भारत में क्रेडिट कार्ड ग्रोथ में भारी गिरावट: आपके निवेश के लिए इसका क्या मतलब है!

उपभोग ऋण में सुधार के संकेत

वित्तीय वर्ष 2026 (FY26) की पहली छमाही में भारत का उपभोग ऋण बाजार शुरुआती सुधार दिखा रहा है। जेएम फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशनल सिक्योरिटीज की एक हालिया रिपोर्ट बताती है कि उपभोग से जुड़े अधिकांश ऋण खंडों में वितरण वृद्धि (disbursement growth) में सुधार हुआ है। FY25 के दौरान देखी गई कमजोरी की अवधि के बाद यह बदलाव आया है, यदि यह रुझान FY27 में भी जारी रहता है तो एक सकारात्मक दृष्टिकोण प्रदान करता है।

क्रेडिट कार्ड ग्रोथ रुझान से अलग

व्यापक बाजार की रिकवरी के बावजूद, क्रेडिट कार्ड जारी करने और ग्रोथ एक महत्वपूर्ण अपवाद बनकर उभरा है। FY26 की सितंबर तिमाही में नए क्रेडिट कार्डों में सालाना आधार पर 28% की भारी गिरावट देखी गई। परिणामस्वरूप, प्रचलन (circulation) में कुल कार्डों की वृद्धि मामूली 6% पर आ गई, जो पिछले वित्तीय वर्ष में दर्ज 7% से कम है। इस मंदी का श्रेय असुरक्षित खुदरा ऋण उत्पादों (unsecured retail credit products) के संबंध में ऋणदाताओं द्वारा अपनाई गई अधिक सतर्क रणनीति को दिया जाता है। निजी क्षेत्र के बैंक क्रेडिट कार्ड सेगमेंट में प्रमुख स्थान बनाए हुए हैं, जो तिमाही के दौरान जारी किए गए सभी नए कार्डों का लगभग 78% हिस्सा रखते हैं। विशेष रूप से, HDFC बैंक और SBI कार्ड ने FY26 में अपने खर्च बाजार हिस्सेदारी (spending market share) में FY25 की तुलना में वृद्धि की। हालांकि, क्रेडिट कार्ड के लिए संपत्ति गुणवत्ता संकेतक (asset quality indicators) मिश्रित संकेत दे रहे थे। शुरुआती चरण की विलंबताएं (early-stage delinquencies), PAR 1-30 (1-30 दिनों के लिए अतिदेय ऋण) द्वारा मापी गई, में क्रमिक सुधार दिखा, लेकिन PAR 31-90 बकेट (31-90 दिनों के लिए अतिदेय ऋण) में निजी बैंकों के लिए तनाव बढ़ गया, जो असुरक्षित उधारकर्ता आधार के एक हिस्से के बीच लगातार जोखिमों का संकेत देता है।

व्यक्तिगत ऋण और उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं में मजबूत वापसी

क्रेडिट कार्ड के विपरीत, व्यक्तिगत ऋणों में जोरदार सुधार देखा गया है। FY26 की पहली छमाही में वितरण 23% सालाना बढ़ा और सितंबर तिमाही में 35% की और भी प्रभावशाली छलांग देखी गई। सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों ने औसत ऋण टिकट आकार (average loan ticket sizes) में उल्लेखनीय वृद्धि के कारण इस वापसी में सबसे आगे रहे। विभिन्न ऋणदाताओं और उधारकर्ता श्रेणियों में संपत्ति की गुणवत्ता में भी सुधार दिखा। उपभोक्ता टिकाऊ वस्तु ऋणों (consumer durable loans) ने भी वापसी देखी, जिसमें पहली छमाही में 12% और सितंबर तिमाही में 19% की वृद्धि हुई। निजी बैंकों ने इस सेगमेंट में बाजार हिस्सेदारी वापस पाई। हालांकि, उपभोक्ता टिकाऊ वस्तु ऋणों के लिए संपत्ति की गुणवत्ता परिदृश्य मिश्रित बनी रही, जिसमें शुरुआती विलंबता बकेट में सुधार के बावजूद लंबी अवधि की विलंबताओं में वृद्धि देखी गई।

सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक सुरक्षित ऋणों में बढ़त हासिल कर रहे हैं

रिपोर्ट ने सुरक्षित ऋण डोमेन (secured lending domains) के भीतर सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों (PSBs) की ओर बाजार हिस्सेदारी में एक सुसंगत बदलाव पर भी प्रकाश डाला। होम लोन वितरण FY26 की पहली छमाही में 11% बढ़ा, जिसमें PSBs ने कुल मूल्य का आधा हिस्सा तैयार किया। यह वृद्धि मुख्य रूप से उच्च-टिकट ऋणों (higher-ticket loans) द्वारा संचालित थी, जो आवासीय संपत्ति की बढ़ती कीमतों को दर्शाती है। हालांकि, होम लोन में छोटे टिकट खंडों में तनाव के शुरुआती संकेत दिखे। ऑटो ऋणों और दोपहिया वाहनों के ऋणों में भी वितरण वृद्धि में मामूली सुधार दर्ज किया गया। फिर भी, ऑटो ऋणों में संपत्ति की गुणवत्ता कमजोर हुई, जिसने विशेष रूप से गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFCs) और कम टिकट आकार वाले ऋणों को प्रभावित किया।

ऋणदाता नए उधारकर्ताओं के प्रति सतर्क दृष्टिकोण अपना रहे हैं

देखी गई एक महत्वपूर्ण प्रवृत्ति विभिन्न खंडों में नए-से-क्रेडिट (NTC) उधारकर्ताओं की बाजार हिस्सेदारी में व्यापक गिरावट है, जो व्यक्तिगत ऋणों, दोपहिया और उपभोक्ता टिकाऊ ऋणों में सबसे प्रमुख है। यह बताता है कि असुरक्षित ऋण की गुणवत्ता के बारे में बढ़ती चिंताओं के बीच ऋणदाता स्थापित उधारकर्ताओं को प्राथमिकता दे रहे हैं। अधिकांश खंडों में शुरुआती विलंबताएं बड़े पैमाने पर स्थिर या सुधरी हैं, ऑटो ऋणों को छोड़कर जो NBFCs से प्रभावित हैं, जो बाजार में चल रही सतर्क अंडरराइटिंग प्रथाओं (underwriting practices) को रेखांकित करता है।

प्रभाव

इस खबर का भारतीय शेयर बाजार पर, विशेष रूप से बैंकों और एनबीएफसी सहित वित्तीय सेवा क्षेत्र पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है। असुरक्षित ऋण, विशेष रूप से क्रेडिट कार्ड के प्रति सतर्क दृष्टिकोण, उन संस्थानों की लाभप्रदता और विकास दर को प्रभावित कर सकता है जो इन उत्पादों पर बहुत अधिक निर्भर हैं। दूसरी ओर, व्यक्तिगत ऋणों और सुरक्षित खंडों में रिकवरी अन्य खिलाड़ियों को लाभ पहुंचा सकती है। निवेशकों को संपत्ति की गुणवत्ता के रुझानों और विभिन्न ऋणदाता प्रकारों के बीच बाजार हिस्सेदारी में बदलावों की बारीकी से निगरानी करनी चाहिए। नए-से-क्रेडिट ग्राहकों पर अनुभवी उधारकर्ताओं की प्राथमिकता भी बाजार की गतिशीलता को प्रभावित कर सकती है। कुल मिलाकर, वित्तीय परिदृश्य एक ऐसे क्षेत्र को इंगित करता है जो जोखिमों का प्रबंधन कर रहा है जबकि विशिष्ट विकास क्षेत्रों का लाभ उठा रहा है।