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डिजिटल लेंडिंग का बढ़ता दबदबा
भारत का डिजिटल लेंडिंग सेक्टर तेज़ी से बढ़ रहा है और ज़्यादा लोगों तक क्रेडिट पहुंचा रहा है। अब तक 11 करोड़ से अधिक डिजिटल लोन बांटे जा चुके हैं, जिनकी कुल कीमत करीब ₹2.9 लाख करोड़ है। इस ग्रोथ का मुख्य कारण भारत का मजबूत डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर है, जैसे आधार ई-केवाईसी, यूपीआई का बढ़ता इस्तेमाल और स्मार्टफोन की पैठ, जो लोन देने और उसका आकलन करने की लागत कम करते हैं। लेंडर्स पहली बार लोन लेने वालों और उन लोगों को भी क्रेडिट दे रहे हैं जिन्हें पहले नज़रअंदाज़ किया जाता था। कुल डिजिटल लोन ग्राहकों में 58% नए यूज़र्स हैं। अकेले डिजिटल एनबीएफसी (NBFCs) ने फाइनेंशियल ईयर 25-26 की तीसरी तिमाही में ₹1.53 लाख करोड़ के पर्सनल लोन अप्रूव किए, जो पिछले साल की इसी अवधि से 53% ज़्यादा है। वहीं, 90 दिन की बकाया (overdue) वाले लोन घटकर 1.9% पर आ गए हैं।
छोटे लोन में डिफ़ॉल्ट का बढ़ता संकट
लेकिन इस तेज़ विस्तार के साथ कुछ रिस्क भी जुड़े हैं। छोटे डिजिटल लोन, खासकर ₹10,000 से कम के लोन पर डिफ़ॉल्ट (कर्ज न चुका पाने) की दरें ऊंची बनी हुई हैं। जून 2025 तक, फिनटेक लोन जो 90-180 दिनों से बकाया थे, वे 4.8% थे, और 180 दिनों से अधिक बकाया वाले 8.6% थे। बार-बार या लोन को री-रोल करने वाले ग्राहक भी तनाव के शुरुआती संकेत दे रहे हैं। डिजिटल लेंडर्स द्वारा दिए जाने वाले औसत लोन की राशि (लगभग ₹15,493) पारंपरिक बैंकों की तुलना में काफी कम है। छोटे लोन पर यह फोकस, भले ही कुल लोन की क्वालिटी के आंकड़े बेहतर दिख रहे हों, पर यह ज़्यादा रिस्क का संकेत दे सकता है। भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) भी इस पर अपनी निगरानी बढ़ा रहा है। 2025 के डिजिटल लेंडिंग गाइडलाइंस में ज़्यादा पारदर्शिता, लोन सीधे बरोअर के खाते में जाने और स्टैंडर्ड 'की फैक्ट स्टेटमेंट' (KFS) जैसी ज़रूरतों को शामिल किया गया है।
ग्रीन फाइनेंस में बढ़ती दिलचस्पी, पर राह में रोड़े
ग्रीन फाइनेंस, जिसमें इलेक्ट्रिक व्हीकल (ई.वी.) और सोलर पावर के लिए लोन शामिल हैं, में ग्राहकों की दिलचस्पी बढ़ रही है। इसकी वजह सस्टेनेबिलिटी (स्थिरता) के प्रति बढ़ती जागरूकता और ई.वी. व रिन्यूएबल एनर्जी के विस्तार को माना जा रहा है। फाइनेंशियल ईयर 25 में भारत में ई.वी. की बिक्री 1.97 मिलियन (19.7 लाख) यूनिट्स को पार कर गई, जो पिछले साल से लगभग 17% ज़्यादा है, इससे संबंधित फाइनेंसिंग की मांग बढ़ी है। ग्रीन होम लोन और सोलर रूफटॉप फाइनेंसिंग में भी रुचि बढ़ी है, जो फाइनेंशियल प्लानिंग में सस्टेनेबिलिटी पर बढ़ते फोकस को दिखाता है। हालांकि, ग्रीन फाइनेंस अपनाने में कुछ दिक्कतें भी हैं। ग्राहकों को अक्सर ग्रीन प्रोडक्ट्स की ऊंची शुरुआती लागत, विशेष फाइनेंसिंग के बारे में जानकारी की कमी और आय की अनिश्चितता जैसी समस्याओं का सामना करना पड़ता है, जिससे बजट बनाना मुश्किल हो जाता है। ऐसे में कई लोग सामान्य पर्सनल लोन लेना पसंद कर रहे हैं, जो शायद उनके लंबे समय के लक्ष्यों के लिए सही न हो।
