्स रेश्यो Paytm की तुलना में ज्यादा आकर्षक लगता है, जो यह संकेत देता है कि अगर इसका नया लेंडिंग आर्म कमाई में बड़ी ग्रोथ लाता है तो इसमें वैल्यू मिल सकती है।
आगे की चुनौतियां: प्रॉफिटेबिलिटी और कर्ज
NBFC लाइसेंस से मिली पॉजिटिव मोमेंटम के बावजूद, MobiKwik को अभी भी कई बड़ी चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। पिछले तीन सालों से निगेटिव P/E रेश्यो और निगेटिव रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) बताते हैं कि कंपनी को प्रॉफिट कमाने में लगातार दिक्कतें आ रही हैं। कंपनी पर कर्ज भी ज्यादा है, जिसका डेट-इक्विटी रेश्यो 0.73x है, जबकि इसके बड़े प्रतिद्वंद्वी Paytm का यह रेश्यो सिर्फ 0.01x है। इसके लेंडिंग आर्म का सफल होना बहुत जरूरी है, लेकिन यह एक ऐसे प्रतिस्पर्धी क्षेत्र में कदम रख रहा है जहाँ पहले से ही बड़े खिलाड़ी मौजूद हैं और शायद रेगुलेटरी निगरानी भी ज्यादा होगी। साथ ही, प्रमोटरों की करीब 25% की कम होल्डिंग निवेशकों के लिए चिंता का विषय बनी हुई है। हालिया तिमाही नतीजों में भी मिली-जुली परफॉर्मेंस देखने को मिली है, Q3 FY25 में जहां प्रॉफिट था, वहीं Q2 FY25 में घाटा बढ़ा था, जो अस्थिर कमाई का संकेत देता है।
एनालिस्ट को दिख रही है बड़ी ग्रोथ की उम्मीद
आगे की राह देखते हुए, एक एनालिस्ट ने MobiKwik को 'स्ट्रॉन्ग बाय' रेटिंग दी है और 12 महीने का प्राइस टारगेट ₹400 रखा है। यह टारगेट मौजूदा ट्रेडिंग लेवल से काफी बड़ी बढ़ोतरी का संकेत देता है। NBFC लाइसेंस एक गेम-चेंजर साबित हो सकता है, जो MobiKwik को क्रेडिट प्रोडक्ट के जरिए अपने बड़े यूजर बेस से सीधे कमाई करने की स्थिति में लाता है। अगर MobiKwik अपने लेंडिंग बिजनेस को सफलतापूर्वक चला पाता है और प्रभावी ढंग से मुकाबला करता है, तो एक फुल फाइनेंशियल सर्विसेज प्लेटफॉर्म के तौर पर यह लगातार ग्रोथ हासिल कर सकता है।