भारत का IBC ओवरहाल: देरी के कारण वैल्यू में हो रही गिरावट को रोकने का लक्ष्य

यह विधायी प्रयास ऐसे समय में आया है जब आधिकारिक आंकड़ों और स्वतंत्र विश्लेषण से पता चलता है कि इन्सॉल्वेंसी एंड बैंकरप्सी कोड (IBC) की इच्छित दक्षता और जमीनी प्रदर्शन के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर है। हालांकि इस ढांचे ने अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों के लिए सकल गैर-निष्पादित संपत्ति (NPAs) को सितंबर 2025 तक कई वर्षों के निचले स्तर 2.05% तक लाने में सफलता दिलाई है, लेकिन प्रक्रिया स्वयं गंभीर रूप से धीमी बनी हुई है, जो सीधे तौर पर उस मूल्य को प्रभावित कर रही है जो लेनदारों को अंततः वसूल होता है।

वसूली का विरोधाभास

2016 में अपनी शुरुआत के बाद से, IBC ऋण लेने वाले के व्यवहार को बदलने में महत्वपूर्ण रही है, जिसका प्रमाण ₹13.78 लाख करोड़ के डिफ़ॉल्ट से संबंधित 30,300 से अधिक आवेदनों का समाधान-पूर्व निपटान (pre-admission settlement) है। इस निवारक प्रभाव ने, 1,300 कॉर्पोरेट देनदारों के समाधानों के साथ मिलकर, बैंकों की बैलेंस शीट में सुधार किया है और सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों के मुनाफे को FY24 में ₹1.41 लाख करोड़ से बढ़ाकर FY25 में ₹1.78 लाख करोड़ कर दिया है। हालांकि, यह सफलता गंभीर प्रक्रियात्मक देरी से धूमिल हो गई है। हालिया ICRA रिपोर्ट के अनुसार, कॉर्पोरेट इन्सॉल्वेंसी रेजोल्यूशन प्रोसेस (CIRP) का औसत समय मार्च 2025 तक बढ़कर 713 दिन हो गया है, जो निर्धारित 330-दिन की अवधि से दोगुने से भी अधिक है। यह लंबे समय तक चलने वाली प्रक्रिया मूल्य क्षरण का प्राथमिक चालक है, जिसमें समाधान योजनाओं के माध्यम से औसत लेनदार वसूली दरें 30-40% के बीच ही अटकी हुई हैं।

प्रणालीगत बाधाएं और वैश्विक मानक

समस्या का मूल नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (NCLT) की क्षमता की कमी और प्रक्रियात्मक अक्षमताओं में निहित है। कानूनी विशेषज्ञों ने उजागर किया है कि हजारों मामले केवल प्रवेश स्तर पर अटके हुए हैं, जिससे संकटग्रस्त संपत्तियों में भारी पूंजी बंद हो जाती है। वैश्विक स्तर पर तुलना करने पर, कमियां स्पष्ट हैं। जहां भारत का समाधान समय औसतन 600-700 दिन है, वहीं यूके, यूएस और सिंगापुर जैसी विकसित अर्थव्यवस्थाएं आमतौर पर एक वर्ष के भीतर मामलों का समाधान कर लेती हैं। इसके अलावा, अमेरिका जैसे न्यायालयों में लेनदारों के लिए वसूली दरें 60-70% तक हो सकती हैं, जो एक महत्वपूर्ण प्रदर्शन अंतर को दर्शाता है जिसे नए संशोधन पाटना चाहते हैं। विश्व बैंक की 'रिजॉल्विंग इन्सॉल्वेंसी' रैंकिंग में भारत की 136वें से 52वें स्थान पर छलांग एक बड़ा कदम था, लेकिन इन मूलभूत देरी के कारण आगे की प्रगति रुक गई है।

2025 का विधायी समाधान

इसके जवाब में, IBC संशोधन विधेयक 2025 छोटे समायोजनों के बजाय संरचनात्मक सुधारों का प्रस्ताव करता है। प्रमुख प्रावधानों का उद्देश्य जटिल कॉर्पोरेट संरचनाओं को अधिक प्रभावी ढंग से संभालने के लिए समूह और सीमापार दिवालियापन (cross-border insolvency) के लिए ढांचे पेश करना है। एक अन्य महत्वपूर्ण परिचय लेनदार-प्रवर्तित दिवालियापन प्रक्रिया (creditor-initiated insolvency process) है, जो कुछ वित्तीय संस्थानों के लिए तेज, अदालती कार्रवाई से बाहर (out-of-court) शुरुआत की अनुमति दे सकती है। विधेयक NCLT और सरकारी एजेंसियों पर सख्त समय-सीमा लागू करने, तुच्छ मुकदमों को दंडित करने और अधिक निश्चितता प्रदान करने के लिए सांविधिक शुल्कों पर सुरक्षित लेनदारों की प्राथमिकता को स्पष्ट करने का भी प्रयास करता है। इन सुधारों को विशेष रूप से देरी और कम वसूली दरों की प्रमुख चुनौतियों का समाधान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, ताकि लेनदार के विश्वास को बढ़ाया जा सके और वित्तीय प्रणाली में अधिक स्थिरता को बढ़ावा दिया जा सके।