जेफरीज ने 3 भारतीय बैंकों पर प्रकाश डाला: 38% तक की उछाल की संभावना

जेफरीज ने भारत में अपने शीर्ष तीन बैंकिंग क्षेत्र के पिकों की पहचान की है, जो 38% तक की महत्वपूर्ण उछाल की भविष्यवाणी कर रहा है। शोध फर्म का कहना है कि प्रमुख संस्थानों में क्रेडिट वृद्धि तेज हो रही है, जिसे मजबूत त्योहारी सीजन और माइक्रोफाइनेंस में संग्रह दक्षता में सुधार से बढ़ावा मिल रहा है। यह गति बताती है कि क्षेत्र व्यापक आर्थिक सुधार के साथ संरेखित हो रहा है।
HDFC बैंक, जेफरीज की प्रमुख पसंद है, जिसका लक्ष्य मूल्य ₹1,240 है, जो 24% की संभावित उछाल का संकेत देता है। बैंक ने दिसंबर तिमाही में 12% साल-दर-साल ऋण वृद्धि दर्ज की, जो उम्मीदों से बेहतर है और विलय के बाद सुधार का संकेत देती है। जेफरीज ने सहायक कंपनियों जैसे एचडीबी फाइनेंशियल सर्विसेज, एचडीएफसी लाइफ और एचडीएफसी एएमसी के योगदान को ध्यान में रखते हुए, सम ऑफ द पार्ट्स (SOTP) मॉडल का उपयोग करके अपने मुख्य संचालन का मूल्यांकन किया है। गैर-खुदरा फंडिंग पर निर्भरता के बावजूद, इसके पैमाने और बेहतर तरलता को फायदे के रूप में देखा जाता है।
जेफरीज ने बंधन बैंक पर ₹200 का लक्ष्य मूल्य निर्धारित करते हुए 'खरीदें' (Buy) की मजबूत रेटिंग बनाए रखी है, जो 38% की उछाल का सुझाव देता है। जबकि ऋण वृद्धि 10% साल-दर-साल रही, कम-ब्याज वाले बचत खातों से उच्च-उपज वाले सावधि जमाओं में जानबूझकर प्रवासन ने सीएएसए (CASA) अनुपात को नरम कर दिया। हालांकि, इन सावधि जमाओं में काफी वृद्धि हुई, जिससे स्थिर खुदरा फंडिंग को बढ़ावा मिला। उत्साहजनक रूप से, बैंक के माइक्रोफाइनेंस इंस्टीट्यूट (MFI) सेगमेंट में परिचालन सुधार देखा गया, जिसमें दिसंबर में पैन-बैंक संग्रह दक्षता 98.1% तक पहुंच गई, जो संपत्ति की गुणवत्ता में स्थिरीकरण का संकेत देती है।
एयू स्मॉल फाइनेंस बैंक को ₹940 के मूल्य लक्ष्य के साथ 'खरीदें' (Buy) का दर्जा दिया गया है। बैंक ने दिसंबर तिमाही में उद्योग-अग्रणी 19% साल-दर-साल एयूएम (AUM) वृद्धि हासिल की, जो वाहन वित्तपोषण और बंधक विस्तार से प्रेरित है। इस विकास रणनीति ने जानबूझकर जोखिम भरे असुरक्षित खंडों पर जोर कम कर दिया। जेफरीज एयू बैंक के यूनिवर्सल बैंकिंग प्लेटफॉर्म में परिवर्तन को फंडिंग लागत कम करने और शुल्क आय बढ़ाने के लिए एक महत्वपूर्ण, "once-in-a-lifetime" अवसर के रूप में देखता है। वित्तीय वर्ष 2028 तक 22% सीएजीआर (CAGR) की ऋण वृद्धि का अनुमान लगाते हुए, 2.6x दिसंबर-2027 समायोजित मूल्य-से-पुस्तक (price-to-book) का प्रीमियम मूल्यांकन उचित ठहराती है।
ऋण वृद्धि के रुझानों की तुलना भिन्न रणनीतियों को उजागर करती है। एयू स्मॉल फाइनेंस बैंक 19% एयूएम वृद्धि के साथ सबसे आगे है, जो आक्रामक छोटे खिलाड़ियों के लिए सामान्य है। एचडीएफसी बैंक 12% वृद्धि के साथ दूसरे स्थान पर है, जो विलय के बाद तरलता पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। बंधन बैंक, 10% वृद्धि के साथ, एमएफआई बुक की सफाई और संग्रह दक्षता को प्राथमिकता दे रहा है।