भारतीय माइक्रोफाइनेंस सेक्टर में डिफॉल्ट बढ़ रहे हैं, एसेट क्वालिटी और फंडिंग क्रंच तेज हो रहा है

भारत का माइक्रोफाइनेंस सेक्टर गंभीर संकट से गुजर रहा है, जिसमें लगभग आधा दर्जन कंपनियों ने बैंक ऋणों पर डिफॉल्ट किया है, जो लंबे समय से चली आ रही एसेट क्वालिटी की समस्या और फंडिंग की कमी के बाद हुआ है। ये समस्याएं, जो कम से कम छह तिमाहियों से बनी हुई हैं, छोटी और कम पूंजी वाली माइक्रो-लेंडर्स के अस्तित्व पर सवाल उठा रही हैं। ये फर्में आम तौर पर कम आय वाले उधारकर्ताओं की सेवा करती हैं और परिचालन में बने रहने के लिए बैंकों या बड़े गैर-बैंक ऋणदाताओं से तत्काल पूंजी निवेश की आवश्यकता रखती हैं।

VFS कैपिटल, एक लंबे समय से स्थापित माइक्रोफाइनेंस फर्म, एसेट क्वालिटी के दबाव के कारण बैंक ऋणों पर डिफॉल्ट करने वाली नवीनतम इकाई बन गई है। यह उन नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी-माइक्रोफाइनेंस इंस्टीट्यूशंस (NBFC-MFIs) की बढ़ती सूची में शामिल हो गई है जो इसी तरह की मुश्किलों का सामना कर रही हैं, जिनमें कर्नाटक की नभचेतना माइक्रोफाइनेंस सर्विसेज और राजस्थान की अर्थ फाइनेंस शामिल हैं। महाराष्ट्र की इंडिट्रेड माइक्रोफाइनेंस भी इसी तरह की समस्याओं का सामना कर रही है।

सा-धन (Sa-Dhan) के कार्यकारी निदेशक जिजी मामन के अनुसार, छोटे माइक्रोफाइनेंस संस्थान लिक्विडिटी क्रंच से जूझ रहे हैं और संस्थागत फंडिंग के बिना संचालन मुश्किल पा रहे हैं। सेक्टर का तनाव पिछले साल अप्रैल के आसपास बनना शुरू हुआ था, भले ही महामारी के बाद एक संक्षिप्त पुनरुद्धार हुआ हो। डेटा इंगित करता है कि विलंबित ऋणों (late-stage delinquent loans) में तेज वृद्धि हुई है, जिसमें 180 दिनों से अधिक के जोखिम वाले ऋणों (राइट-ऑफ सहित) का अनुपात सितंबर तिमाही तक बढ़कर 15.32% हो गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में एक महत्वपूर्ण वृद्धि है।

इस व्यापक तनाव के कारण भारत के माइक्रो-लोन बाजार में संकुचन आया है, जो ₹3.46 लाख करोड़ तक गिर गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 17% की गिरावट है। सक्रिय ऋणों की संख्या भी लगभग 20% घटकर 132 मिलियन हो गई। फ्यूजन फाइनेंस और स्पंदना स्फूर्ति फाइनेंशियल जैसी सूचीबद्ध माइक्रोफाइनेंस फर्मों ने दूसरी तिमाही में शुद्ध घाटा दर्ज किया, जो नकारात्मक आय की प्रवृत्ति को जारी रखे हुए है। यहाँ तक कि बंधन बैंक, इंडसइंड बैंक, आईडीएफसी फर्स्ट बैंक और आरबीएल बैंक जैसे मुख्यधारा के ऋणदाताओं ने भी अपने माइक्रोफाइनेंस पोर्टफोलियो में तनाव के कारण बढ़े हुए क्रेडिट लागत के कारण अपनी लाभप्रदता में गिरावट का अनुभव किया है।

VFS कैपिटल, जिसका पांच ऋणदाताओं पर ₹143 करोड़ का एक्सपोजर था, अपने पुनर्भुगतान दायित्वों को पूरा करने में विफल रही, जिसमें ₹82 करोड़ 45 दिनों से अधिक overdue हैं। कंपनी ने पहले भारतीय रिजर्व बैंक से स्मॉल फाइनेंस बैंक लाइसेंस के लिए आवेदन किया था, लेकिन उसकी वित्तीय स्थिति खराब होने पर इसे वापस ले लिया। इंडियन ओवरसीज बैंक का VFS कैपिटल में सबसे बड़ा एक्सपोजर ₹73 करोड़ है।

प्रभावित ऋणदाताओं, जिनमें बैंक ऑफ महाराष्ट्र और आईडीबीआई बैंक शामिल हैं, ने VFS कैपिटल से वित्तीय विवरण मांगे हैं। नभचेतना माइक्रोफिन सर्विसेज अप्रैल से ऋण सेवा में देरी कर रही है और उसने अपने 19 ऋणदाताओं को सात साल की ऋण पुनर्गठन योजना (debt restructuring plan) प्रस्तावित की है, जिसमें कुछ ऋणों को पहले ही नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (NPAs) के रूप में वर्गीकृत किया जा चुका है।

ऋणदाता इन संस्थाओं के लिए फोरेंसिक ऑडिट पर विचार कर रहे हैं ताकि उन व्यावसायिक हानियों को समझा जा सके जिनके कारण डिफॉल्ट हुए हैं। एक्यूट रेटिंग्स एंड रिसर्च ने अर्थ फाइनेंस की रेटिंग को डिफॉल्ट श्रेणी में डाउनग्रेड किया, और इन्फोमेरिक्स रेटिंग्स ने इंडिट्रेड माइक्रोफाइनेंस को जंक में डाउनग्रेड किया।

सेक्टोरल लीडर्स चेतावनी दे रहे हैं कि संस्थागत फंडिंग के बिना, कई और छोटे ऋणदाता डिफॉल्ट का सामना कर सकते हैं। सा-धन ने इन संस्थाओं को ऋण की सुविधा प्रदान करने के लिए एक सरकारी गारंटी कार्यक्रम का प्रस्ताव दिया है।

प्रभाव: यह खबर भारतीय शेयर बाजार को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करती है क्योंकि यह वित्तीय समावेशन क्षेत्र के भीतर प्रणालीगत जोखिमों (systemic risks) को उजागर करती है। इससे NBFC-MFIs और बड़े माइक्रोफाइनेंस एक्सपोजर वाले बैंकों पर जांच बढ़ सकती है, जो संभावित रूप से उनके स्टॉक मूल्यांकन और लाभप्रदता को प्रभावित कर सकती है। व्यापक वित्तीय क्षेत्र के लिए निवेशक भावना सतर्क हो सकती है, खासकर छोटे, कम पूंजीकृत संस्थाओं के लिए। कम आय वाली आबादी का समर्थन करने वाले वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र के स्वास्थ्य और क्रेडिट जोखिमों को समझने के लिए यह खबर महत्वपूर्ण है।