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बड़े शहरों में सलाहकारों का जमावड़ा
भारत की वित्तीय सलाहकार सेवाएं एक गंभीर असंतुलन का सामना कर रही हैं। देश के ज़्यादातर रेगुलेटेड निवेश सलाहकार बड़ी-बड़ी शहरों में केंद्रित हैं, जिससे बड़ी आबादी पेशेवर मदद से महरूम है। जैसे-जैसे ज़्यादा भारतीय निवेश कर रहे हैं, यह सुलभ, रेगुलेटेड सलाह की कमी वित्तीय ज्ञान के अंतर को और बढ़ा सकती है और जोखिम भरे, अनियंत्रित वित्तीय सुझावों के लिए रास्ता बना सकती है।
टॉप शहरों में सलाहकारों का राज
आधिकारिक आंकड़ों के अनुसार, भारत के ज़्यादातर रेगुलेटेड निवेश सलाहकार देश के सिर्फ़ पांच सबसे बड़े शहरों में स्थित हैं। सेबी (Sebi) के मुताबिक, 995 रजिस्टर्ड सलाहकारों में से 563 मुंबई, बेंगलुरु, दिल्ली, चेन्नई और कोलकाता जैसे शहरों से काम करते हैं। इसका मतलब है कि बाकी भारत के लिए केवल 432 सलाहकार उपलब्ध हैं, जिसमें अनगिनत कस्बे और गांव शामिल हैं। यह असमान वितरण कई लोगों के लिए पेशेवर वित्तीय मार्गदर्शन तक आसान पहुंच को रोकता है, जिससे वित्तीय असमानता बढ़ती है। म्यूचुअल फंड संपत्तियों (mutual fund assets) में भी यही प्रवृत्ति देखी जाती है, जिसमें केवल 19 प्रतिशत टॉप 30 शहरों के बाहर से आता है। यह एकाग्रता चिंता का विषय है, खासकर तब जब डीमैट खातों में हालिया उछाल से पता चलता है कि भारतीय निवेशकों की संख्या लगातार बढ़ रही है।
अनियंत्रित सलाह और पहुंच में बाधाएं
सेबी चेयरमैन तुहिन कांता पांडे 2021 के बाद से रजिस्टर्ड निवेश सलाहकारों में आई कमी को लेकर चिंतित हैं। उन्होंने चेतावनी दी कि 'फ़िनफ़्लुएंसर्स' जैसी अनियंत्रित आवाज़ें इस अंतर को भर सकती हैं, जो तथ्यों के रूप में राय और रणनीति के रूप में अनुमान पेश कर सकती हैं। यह प्रवृत्ति निवेशकों की सुरक्षा और वास्तविक वित्तीय ज्ञान के लिए ख़तरा पैदा करती है, खासकर उन क्षेत्रों में जहां रेगुलेटेड सलाह की पहुंच खराब है। छोटे शहरों में वित्तीय समावेशन (financial inclusion) को वित्तीय साक्षरता की कमी और पारंपरिक बचत के प्रति प्राथमिकता के कारण और मुश्किल बना दिया जाता है, जिस पर योग्य सलाहकारों की कमी और भी हावी हो जाती है। कई सलाहकार ग्राहकों के बजाय उत्पाद निर्माताओं द्वारा भुगतान किए जाते हैं, जो हितों के टकराव (conflicts of interest) को बढ़ावा देता है और शुल्क-आधारित सलाह (fee-based advice) पर स्विच करना मुश्किल बना देता है। जबकि सलाहकार कहते हैं कि बड़े शहरों में पेशेवर शुल्क-आधारित सेवाओं के प्रति अधिक खुले हैं, एक राष्ट्रीय दृष्टिकोण में बदलाव की आवश्यकता है।
अनुपालन चिंताओं के बीच सेबी नियमों की समीक्षा
कोच्चि के मैक्सि जोस जैसे निवेश सलाहकारों के लिए, अनुपालन नियम (compliance rules) एक बड़ी बाधा हैं, खासकर छोटे व्यवसायों के लिए। अनिवार्य वेबसाइट ऑडिट जैसी लागतें सीमित ग्राहकों वाले सलाहकारों के लिए बहुत महंगी हो सकती हैं। सेबी के पास 150 ग्राहकों तक 1 लाख रुपये, और 1,000 से अधिक ग्राहकों के लिए 10 लाख रुपये तक की जमा राशि के नियम हैं। हालांकि, कुछ निश्चित अनुपालन लागतें अभी भी फर्मों के लिए आगे बढ़ना मुश्किल बना देती हैं। इसके जवाब में, सेबी अपने नियमों की समीक्षा कर रहा है। एक वर्किंग ग्रुप म्यूचुअल फंड वितरकों (MFDs) और निवेश सलाहकारों (IAs) की भूमिकाओं को सुलझाने के लिए उनके ओवरलैपिंग कर्तव्यों पर गौर कर रहा है। सेबी सभी वित्तीय पेशेवरों के लिए एक सामान्य विज्ञापन कोड (advertising code) और नियामक सलाह के लिए एक प्लेटफॉर्म बनाने की भी योजना बना रहा है, जिसका लक्ष्य अनुपालन मांगों को आसान बनाना और स्पष्ट दिशानिर्देश पेश करना है।
मुख्य ख़तरे अभी भी बने हुए हैं
सेबी के नियमों को स्पष्ट करने के प्रयासों के बावजूद, सलाहकारों की कमी और उनके शहर-केंद्रित स्वभाव जैसी प्रमुख समस्याएं बनी हुई हैं। रजिस्टर्ड सलाहकारों की संख्या में गिरावट वर्तमान नियमों और व्यावसायिक संरचनाओं के भीतर मुद्दों का संकेत दे सकती है जो विशेष रूप से छोटी फर्मों को नुकसान पहुंचाती हैं। भारत के वित्तीय उद्योग में आम, कमीशन-आधारित भुगतान का व्यापक उपयोग, शुल्क-आधारित सलाह की ओर बढ़ने में बाधा डालता रहेगा जो ग्राहकों को प्राथमिकता देता है, क्योंकि यह हितों के टकराव को जीवित रखता है। ऑनलाइन अनियंत्रित 'फ़िनफ़्लुएंसर्स' का प्रसार, अक्सर थोड़े ओवरसाइट के साथ, प्रणालीगत जोखिम (systemic risk) को बढ़ाता है। सेबी चिंतित है और सख्त नियमों पर विचार कर रहा है, लेकिन इन प्रभावशाली लोगों को उनके बड़ी संख्या और व्यापक पहुंच के कारण नियंत्रित करना मुश्किल है। यह स्थिति वित्तीय सलाह के दो स्तरों का कारण बन सकती है: एक जो रेगुलेटेड है और शहर के निवासियों के लिए उपलब्ध है, और दूसरा कम भरोसेमंद, संभावित रूप से हानिकारक प्रणाली उन लोगों के लिए है जो छोटे शहरों और ग्रामीण इलाकों में रहते हैं।