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यह ट्रेंड पिछले पांच सालों से लगातार जारी है। मार्च 2026 तक, म्यूचुअल फंड्स के पास लिस्टेड इक्विटीज़ का 22.92% हिस्सा था, जो LIC की 7.42% हिस्सेदारी से काफी ज़्यादा है। वहीं, LIC की कुल इक्विटी होल्डिंग्स करीब ₹15.11 ट्रिलियन रही, जबकि म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री का कुल एसेट अंडर मैनेजमेंट (AUM) मार्च 2026 के अंत तक ₹73.7 ट्रिलियन तक पहुंच गया।
इस बड़े उलटफेर के पीछे का मुख्य कारण दोनों संस्थाओं की काम करने की शैली में अंतर है। म्यूचुअल फंड्स, मार्केट की नज़दीकी निगरानी और निवेशकों के पैसे के उतार-चढ़ाव को देखते हुए, अपने पोर्टफोलियो को तेज़ी से बदलते रहते हैं। ये खराब परफॉर्मेंस वाले शेयरों से जल्दी पैसा निकालकर बेहतर मौकों की ओर बढ़ते हैं। दूसरी ओर, LIC एक सरकारी संस्था होने के नाते ज़्यादा सतर्कता से काम करती है, जिससे उसके फैसले लेने में देरी होती है। किसी बड़े निवेश फैसले के गलत साबित होने पर जांच का डर मैनेजमेंट को जल्दी कार्रवाई करने से रोकता है। यही वजह है कि LIC के लिए, खासकर छोटी और कम लिक्विडिटी वाले स्टॉक्स को बेचना मुश्किल हो जाता है।
म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री का स्केल भी LIC से कहीं बड़ा हो गया है। उदाहरण के लिए, सिर्फ SBI म्यूचुअल फंड ने मार्च 2026 तक इक्विटी में ₹9.12 ट्रिलियन मैनेज किए, जो LIC के कुल इक्विटी पोर्टफोलियो से भी ज़्यादा है। यह दिखाता है कि म्यूचुअल फंड सेक्टर का ग्रोथ स्केल LIC की अपनी इक्विटी होल्डिंग्स से मुकाबला कर रहा है, या उससे आगे निकल गया है।
LIC के मार्केट शेयर में कमी की एक और बड़ी वजह उसके ऑपरेशनल लिमिटेशंस हैं। प्राइवेट म्यूचुअल फंड्स की तरह LIC के लिए कई छोटे, कम लिक्विड निवेशों को बेचना बहुत मुश्किल है। निवेश फैसलों की जांच होने की चिंता के चलते, वह अक्सर खराब प्रदर्शन कर रही संपत्तियों पर तुरंत कार्रवाई नहीं कर पाती। हालांकि LIC अभी भी सबसे बड़ी एसेट मैनेजर है, लेकिन उसका इक्विटी एसेट स्केल, म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री की सामूहिक क्षमता और प्रतिक्रिया से तुलना करने पर कमज़ोर पड़ता है।
बाजार में आई गिरावट LIC की कमजोरी को भी उजागर करती है। मार्च 2026 में, LIC को इक्विटी निवेशों में लगभग ₹70,000 करोड़ का घाटा हुआ, जो मुख्य रूप से बैंकिंग और इंजीनियरिंग स्टॉक्स में हुआ। इन मार्क-टू-मार्केट लॉसेस ने दिखाया कि LIC आर्थिक झटकों के प्रति कितनी संवेदनशील है। इन सब के बावजूद, LIC के पास Reliance Industries (जिसका मूल्य ₹1.36 ट्रिलियन था), State Bank of India, ITC और Larsen & Toubro जैसी बड़ी कंपनियों में बड़ी हिस्सेदारी है।
आगे चलकर, भारत के शेयर बाज़ार में म्यूचुअल फंड्स का दबदबा बढ़ने की उम्मीद है, जिसका मुख्य कारण रिटेल निवेशकों का लगातार पैसा लगाना है। मार्च 2026 में SIP के ज़रिए हर महीने ₹32,087 करोड़ का रिकॉर्ड निवेश दिखाता है कि निवेशकों का इन फंड्स पर भरोसा बना हुआ है। LIC को अपना मार्केट शेयर बढ़ाने के लिए अपने कामकाज के तरीकों में बड़ा बदलाव लाना होगा ताकि वह निवेशों को तेज़ी से बेच सके और पोर्टफोलियो को इंडस्ट्री के साथ तालमेल बिठा सके।