तनाव के बीच एमएफआई क्षेत्र को ₹8 हजार करोड़ की जीवनरेखा मिली

इस सरकारी सहायता की आवश्यकता इसलिए बढ़ जाती है क्योंकि यह क्षेत्र गंभीर वित्तीय दबाव से गुजर रहा है। हाल के आंकड़ों के अनुसार, भारत के माइक्रोफाइनेंस परिदृश्य में सकल गैर-निष्पादित संपत्ति (NPAs) पिछले वर्ष लगभग दोगुनी हो गई है। इस बढ़ती चूक के कारण बैंक तेजी से जोखिम-विरोधी हो गए हैं, जिससे उन MFIs के लिए पूंजी का प्रवाह प्रभावी ढंग से कट गया है जिन पर वे काम करने और बढ़ने के लिए निर्भर करते हैं। राष्ट्रीय क्रेडिट गारंटी ट्रस्टी कंपनी द्वारा प्रशासित यह नई योजना, बैंक ऋण को जोखिम-मुक्त बनाने और देश के सबसे कमजोर उधारकर्ताओं को ऋण की प्रणालीगत रुकावट को रोकने के लिए डिज़ाइन की गई है।

### समाधान के लक्ष्य से कुछ कम?

₹8,000 करोड़ का पैकेज, पर्याप्त होने के बावजूद, संकट से निपटने के लिए माइक्रोफाइनेंस उद्योग द्वारा अनुरोधित ₹20,000 करोड़ की राशि से काफी कम है। यह विसंगति इस बारे में महत्वपूर्ण सवाल उठाती है कि क्या स्वीकृत राशि ऋणदाताओं के बीच व्यापक विश्वास बहाल करने के लिए पर्याप्त होगी। मूल मुद्दा परिसंपत्ति गुणवत्ता का चिंताजनक क्षरण बना हुआ है। 2025 के अंत के हालिया उद्योग आंकड़ों ने एक निराशाजनक तस्वीर पेश की, जिसमें क्षेत्र का सकल NPA अनुपात पिछले वर्ष की तुलना में नाटकीय रूप से बढ़कर दो अंकों में पहुंच गया। इसका मतलब है कि तनावग्रस्त संपत्तियों में हजारों करोड़ का नुकसान है, एक ऐसा छेद जिसे वर्तमान गारंटी केवल आंशिक रूप से भर सकती है। धन की तंगी ने छोटे और मध्यम आकार के MFIs को असमान रूप से प्रभावित किया है, जिससे समग्र माइक्रोफाइनेंस ऋण पोर्टफोलियो में संकुचन हुआ है और वित्तीय समावेशन एजेंडे को खतरा है।

### 2021 की गूंज और क्षेत्र की लगातार कमजोरी

यह पहली बार नहीं है जब सरकार ने हस्तक्षेप किया हो। 2021 में महामारी के दौरान एक समान क्रेडिट गारंटी कार्यक्रम शुरू किया गया था, ₹7,500 करोड़ का यह कोष ऋण प्रवाह को फिर से शुरू करने में महत्वपूर्ण था। हालाँकि, यह राहत अस्थायी साबित हुई क्योंकि संरचनात्मक मुद्दे, जिनमें उधारकर्ता का अत्यधिक कर्ज और क्षेत्रीय आर्थिक संकट शामिल हैं, फिर से उभर आए हैं। अब पूरे क्षेत्र में प्रदर्शन अत्यधिक खंडित है। कुछ बड़े, अधिक लचीले खिलाड़ी सुधार के संकेत दिखा रहे हैं। उदाहरण के लिए, उज्ज्वल स्मॉल फाइनेंस बैंक ने हाल ही में अपने सकल NPA अनुपात में 2.38% की गिरावट और अपने शुद्ध ब्याज मार्जिन में सुधार की सूचना दी है। इसी तरह, बंधन बैंक ने संपत्ति पुनर्निर्माण कंपनियों को खराब ऋण पोर्टफोलियो बेचकर और सुरक्षित ऋणों का हिस्सा बढ़ाकर अपनी परिसंपत्ति गुणवत्ता का प्रबंधन किया है। इसके विपरीत, स्पंदना स्फूर्ति फाइनेंशियल जैसे अन्य लोगों ने पिछले वर्ष महत्वपूर्ण शुद्ध नुकसान और स्टॉक के खराब प्रदर्शन की सूचना दी है, जो गहरी परिचालन चुनौतियों को दर्शाता है। यह विचलन दर्शाता है कि सरकारी सहायता तरलता प्रदान कर सकती है, लेकिन यह संघर्षरत संस्थानों के व्यवसाय मॉडल की अंतर्निहित कमजोरियों को ठीक नहीं कर सकती।

### स्थिरता के पथ पर नेविगेट करना

आगे देखते हुए, इस नई योजना की प्रभावशीलता इस बात पर निर्भर करती है कि यह बैंकों को सबसे बड़े, सबसे स्थिर MFIs से परे उधार देने के लिए कितना मना पाती है। ICRA और India Ratings जैसी क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों ने क्षेत्र पर नकारात्मक या बिगड़ती दृष्टिकोण बनाए रखा है, भविष्यवाणी करते हुए कि सामान्य स्थिति में वापसी 2026 के उत्तरार्ध तक ही हो सकती है। निवेशकों के लिए, मुख्य मीट्रिक सूचीबद्ध MFIs और छोटे वित्त बैंकों के लिए त्रैमासिक NPA और क्रेडिट लागत के रुझानों की निगरानी करना होगा। जबकि भारतीय रिजर्व बैंक की उदार मौद्रिक नीति, जिसमें ब्याज दरें कई वर्षों के निम्न स्तर पर हैं, एक अनुकूल मैक्रो वातावरण प्रदान करती है, मौलिक चुनौती जमीनी स्तर पर बनी हुई है। इस ₹8,000 करोड़ के हस्तक्षेप की सफलता को न केवल गारंटीकृत ऋणों की मात्रा से मापा जाएगा, बल्कि डिफ़ॉल्ट की लहर को रोकने और पूरे माइक्रोफाइनेंस पारिस्थितिकी तंत्र की दीर्घकालिक व्यवहार्यता को बहाल करने की इसकी क्षमता से भी मापा जाएगा।