Ladderup Asset Managers के MD & CEO, Raghvendra Nath का मानना है कि FY27 में भारतीय शेयर बाजार (Equity Market) में तेजी जारी रह सकती है, भले ही फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (FII) की ओर से निवेश सीमित रहे। उन्होंने कहा कि भू-राजनीतिक जोखिमों का पहले से ही अनुमान लगाया जा चुका है और घरेलू बचत का वित्तीय उत्पादों में बढ़ता निवेश इस मजबूती का मुख्य कारण बनेगा।
Ladderup Asset Managers के MD & CEO, Raghvendra Nath ने हाल ही में भारतीय शेयर बाजारों के लिए एक आशावादी दृष्टिकोण पेश किया है। उनका सुझाव है कि घरेलू बाजार में इतनी मजबूती आ गई है कि यह फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (FII) के भारी-भरकम इनफ्लो पर निर्भर हुए बिना भी ऊपर की ओर बढ़ता रह सकता है। हालांकि विदेशी निवेश पारंपरिक रूप से भारतीय शेयरों के लिए एक प्रमुख चालक रहा है, नाथ का मानना है कि बाजार की गतिशीलता बदल रही है।
इस मजबूती का एक प्राथमिक तर्क यह है कि निवेशकों ने पहले ही कई प्रमुख जोखिमों का अनुमान लगा लिया है, जिसमें मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव और तेल की कीमतों में अस्थिरता शामिल है। भले ही तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव चिंता का विषय बना हुआ है, वे ऐसे स्तरों पर नहीं टिके हैं जिससे अर्थव्यवस्था को गंभीर नुकसान हो। इन जोखिमों को मौजूदा मूल्यांकन (Valuations) में शामिल करके, बाजार शायद पहले की तुलना में भविष्य के झटकों को संभालने के लिए बेहतर स्थिति में है।
बाजार की धारणा से परे, व्यापक वित्तीय सेवा क्षेत्र के लिए दृष्टिकोण एक प्रमुख आकर्षण बना हुआ है। नाथ बचत के वित्तीयकरण (Financialization of Savings) को एक संरचनात्मक विकास इंजन के रूप में इंगित करते हैं। इस प्रक्रिया में, अधिक भारतीय परिवार अपनी धनराशि को सोने और रियल एस्टेट जैसी भौतिक संपत्तियों से निकालकर म्यूचुअल फंड, बीमा और ब्रोकरेज खातों जैसे वित्तीय उत्पादों में डाल रहे हैं। नतीजतन, धन प्रबंधन (Wealth Management), परिसंपत्ति प्रबंधन (Asset Management) और गैर-बैंकिंग वित्तीय सेवाएं (NBFC) क्षेत्रों में मांग बने रहने की उम्मीद है।
नीतिगत मोर्चे पर, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) से एक स्थिर रुख बनाए रखने की उम्मीद है। नाथ का अनुमान है कि केंद्रीय बैंक आर्थिक विकास को प्राथमिकता देने के लिए ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखेगा, जबकि मुद्रास्फीति (Inflation) के रुझानों के संबंध में डेटा-निर्भर बना रहेगा। स्थिर ब्याज दरें आम तौर पर पूंजी-गहन क्षेत्रों और सिस्टम में निरंतर तरलता (Liquidity) बनाए रखने के लिए सहायक मानी जाती हैं।
इस सकारात्मक पूर्वानुमान के बावजूद, निवेशकों को संभावित चुनौतियों (Headwinds) से अवगत रहना चाहिए। वैश्विक बाजार की अस्थिरता, अंतरराष्ट्रीय भागीदारों की बदलती व्यापार या टैरिफ नीतियों के संभावित प्रभाव के साथ मिलकर, अभी भी विशिष्ट भारतीय उद्योगों पर दबाव बना सकती है। इसके अलावा, बैंकिंग क्षेत्र धीमी जमा वृद्धि से संबंधित चुनौतियों से जूझ रहा है, जो देखने योग्य कारक बना हुआ है।
आने वाले महीनों के लिए, बाजार की दिशा कुछ प्रमुख कारकों पर निर्भर करेगी। निवेशक मानसून की प्रगति को ट्रैक कर सकते हैं, क्योंकि यह ग्रामीण खपत को प्रभावित करता है, साथ ही पूरे वित्तीय वर्ष में कंपनियों की वास्तविक आय वृद्धि (Earnings Growth) को भी। ये मेट्रिक्स स्पष्ट करेंगे कि क्या आशावादी दृष्टिकोण अंतर्निहित व्यावसायिक प्रदर्शन द्वारा समर्थित है।