एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनियों (ARCs) के लिए अच्छी खबर, पहले तिमाही में सिक्योरिटी रिसिप्ट (SR) रिडेम्पशन में **49%** की जोरदार बढ़ोतरी हुई है। ये बढ़कर **₹11,519 करोड़** हो गया, जो नए इश्यू **₹5,348 करोड़** से कहीं ज्यादा है। इस ट्रेंड से कंपनियों की कुल संपत्ति (AUM) में गिरावट आई है।
ARC के लिए क्या बदल रहा है?
भारत में एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनियों (ARCs) ने 2027 फाइनेंशियल ईयर की पहली तिमाही में सिक्योरिटी रिसिप्ट (SR) के रिडेम्पशन (भुगतान) में तेज बढ़ोतरी दर्ज की है। पिछले साल के मुकाबले यह 49% बढ़कर ₹11,519 करोड़ पर पहुंच गया। वहीं, नए SR इश्यू 22% की धीमी रफ्तार से बढ़कर ₹5,348 करोड़ रहे।
AUM पर असर
ज्यादा रिडेम्पशन और कम नए इश्यू के इस अंतर के कारण इंडस्ट्री की कुल एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) में कमी आई है। 30 जून 2026 तक आउटस्टैंडिंग SRs घटकर ₹1,30,381 करोड़ रह गए, जो मार्च 2026 के अंत में ₹1,36,554 करोड़ थे। एसोसिएशन ऑफ ARCs इन इंडिया के मुताबिक, यह आंकड़े तनावग्रस्त एसेट्स (stressed assets) की तेजी से सफाई का संकेत देते हैं, क्योंकि बैंक और फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशंस NPA (लोन) को जल्दी सुलझा रहे हैं।
रिकवरी के मुख्य कारण
रिकवरी का यह ट्रेंड कई क्षेत्रों में फैला हुआ था। कॉर्पोरेट स्ट्रेस्ड एसेट रिकवरी में 23% की सालाना वृद्धि हुई, जबकि रिटेल सेगमेंट में 37% की बढ़ोतरी देखी गई। यह दर्शाता है कि बेहतर आर्थिक माहौल इनसॉल्वेंसी एंड बैंकरप्सी कोड (IBC) या सीधे बातचीत से रिकवरी में मदद कर रहा है।
बिजनेस मॉडल और भविष्य के जोखिम
हालांकि, फंसे हुए लोन का तेजी से समाधान होना वित्तीय व्यवस्था के लिए सकारात्मक है, लेकिन यह ARCs के लिए एक बड़ी चुनौती पेश कर रहा है। ये कंपनियां आमतौर पर अपने AUM के आधार पर मैनेजमेंट फीस कमाती हैं। जैसे-जैसे AUM घटता है, ARCs की फीस से होने वाली आय पर दबाव आ सकता है। इससे बचने के लिए, कई कंपनियां रिकवरी-लिंक्ड इनकम पर ज्यादा ध्यान दे रही हैं, जिसमें वे केवल सफल रिकवरी के बाद ही फीस लेती हैं।
एक और जोखिम यह है कि नए स्ट्रेस्ड एसेट्स की सप्लाई में कमी आ सकती है। जैसे-जैसे बैंक और नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियां (NBFCs) अपनी बैलेंस शीट सुधार रही हैं, वे ARCs को कम NPA बेच रही हैं। इसके अलावा, बेचने वाले बैंकों और खरीदने वाले ARCs के बीच स्ट्रेस्ड एसेट्स के वैल्यूएशन को लेकर असहमति भी एक लगातार बनी हुई समस्या है। इस सेक्टर के निवेशकों को यह देखना होगा कि क्या ARCs घटते AUM और नए NPA की कम सप्लाई के बीच मुनाफा बनाए रख पाते हैं।