MFI स्कीम पर बैंकों का 'ना', छोटे MFIs पर मंडरा रहा कंसोलिडेशन का खतरा

स्कीम का मकसद और चुनौतियाँ

₹20,000 करोड़ की यह क्रेडिट गारंटी स्कीम 2.0 (CGSMFI 2.0) छोटे और कम क्रेडिट रेटिंग वाले माइक्रोफाइनेंस संस्थानों (MFIs) के लिए लोन की पहुंच को बेहतर बनाने का सरकारी लक्ष्य है। लेकिन, बैंकों की बड़ी और स्थापित संस्थाओं को प्राथमिकता देने की वजह से इस स्कीम का असर सीमित हो रहा है। स्कीम की सफलता इस बात पर निर्भर करती है कि बैंक कितना जोखिम लेने को तैयार होते हैं, जो कि फिलहाल बाजार के एक बड़े विभाजन के कारण मुश्किल लग रहा है।

गारंटी पर बैंकों की हिचकिचाहट

CGSMFI 2.0, जिसे 20 मार्च को लॉन्च किया गया था, छोटे MFIs को फंड देने के लिए सरकारी गारंटी प्रदान करती है। इसका मकसद लिक्विडिटी (liquidity) बढ़ाना और सबसे गरीब उधारकर्ताओं का समर्थन करना था। हालांकि, बैंकों की बड़ी, अच्छी तरह से फंडेड MFIs की ओर झुकाव के कारण इसके कार्यान्वयन में तुरंत चुनौतियां आ रही हैं। यह चिंताएं पैदा करता है कि स्कीम का कितना इस्तेमाल होगा और यह अपने लक्षित लाभार्थियों के लिए कितनी प्रभावी होगी। बड़ी कंपनियों के प्रति यह पक्षपात, और स्कीम की छोटी अवधि (30 जून तक या फंड खत्म होने तक) यह बताती है कि समर्थन मुख्य रूप से मजबूत खिलाड़ियों को ही मिल सकता है, जिससे सेक्टर के भीतर असमानता बढ़ सकती है।

उच्च-मूल्य वाले लोन की ओर बदलाव

नई गारंटी स्कीम के बावजूद, माइक्रोफाइनेंस सेक्टर अपनी रणनीति बदल रहा है। फरवरी 2026 के आंकड़ों के अनुसार, नए लोन के मूल्य में 29% और संख्या में 10% की वृद्धि देखी गई। हालांकि, सेक्टर में कुल उधार दी गई राशि कम हुई है। कुल लोन पोर्टफोलियो दिसंबर 2025 तक साल-दर-साल 18.3% घटकर ₹3.14 लाख करोड़ रह गया था। फरवरी 2026 तक, बकाया पोर्टफोलियो ₹3.29 लाख करोड़ था, जिसमें महीने-दर-महीने धीमी वृद्धि देखी गई। यह दर्शाता है कि बैंक उच्च-मूल्य वाले लोन की ओर बढ़ रहे हैं, जिसमें दिसंबर 2025 तक औसत लोन का आकार 16% बढ़कर ₹61,253 हो गया था। यह रणनीति व्यापक उधार देने के बजाय स्थापित उधारकर्ताओं पर केंद्रित है।

कंसोलिडेशन और उद्योग में 'शेकआउट'

