India Insolvency Crisis: धीमी समाधान प्रक्रिया से Creditors का वैल्यू लॉस

Indian Insolvency: एफिशिएंसी का विरोधाभास

यह धारणा कि India का इंसॉल्वेंसी सिस्टम सुधर रहा है, इंसॉल्वेंसी एंड बैंकरप्सी कोड (IBC) के खराब प्रदर्शन से टकराती है। भले ही नई फाइलिंग कम हो रही हैं, इससे कोर्ट की प्रक्रिया तेज नहीं हुई है। इसके बजाय, सिस्टम फंसता जा रहा है, समाधान की समय-सीमा लंबी होती जा रही है और इसमें शामिल संपत्तियों का वैल्यू कम होता जा रहा है। यह दर्शाता है कि नए मामलों का कम होना स्वस्थ कंपनियों का संकेत नहीं है, बल्कि यह एक जाम हुआ लीगल सिस्टम है जो मौजूदा तनाव को संभालने में असमर्थ है।

Creditors को बड़े पैमाने पर वैल्यू लॉस का सामना

निवेशक मुश्किलों का सामना कर रही कंपनियों से कम रिटर्न देख रहे हैं। करीब 70% के औसत नुकसान के साथ, वर्तमान सिस्टम संदिग्ध है। अन्य देशों में, त्वरित पुनर्गठन व्यवसायों को बचाता है। हालांकि, India में, प्रक्रिया लिक्विडेशन की ओर अधिक झुकती है। यह बदलाव सिर्फ इसलिए नहीं है कि व्यवसाय विफल हो रहे हैं; यह अविश्वसनीय रूप से धीमी समाधान प्रक्रिया का सीधा परिणाम है। अनिश्चितता की लंबी अवधि नकदी को कम करती है, संभावित खरीदारों को हतोत्साहित करती है, और Creditors को कंपनी को पुनर्गठित करने के बजाय टुकड़ों में संपत्ति बेचने के लिए मजबूर करती है।

स्ट्रक्चरल कमजोरियां प्रगति में बाधा डाल रही हैं

आलोचक 'प्रोसीजरल ब्लोट' (Procedural Bloat) को एक प्रमुख मुद्दा बताते हैं। समाधान के लिए 270-दिन की समय-सीमा अप्रभावी साबित हुई है, जिसमें अधिकांश मामले इससे बहुत आगे निकल जाते हैं। समय-सीमा को पूरा करने में यह विफलता सिर्फ एक लॉजिस्टिक समस्या नहीं है; यह एक स्ट्रक्चरल कमी है जो लंबी कानूनी लड़ाइयों को लाभ पहुंचाती है और समय पर कार्रवाई को रोकती है। 2026 के अमेंडमेंट एक्ट (Amendment Act) से इन समस्याओं को ठीक करने की उम्मीदें भी कम हैं। अतीत में सुधार कोर्ट के बैकलॉग (Backlog) और स्थानीय ट्रिब्यूनल (Tribunals) द्वारा सख्त लिक्विडेशन नियमों को लागू करने में आनाकानी के कारण लगातार विफल रहे हैं। प्रोफेशनल, समय-सीमा वाले केस मैनेजमेंट की ओर बढ़े बिना, सिस्टम बैंक की फाइनेंसेस (Finances) पर बोझ डालता रहेगा और डिस्ट्रेस्ड एसेट्स (Distressed Assets) में निवेश को हतोत्साहित करेगा।

रेगुलेटरी इम्पैक्ट और भविष्य का आउटलुक

2026 के लेजिस्लेशन (Legislation) की सफलता, जिसका उद्देश्य क्रॉस-बॉर्डर (Cross-border) और ग्रुप इंसॉल्वेंसी (Group Insolvency) को शामिल करना है, महत्वपूर्ण है। हालांकि, पुराने मामलों के भारी बैकलॉग (Backlog) के कारण इन बदलावों में देरी होने की संभावना है। निवेशकों को रिकवरी रेट (Recovery Rates) में लगातार उतार-चढ़ाव की उम्मीद करनी चाहिए। Creditors को यह स्वीकार करना होगा कि वर्तमान लीगल एनवायरनमेंट (Legal Environment) में, यह सिस्टम कंपनियों को चालू करने के बजाय निवेश से बाहर निकलने के बारे में अधिक है। यदि औसत समाधान समय 744 दिनों से काफी कम नहीं होता है, तो इंसॉल्वेंसी की उच्च लागत बैंक के प्रॉफिट (Profits) और कैपिटल (Capital) को प्रभावित करती रहेगी।