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सेक्टर में बड़े निवेश: NBFC पर फोकस
ये बड़े स्टेक एक्विजिशन (stake acquisition) इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (institutional investors) द्वारा स्ट्रैटेजिक कैपिटल एलोकेशन (strategic capital allocation) के एक बड़े ट्रेंड का हिस्सा हैं। BNP Paribas Financial Markets ने Capri Global Capital Limited में लगभग 0.32% हिस्सेदारी ₹54.2 करोड़ में खरीदी। यह डील Morgan Stanley Asia (Singapore) से हुई, जिसमें प्रति शेयर ₹176.2 का भाव तय हुआ।
इस सौदे के बाद Capri Global Capital के शेयर में 3.1% की तेजी आई और यह ₹178.52 पर पहुंच गया। Capri Global Capital एक डाइवर्सिफाइड नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी (NBFC) है जो MSME फाइनेंसिंग और गोल्ड लोन जैसे क्षेत्रों में काम करती है।
कंपनी का Trailing Twelve Months (TTM) Price-to-Earnings (P/E) रेश्यो लगभग 19.64 है, जो NBFC सेक्टर के औसत P/E 27.88 से काफी कम है। वहीं, फाइनेंस और इन्वेस्टमेंट सेक्टर की अन्य बड़ी कंपनियों का P/E औसतन 33.86 है। एनालिस्ट्स (Analysts) की राय मिली-जुली है; MarketsMojo ने इसे 'Hold' रेटिंग दी है, जबकि कुछ ने 'Reduce' की सलाह दी है। हालांकि, एनालिस्ट्स का कंसेंसस टारगेट प्राइस ₹221.67 है, जो शेयर में 27% से अधिक की संभावित तेजी का संकेत देता है। NBFC सेक्टर में फाइनेंशियल ईयर 2026 तक एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) में 12-18% की ग्रोथ का अनुमान है, जो अनुकूल मॉनेटरी पॉलिसी (monetary policy) और क्रेडिट पेनिट्रेशन (credit penetration) में बढ़ोतरी से संभव होगा।
हेल्थकेयर सेक्टर: Cohance Lifesciences में नई चाल
साथ ही, Jasub Property Holdings LLP ने Cohance Lifesciences Limited में 1.82% हिस्सेदारी ₹216.3 करोड़ में खरीदी। यहां प्रति शेयर ₹309 का भाव रहा। यह ट्रांजेक्शन Suven Pharmaceuticals से जुड़े एंटिटीज (entities) के बीच हुआ। इस सौदे के बाद Cohance Lifesciences के शेयरों में 5.54% का उछाल आया और यह ₹325.85 पर पहुंच गया।
Cohance Lifesciences एक फार्मास्युटिकल (pharmaceutical) कंपनी है। इसका TTM P/E रेश्यो लगभग 90.64 है, जो हेल्थकेयर सेक्टर के औसत P/E 24.10 से बहुत ज्यादा है। बावजूद इसके, कंपनी ने हाल की तिमाहियों में अच्छी रेवेन्यू ग्रोथ (revenue growth) दिखाई है। हेल्थकेयर सेक्टर में विलय और अधिग्रहण (M&A) की गतिविधियां तेज हैं; Q2 फाइनेंशियल ईयर 2026 में डील वैल्यू ₹10,000 करोड़ से ऊपर रही, खासकर डायग्नोस्टिक्स (diagnostics) में कंसॉलिडेशन (consolidation) और स्पेशलिटी केयर (specialty care) की मांग के कारण।
हालांकि, पिछले एक साल में Cohance Lifesciences के शेयर में करीब 70% की गिरावट आई है और यह अपने 52-हफ्ते के लो (52-week low) के करीब ट्रेड कर रहा है। नौ एनालिस्ट्स की राय 'Buy' है और उनका औसत 12 महीने का प्राइस टारगेट ₹512.67 है। लेकिन, हालिया अनुमानों में भारी कटौती हुई है, जिससे कंसेंसस टारगेट 25% घटकर ₹553 रह गया है।
जोखिमों पर एक नजर
Capri Global Capital के लिए मुख्य जोखिम NBFC सेक्टर से जुड़े हैं। क्रेडिट क्वालिटी (credit quality) की चिंताएं, खासकर रिटेल (retail) और MSME लेंडिंग (lending) में, और इंटरेस्ट रेट (interest rate) में उतार-चढ़ाव इसके लिए सिरदर्द बन सकते हैं। रेगुलेटरी (regulatory) स्क्रूटनी (scrutiny) भी बढ़ रही है। कंपनी की कमाई का प्रोफाइल सुधर रहा है, पर ऑपरेटिंग कॉस्ट (operating cost) में बढ़ोतरी हो रही है।
Cohance Lifesciences के मामले में, सबसे बड़ी चिंता इसका बहुत ऊंचा वैल्यूएशन (valuation) है। इसका P/E रेश्यो पीयर्स (peers) और सेक्टर एवरेज से बहुत ऊपर है। हालिया कमाई और रेवेन्यू के अनुमानों में आई गिरावट भविष्य के लिए चिंताजनक है। पिछले एक साल में शेयर की परफॉरमेंस (performance) भी कमजोर रही है। कंपीटिटिव फार्मा मार्केट में डायवर्स प्रोडक्ट पोर्टफोलियो (product portfolio) को मैनेज करना भी एक चुनौती है।
भविष्य की राह
NBFC सेक्टर 2026 में सरकारी पहलों और बढ़ते क्रेडिट पेनिट्रेशन के सहारे आगे बढ़ेगा, हालांकि छोटे प्लेयर्स को कंसॉलिडेशन का सामना करना पड़ सकता है। हेल्थकेयर में M&A की रफ्तार तेज रहने की उम्मीद है, जिसका फायदा स्केल (scale) और अच्छी गवर्नेंस (governance) वाली कंपनियों को होगा। Cohance Lifesciences के लिए, हाल की तेजी को बनाए रखना एनालिस्ट्स के संशोधित अनुमानों को पूरा करने और कॉम्पिटिशन से निपटने की क्षमता पर निर्भर करेगा। Capri Global Capital का भविष्य NBFC सेक्टर की मजबूती और रेगुलेटरी फ्रेमवर्क (regulatory framework) के अनुकूल ढलने पर निर्भर करेगा।