मैन्युफैक्चरिंग MSME सेक्टर को मिलने वाले कर्ज की रफ़्तार पिछले 3 सालों में सबसे धीमी हो गई है। कुल बकाया लोन ₹15.3 लाख करोड़ पहुंच गया है, लेकिन लेंडर्स अब ज्यादा सतर्क हो गए हैं। केवल 41% रजिस्टर्ड छोटे बिजनेसेज को ही फॉर्मल क्रेडिट मिल पा रहा है, वहीं कुछ लोन सेगमेंट में डिफॉल्सी (delinquency) के मामले बढ़ रहे हैं।
क्या हुआ है?
मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर की माइक्रो, स्मॉल और मीडियम एंटरप्राइजेज (MSMEs) के लिए क्रेडिट ग्रोथ पिछले तीन सालों में सबसे धीमी गति से बढ़ी है। इस सेक्टर में कुल बकाया लोन का आंकड़ा ₹15.3 लाख करोड़ है, लेकिन कर्ज देने की रफ्तार काफी कम हो गई है। सरकारी आंकड़ों के मुताबिक, रजिस्टर्ड मैन्युफैक्चरिंग MSMEs में से केवल 41% को ही फिलहाल फॉर्मल क्रेडिट चैनल्स से लोन मिल पा रहा है। यह गिरावट इसलिए आई है क्योंकि फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशंस अपने रिस्क लेने की क्षमता का फिर से आकलन कर रहे हैं, जिससे फॉर्मल बैंकिंग सिस्टम में नए कस्टमर्स की संख्या कम हो गई है।
लेंडर्स की बदलती पसंद
बैंक्स और नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनीज (NBFCs) मैन्युफैक्चरिंग की जगह 'ट्रेड्स' और 'सर्विसेज' सेक्टर को ज्यादा तवज्जो दे रहे हैं। फाइनेंशियल ईयर 26 तक के तीन सालों में, ट्रेड सेगमेंट को मिले कर्ज में 16% की वृद्धि हुई, जबकि प्रोफेशनल और अन्य सर्विसेज में 17% की बढ़त देखी गई। इसकी तुलना में, मैन्युफैक्चरिंग क्रेडिट ग्रोथ पीछे रह गई है। यह बदलाव बताता है कि लेंडर्स उन सेक्टर्स को प्राथमिकता दे रहे हैं जिनका टर्नओवर साइकल तेज है या जिनका रिस्क प्रोफाइल अलग है, जिससे मैन्युफैक्चरिंग पर फोकस करने वाले छोटे बिजनेसेज के लिए कैपिटल मिलना मुश्किल हो रहा है।
क्रेडिट रिस्क कहाँ उभर रहा है?
हालांकि MSME पोर्टफोलियो की ओवरआल एसेट क्वालिटी काफी हद तक स्थिर बनी हुई है, जिसमें लगभग 1.8% लोन 90 दिनों से अधिक बकाया हैं, लेकिन कुछ चिंताजनक क्षेत्र दिखने लगे हैं। अनसिक्योर्ड बिजनेस लोन में ज्यादा स्ट्रेस देखा जा रहा है, जहाँ डिफॉल्सी रेट बढ़कर 7.2% हो गया है। यह पिछले तीन सालों में 2.74% की बढ़ोतरी है। इसके अलावा, ₹2 लाख से ₹10 लाख के टिकट साइज वाले लोन्स में डिफॉल्सी 5.6% तक बढ़ गई है। इन्वेस्टर्स के लिए, ये आंकड़े बताते हैं कि भले ही पूरा सिस्टम अभी किसी बड़े संकट में नहीं है, लेकिन MSME लेंडिंग के कुछ खास हिस्सों में पेमेंट की चुनौतियां बढ़ रही हैं।
रीजनल कंसंट्रेशन और अवसर
क्रेडिट का वितरण अभी भी काफी केंद्रित है। महाराष्ट्र, गुजरात और तमिलनाडु मैन्युफैक्चरिंग MSME लेंडिंग के मुख्य हब बने हुए हैं। इस सेक्टर को मिलने वाले कुल क्रेडिट का 50% से अधिक टेक्सटाइल्स, इंजीनियरिंग और फूड प्रोसेसिंग इंडस्ट्रीज को जा रहा है। लेंडर्स और इन्वेस्टर्स के लिए, उन राज्यों में ग्रोथ का अवसर है जहाँ क्रेडिट पेनिट्रेशन अभी भी कम है। इन कम सेवा वाले क्षेत्रों में नए क्रेडिट लेने वाले बॉरोअर्स का रिपेमेंट प्रोफाइल ऐतिहासिक रूप से मध्यम से अच्छा रहा है, जो लेंडर्स द्वारा रिस्क को प्रभावी ढंग से मैनेज करने पर भविष्य में ग्रोथ का क्षेत्र बन सकता है।
इन्वेस्टर्स को क्या ट्रैक करना चाहिए?
बैंकिंग और फाइनेंशियल स्टॉक्स में निवेश करने वाले इन्वेस्टर्स को MSME पोर्टफोलियो के भीतर क्रेडिट कॉस्ट और एसेट क्वालिटी के ट्रेंड्स पर नजर रखनी चाहिए। मुख्य इंडिकेटर्स में बैंक की बुक में अनसिक्योर्ड लेंडिंग का अनुपात, नए-से-क्रेडिट ग्राहक अधिग्रहण की गति और छोटे टिकट साइज वाले लोन्स पर डिफॉल्सी रेट्स में कोई भी हलचल शामिल है। जैसे-जैसे लेंडर्स सतर्क हो रहे हैं, एसेट क्वालिटी से समझौता किए बिना अपने नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) को बनाए रखने की उनकी क्षमता आने वाली तिमाहियों में मुख्य मॉनिटरेबल रहेगी।