माइक्रोफाइनेंस उद्योग एक ऐसे दौर में प्रवेश कर रहा है जहाँ कंसोलिडेशन (consolidation) की संभावना बढ़ रही है। एसेट क्वालिटी (asset quality) में सुधार हुआ है, फरवरी 2026 तक बकाए लोन (delinquency rate) 2.8% तक गिर गए हैं। यह तब हो रहा है जब लोन बुक सिकुड़ रही है और बैंक गुणवत्ता पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। यह स्थिति, उधारकर्ताओं द्वारा अत्यधिक कर्ज लेने जैसी उद्योग की मौजूदा समस्याओं और कुशल संचालन के लिए बड़े पैमाने की आवश्यकता के साथ मिलकर, कंसोलिडेशन के लिए अनुकूल माहौल बनाती है। विशेषज्ञों और बाजार रिपोर्टों को एक 'शेकआउट' (shakeout) की उम्मीद है, जहाँ छोटे MFIs या तो सिकुड़ सकते हैं या बाजार से बाहर हो सकते हैं। बड़े, बेहतर फंड वाले संस्थान जिनके पास विविध फंडिंग स्रोत हैं, वे अपनी बाजार हिस्सेदारी बनाए रखने और बढ़ाने के लिए बेहतर स्थिति में हैं। MFIN और NCAER के एक अध्ययन से पता चलता है कि औपचारिक माइक्रोफाइनेंस ने काफी हद तक महंगे अनौपचारिक लोन की जगह ले ली है, अनौपचारिक उधार अब केवल 1% पर है। यह औपचारिक चैनलों की ताकत की पुष्टि करता है लेकिन उनके बीच प्रतिस्पर्धा भी बढ़ाता है।

छोटे MFIs के लिए चुनौतियाँ

वर्तमान लेंडिंग (lending) माहौल अधिक चुनिंदा होता जा रहा है। बैंक और निवेशक अधिक सतर्क हैं, जिससे छोटे और मध्यम आकार के MFIs के लिए क्रेडिट कम हो गया है। फंडिंग की यह कमी, मौजूदा उद्योग दबावों और संचालन के लिए आवश्यक उच्च पूंजी के साथ मिलकर, छोटे MFIs को स्पष्ट नुकसान में डालती है। हालांकि CGSMFI 2.0 गारंटी प्रदान करती है, लेकिन बैंकों की उन संस्थाओं को उधार देने में हिचकिचाहट के कारण इसका प्रभाव कम हो जाता है जिन्हें यह मदद करने का इरादा रखती है। फंडिंग पहुंच में यह अंतर एक विभाजित रिकवरी की ओर इशारा करता है, जहाँ बड़े MFIs अपनी वित्तीय ताकत का उपयोग कर सकते हैं, जबकि छोटे वालों को बढ़ते परिचालन और पूंजीगत कठिनाइयों का सामना करना पड़ता है, जिससे अधिक कंसोलिडेशन होने की संभावना है।

संरचनात्मक मुद्दे और जोखिम

CGSMFI 2.0, अच्छे इरादों के बावजूद, प्रमुख उद्योग बाधाओं का सामना करती है। मुख्य समस्या बैंकिंग क्षेत्र की स्वाभाविक प्राथमिकता है जो बड़े, स्थापित MFIs के पक्ष में है। जोखिम देखने के तरीके में बड़े बदलाव या उधार मानकों को कम करने के स्पष्ट नियामक आदेशों के बिना इस प्राथमिकता के बदलने की संभावना नहीं है। नतीजतन, स्कीम के लक्षित प्राप्तकर्ता—छोटे, कम रेटेड MFIs—को शायद ज्यादा फायदा न मिले, जिससे वे असुरक्षित रह जाएं। इसके अलावा, स्कीम को पश्चिम एशिया संकट से पहले की योजना बनाई गई थी। नबार्ड (Nabard) सर्वेक्षणों के अनुसार, यह संकट ग्रामीण परिवारों की भावनाओं और आय की उम्मीदों को प्रभावित कर सकता है, जिससे समग्र रूप से औपचारिक ऋण तक पहुंच में सुधार के बावजूद सबसे गरीब लोगों के बीच तनाव बढ़ सकता है। MFI संकट के पिछले चक्र, जो अत्यधिक उधार लेने और खराब लेंडिंग निर्णयों के कारण हुए थे, यह सुझाव देते हैं कि वर्तमान में बकाए दरों में गिरावट अस्थायी हो सकती है, खासकर यदि आर्थिक दबाव बढ़ता है।