ग्रीन फाइनेंस इकोसिस्टम की चुनौतियां
भारत के व्यापक ग्रीन फाइनेंस सिस्टम में क्षमता तो है, लेकिन यह अस्थिर रेगुलेशन, ग्रीन फाइनेंशियल प्रोडक्ट्स के लिए एक नया बाज़ार और निवेशकों के बीच कम जागरूकता जैसी समस्याओं से घिरा है। सस्टेनेबल प्रोजेक्ट्स के लिए पूंजी की ऊंची शुरुआती लागत भी एक अहम कारक है। 'ग्रीनवॉशिंग' (पर्यावरण संबंधी भ्रामक दावे) की चिंताएं और स्टैंडर्ड मेट्रिक्स की कमी निवेशकों को और हतोत्साहित करती हैं। सरकारी समर्थन और बढ़ती प्राइवेट सेक्टर की भागीदारी भारत की लो-कार्बन इकोनॉमी में फंड को सही दिशा देने के लिए महत्वपूर्ण हैं।
Mufin Green Finance: ट्रेंड के बीच वैल्यूएशन
Mufin Green Finance इन सक्रिय सेक्टर्स में काम करती है और इसका फाइनेंशियल प्रोफाइल मिला-जुला है। अप्रैल 2026 की शुरुआत में, इसका मार्केट वैल्यूएशन लगभग ₹1,780 करोड़ था। कंपनी का प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो काफी ज़्यादा है, जो लगभग 71.70 से 110.44 के बीच है। यह अपने साथियों जैसे Bajaj Finserv (15.58) और IIFL Finance (14.48) की तुलना में बहुत ज़्यादा है, जो बताता है कि निवेशक भविष्य में मज़बूत ग्रोथ की उम्मीद कर रहे हैं। पिछले साल Mufin Green Finance की कमाई में 3.6% की बढ़ोतरी हुई, जो कि पूरे फाइनेंसियल इंडस्ट्री की 13.4% की ग्रोथ से पीछे है।
नए रेगुलेशन का असर और भविष्य की राह
नए नियम डिजिटल लेंडिंग और ग्रीन फाइनेंस दोनों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करेंगे। डिजिटल लेंडर्स के लिए, RBI के 2025 के मिले-जुले नियम और 2026 की शुरुआत में हुए अपडेट, जैसे कि एनबीएफसी (NBFCs) के लिए डिफॉल्ट लॉस गारंटी (DLG) की अनुमति, का उद्देश्य लोन ग्रोथ को उपभोक्ता संरक्षण और रिस्क मैनेजमेंट के साथ संतुलित करना है। हालांकि, कंप्लायंस नियमों को पूरा करना एक बड़ा काम बना हुआ है, और 2026 में और ज़्यादा निगरानी की उम्मीद है। ग्रीन फाइनेंस के लिए, सरकारी नीतियां महत्वपूर्ण होने के साथ-साथ, बाज़ार इंफ्रास्ट्रक्चर की समस्याओं को दूर करना और निवेशक ज्ञान को बढ़ाना ग्रोथ के लिए ज़रूरी है।
भारत का फिनटेक मार्केट 2030 तक खरबों डॉलर के वैल्यूएशन तक पहुंचने की उम्मीद के साथ आगे बढ़ता रहेगा। इस ग्रोथ को डिजिटल पब्लिक इंफ्रास्ट्रक्चर और फाइनेंशियल इंक्लूजन के प्रयासों से बढ़ावा मिलेगा। डिजिटल लेंडिंग में रेगुलेटरी बदलावों के अनुकूल ढलने और रिस्क को मैनेज करने के साथ-साथ एक्सपेंशन की उम्मीद है। यह बड़े लोन साइज और ज़्यादा सिक्योर प्रोडक्ट्स की ओर बढ़ सकता है। ग्रीन फाइनेंस, सरकारी नीति और ESG (एनवायरनमेंटल, सोशल और गवर्नेंस) पर वैश्विक फोकस के समर्थन से, स्थिर ग्रोथ का सामना करेगा। यह बाज़ार की बाधाओं को दूर करने और निवेशक का भरोसा बनाने पर निर्भर करेगा। Mufin Green Finance जैसी कंपनियों को निवेशक समर्थन बनाए रखने के लिए तेज़ ग्रोथ को सावधानीपूर्वक रिस्क मैनेजमेंट के साथ संतुलित करना होगा और बदलते नियमों के अनुसार ढलना होगा।