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कॉर्पोरेट सेक्टर की मजबूती पर ग्लोबल फैक्टर का असर
क्रीसिल रेटिंग्स (CRISIL Ratings) का अनुमान है कि मार्च 2027 तक भारतीय बैंकों के ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (NPAs) 2.0% से 2.2% के दायरे में रहेंगे। यह मार्च 2026 के अनुमानित 2.0% से मामूली वृद्धि है। यह स्थिरता मजबूत कॉर्पोरेट लोन पोर्टफोलियो से आ रही है, जहाँ एनपीए 1.2% से 1.3% रहने की उम्मीद है। पिछले एक दशक में भारतीय कंपनियों की फाइनेंशियल हेल्थ काफी सुधरी है। उनकी गियरिंग (Gearing) घटकर 0.53x हो गई है और इंटरेस्ट कवरेज रेश्यो (Interest Coverage Ratio) FY26 तक 5.2x तक पहुंच गया है। फिच रेटिंग्स (Fitch Ratings) को उम्मीद है कि बेहतर कमाई और फंड्स तक आसान पहुंच के चलते 2027 तक कर्ज 2.5x से नीचे आ सकता है।
हालांकि, पश्चिम एशिया जैसे चल रहे जियोपॉलिटिकल तनाव (Geopolitical tensions) इस वित्तीय वर्ष में जीडीपी ग्रोथ (GDP Growth) को करीब 7.1% तक धीमा कर सकते हैं। इन तनावों से लागत बढ़ सकती है और करेंसी में उतार-चढ़ाव आ सकता है, जो कंपनियों के मुनाफे पर असर डालेगा। कच्चे तेल की कीमतों में बड़ा उछाल कमजोर लोन को 3.5% तक बढ़ा सकता है।
नीतिगत उपायों के बावजूद एमएसएमई सेक्टर में बढ़ रहा तनाव
एमएसएमई (MSME) सेक्टर में तनाव थोड़ा बढ़ने की आशंका है, जहाँ एनपीए FY26 के करीब 3.2% से बढ़कर FY27 में 3.4% से 3.6% तक पहुंच सकता है। यह बढ़ोतरी लगातार ऊंचे इनपुट कॉस्ट (Input Costs), सप्लाई चेन की दिक्कतों और पिछले कुछ समय में तेजी से बढ़े क्रेडिट ग्रोथ के असर के कारण है। सरकारी नीतियां, जैसे सीजीटीएमएसई (CGTMSE) क्रेडिट गारंटी स्कीम और संभावित नए उपाय, मदद करने का लक्ष्य रखते हैं, लेकिन यह अनिश्चित है कि वे बड़े पैमाने पर डिफॉल्ट्स को कितनी अच्छी तरह रोक पाएंगे। पिछले वित्तीय झटकों ने घरेलू कमजोरियों को उजागर किया है, जिससे मजबूत सपोर्ट सिस्टम की जरूरत साफ दिखती है। छोटे असुरक्षित पर्सनल लोन (Personal Loans) और माइक्रोफाइनेंस (Microfinance) में भी कुछ तनाव दिख रहा है।
रिटेल लोन स्थिर, पूरे सेक्टर का आउटलुक पॉजिटिव
रिटेल लोन (Retail Loans) की एसेट क्वालिटी स्थिर रहने की उम्मीद है, जिसमें एनपीए 1.1% से 1.3% के बीच रहने का अनुमान है। इसका मुख्य कारण हाउसिंग लोन जैसे सिक्योर्ड लेंडिंग (Secured Lending) है। अनसिक्योर्ड रिटेल लेंडिंग में कुछ उतार-चढ़ाव आया है, लेकिन लोन अप्रूवल नियमों को सख्त करने से इसमें स्थिरता आ रही है। एग्रीकल्चर क्रेडिट (Agricultural Credit) मौसम के पैटर्न के प्रति संवेदनशील बना हुआ है। कुल मिलाकर, मूडीज (Moody's) ने सेक्टर के लिए स्थिर आउटलुक (Outlook) दिया है, जो FY27 के लिए 2.0-2.5% एनपीए का अनुमान लगा रहा है। मूडीज का अनुमान है कि भारत की जीडीपी ग्रोथ 6.4% रहेगी, जो G20 देशों में सबसे तेज है। मजबूत बैंक कैपिटल और बढ़ते मुनाफे भी इस दृष्टिकोण का समर्थन करते हैं, जिसमें ROA (Return on Assets) FY27 में करीब 1.2% से 1.3% रहने का अनुमान है।
प्रमुख जोखिम: स्ट्रक्चरल मुद्दे और ग्लोबल झटके
सकारात्मक आउटलुक के बावजूद, महत्वपूर्ण जोखिम बने हुए हैं। सबसे बड़ी चिंता एमएसएमई सेक्टर में उम्मीद से ज्यादा बढ़ता तनाव है। छोटे व्यवसायों के पास अक्सर सीमित वित्तीय भंडार होता है, जो उन्हें बढ़ती लागतों और सप्लाई चेन की समस्याओं के प्रति अधिक संवेदनशील बनाता है। वर्तमान सरकारी सहायता कार्यक्रमों की प्रभावशीलता और दायरे की सावधानीपूर्वक समीक्षा की आवश्यकता है, क्योंकि कुछ सार्वजनिक क्रेडिट गारंटी योजनाओं में डिजाइन की खामियां देखी गई हैं। इसके अलावा, चल रहे वैश्विक तनाव से लगातार ऊंची ऊर्जा कीमतें, कमजोर रुपया और व्यापार में बाधाएं आ सकती हैं। इससे कॉर्पोरेट प्रदर्शन कमजोर हो सकता है और एमएसएमई से परे तनाव फैल सकता है। पिछले अनुभव बताते हैं कि लंबे समय तक बाहरी झटके लोन की गुणवत्ता को गंभीर रूप से प्रभावित कर सकते हैं, जैसे 2010-2015 के दौरान एनपीए में तेज वृद्धि। इस बात का भी जोखिम है कि रीस्ट्रक्चर्ड लोन (Restructured Loans) गहरी समस्याओं को छिपा सकते हैं, जिससे लोन लॉस प्रोविजन्स (Loan Loss Provisions) बढ़ सकते हैं जो खराब आर्थिक समय में बैंक के मुनाफे को नुकसान पहुंचाते हैं।
आउटलुक और मुख्य कारक
क्रीसिल (CRISIL) को उम्मीद है कि भारतीय बैंकों की एसेट क्वालिटी FY27 तक स्थिर बनी रहेगी, जिसमें कॉर्पोरेट और रिटेल लोन की मजबूती मध्यम एमएसएमई तनाव को झेलने में मदद करेगी। मूडीज (Moody's) का अनुमान है कि स्थिर घरेलू मांग और सरकारी नीतियों के समर्थन से क्रेडिट ग्रोथ FY27 में मामूली बढ़कर 11-13% हो जाएगी। जबकि बड़े प्राइवेट बैंक अनिश्चित समय में अधिक स्थिर माने जाते हैं, सेक्टर का भविष्य एमएसएमई चुनौतियों के प्रभावी प्रबंधन और करेंसी की अस्थिरता और व्यापार में बाधाओं सहित वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं को नेविगेट करने पर निर्भर करता है।