फंडिंग गैप्स और प्रतिस्पर्धी बढ़त

छोटे MFIs स्पष्ट रूप से बड़े संस्थानों की तुलना में पूंजी प्राप्त करने के लिए अधिक संघर्ष करते हैं। जबकि बड़े संस्थान आसानी से फंडिंग प्राप्त कर सकते हैं, छोटे खिलाड़ियों ने कई तिमाहियों से प्रमुख कठिनाइयों का सामना किया है क्योंकि बैंक अधिक चुनिंदा हो गए हैं। यह अंतर छोटे MFIs को कम प्रतिस्पर्धी बनाता है। उद्योग का उच्च-मूल्य वाले लोन की ओर बढ़ना का मतलब है कि छोटे लोन, जिन्हें अक्सर छोटे MFIs संभालते हैं, उन्हें कम ध्यान मिल सकता है। इसके अतिरिक्त, अनौपचारिक उधार से दूर जाना समग्र रूप से अच्छा है (अनौपचारिक उधार 1% पर है), लेकिन औपचारिक क्रेडिट पर निर्भरता में 58.3% से 51.8% की गिरावट बताती है कि कुछ परिवार कम स्पष्ट स्रोतों की ओर लौट रहे हैं। यह प्रवृत्ति तेज हो सकती है यदि कुछ समूहों के लिए औपचारिक लोन प्राप्त करना कठिन हो जाए।

नियामक बाधाएँ और कार्यान्वयन

MFIs द्वारा अपने लोन की कीमत कैसे तय की जाती है, इस पर अस्पष्ट नियम एक दीर्घकालिक समस्या रही है, जिसमें नीति निर्माता स्पष्ट मूल्य निर्धारण दिशानिर्देशों के बजाय अनौपचारिक अनुरोधों और कार्यों का उपयोग करते रहे हैं। हालांकि RBI ने मार्च 2022 में सीधे मूल्य निर्धारण सीमाएं हटा दी थीं, जिसमें बोर्ड-अनुमोदित नीतियों की आवश्यकता थी, CGSMFI 2.0 की सफलता बैंकों द्वारा अपने लेंडिंग मानकों को आसान बनाने पर निर्भर करती है, जो अभी भी अनिश्चित है। पिछले क्रेडिट गारंटी योजनाओं प्रभावी रही हैं लेकिन पारदर्शिता और जोखिम प्रबंधन में अंतरराष्ट्रीय मानकों की तुलना में मुद्दों भी थे, जिससे CGSMFI 2.0 की पूरी परिचालन दक्षता संदिग्ध हो जाती है। स्कीम की छोटी सक्रिय अवधि (30 जून तक या फंड खत्म होने तक) भी इसके कार्यान्वयन में जोखिम जोड़ती है, जो इसके दीर्घकालिक प्रभाव को सीमित कर सकती है।

MFI सेक्टर का आउटलुक

विशेषज्ञों को उम्मीद है कि भारतीय माइक्रोफाइनेंस सेक्टर FY2026 में मध्यम, लेकिन स्थिर वृद्धि देखेगा, लगभग 4%। कमाई (earnings) की पूरी रिकवरी FY2027 के बाद ही अपेक्षित है, क्योंकि सेक्टर उच्च क्रेडिट लागत और उद्योग सुधारों से निपटता है। जारी कंसोलिडेशन से कंपनियों के प्रतिस्पर्धा करने के तरीके में बदलाव आने की उम्मीद है, जो उन संस्थानों के पक्ष में होगा जो सावधानीपूर्वक उधार देने को दीर्घकालिक दृष्टिकोण के साथ जोड़ते हैं। केवल उच्च वॉल्यूम से वृद्धि पर निर्भर रहने वाले मुश्किल में पड़ सकते हैं। CGSMFI 2.0 की सफलता अंततः इस बात पर निर्भर करेगी कि क्या यह सरकारी इरादों और जोखिम लेने के लिए उधारदाताओं की वास्तविक इच्छा के बीच की खाई को पाट सकता है। यह चुनौती उद्योग में अपेक्षित 'शेकआउट' और कंसोलिडेशन को तेज कर सकती है।