माइक्रोफाइनेंस एनपीए मार्च 2026 तक घटने का अनुमान, लेकिन सेक्टर में मध्यम वृद्धि

CareEdge Ratings के अनुसार, माइक्रोफाइनेंस क्षेत्र में परिसंपत्ति गुणवत्ता (asset quality) में सुधार के संकेत दिख रहे हैं। माइक्रोफाइनेंस संस्थानों (MFIs) के तौर पर काम करने वाली गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFCs) के लिए सकल गैर-निष्पादित परिसंपत्तियां (NPAs) मार्च 2026 तक घटकर 3.6% होने की उम्मीद है, जो एक साल पहले 5.4% थीं। इस सुधार का श्रेय काफी हद तक खराब ऋणों के बढ़े हुए राइट-ऑफ (write-offs) को दिया जाता है।

NPAs में अपेक्षित गिरावट के बावजूद, सेक्टर की लोन बुक्स पर कुल तनाव वित्तीय वर्ष 2026 के अंत तक लगभग 30% रहने का अनुमान है। ऋणदाताओं द्वारा संभावित डिफॉल्ट्स का हिसाब रखते रहने के कारण, FY26 में क्रेडिट लागतें भी अधिक रहने की उम्मीद है, हालांकि पिछले वर्ष की तुलना में कम।

इस क्षेत्र ने headwinds (बाधाओं) का सामना किया है, जिसके कारण जून 2025 तक प्रबंधन के तहत संपत्ति (AUM) में 19% की साल-दर-साल गिरावट आई है, जो 1.4 ट्रिलियन रुपये रह गई है। इसमें योगदान करने वाले कारकों में उधारकर्ताओं का अत्यधिक कर्जग्रस्त (overleveraged) होना जैसी संरचनात्मक चुनौतियां और MFIN Guardrails नामक कड़े उधार मानदंड का कार्यान्वयन शामिल है, जिसने अस्वीकृति दरों (rejection rates) को बढ़ाया है और नए ऋण वितरण (disbursements) को धीमा कर दिया है।

आगे देखते हुए, CareEdge Ratings MFIs के लिए मध्यम वृद्धि का अनुमान लगाता है, जो मार्च 2026 को समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष के लिए लगभग 4% की वार्षिक वृद्धि के साथ है। फंडिंग की स्थितियां बेहतर होने की उम्मीद है, और जबकि MFIs ने FY25 में महत्वपूर्ण पूंजी नहीं जुटाई, उनका गियरिंग अनुपात (debt to equity का माप) 31 मार्च 2025 तक 3.6 गुना से सुधरकर 3.2 गुना हो गया। Q1 FY26 में जुटाई गई कुछ पूंजी ने गियरिंग को और कम कर दिया है।

Impact: यह खबर एक मिश्रित दृष्टिकोण (mixed outlook) का सुझाव देती है। जबकि NPAs में कमी MFIs के वित्तीय स्वास्थ्य के लिए सकारात्मक है, लगातार उच्च क्रेडिट लागत और धीमी AUM वृद्धि क्षेत्र में चल रही चुनौतियों का संकेत देती है। निवेशक इसे वित्तीय बाजार के एक स्थिर (stabilizing) लेकिन तेजी से विस्तार न करने वाले खंड के रूप में देख सकते हैं।

Difficult terms:
Non-Performing Assets (NPAs): वे ऋण जिन पर ब्याज या किस्त एक निर्दिष्ट अवधि (आमतौर पर 90 दिन) से अधिक समय से overdue है। इन्हें खराब ऋण माना जाता है।
Non-Banking Financial Companies (NBFCs): ऐसी वित्तीय संस्थाएं जो बैंकिंग जैसी सेवाएं प्रदान करती हैं, लेकिन उनके पास बैंकिंग लाइसेंस नहीं होता। इन्हें भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा विनियमित किया जाता है।
Microfinance Institutions (MFIs): ऐसी संस्थाएं जो कम आय वाले व्यक्तियों और छोटे व्यवसायों को ऋण जैसी वित्तीय सेवाएं प्रदान करती हैं, जिनकी पारंपरिक बैंकिंग तक पहुंच नहीं है।
Credit Costs: खराब ऋणों के कारण ऋणदाताओं द्वारा वहन की जाने वाली लागतें, जिसमें संभावित नुकसान के लिए प्रावधान और वास्तविक राइट-ऑफ शामिल हैं।
Assets Under Management (AUM): सभी वित्तीय संपत्तियों का कुल बाजार मूल्य जिसे एक वित्तीय संस्थान अपने ग्राहकों की ओर से प्रबंधित करता है।
Gearing Ratio: एक वित्तीय मीट्रिक जो कंपनी के कुल ऋण की तुलना उसकी कुल इक्विटी से करता है। उच्च अनुपात उच्च लीवरेज और संभावित रूप से उच्च जोखिम दर्शाता है।
MFIN Guardrails: माइक्रोफाइनेंस संस्थानों के नेटवर्क (MFIN) द्वारा स्थापित विवेकपूर्ण मानदंड और दिशानिर्देश ताकि माइक्रोफाइनेंस क्षेत्र में जिम्मेदार उधार प्रथाओं और ग्राहक संरक्षण सुनिश्चित किया जा सके।